[포스코케미칼(003670)] 3Q21Review: 일회성 비용 반영

[불스탁®]

3Q21 Review : 일회성 비용 반영으로 컨센 하회

포스코케미칼의 3Q21 연결기준 매출액 5,050억원(YoY +29.9%, QoQ +5.2%), 영업이익 315억원(YoY +62.4%, QoQ -11.6%)으로 매출액은 선방하였으나 영업이익은 컨센서 스인 366억원을 하회하는 실적을 발표함. ①철강관련부문은 매출액 2,776억원 (YoY+22.8%)의 성장을 보여주었는데 조강생산량의 증가로 내화물과 생석회 생산량이 증가하였으나 임금인상 및 특별금 반영과, 원료가격 상승으로 영업이익 감소 ②에너지 소재 부문 매출액 2,144억원(YoY +41.2%)의 성장을 보여주었는데 차량용 반도체 공급부족 영향이 있었으나 원재료 상승분과 환율상승으로 판매가 상승으로 양호한 매출액 수준을 보여주었음 ③피엠씨텍은 중국 전력난에 따른 전기로 가동률 감소로 전극봉 수요 및 판가 하락으로 침상 코크스의 ASP와 판매량이 하락하여 이익률은 전분기 대비 감소.

4분기 차량용 반도체 부족현상 지속

연결기준 4Q21 매출액 5,090억원(YoY+13.1%, QoQ +0.8%), 영업이익 335억원 (YoY+61.3%, QoQ+6.5%)전망. 2021년 매출액 1조 9,612억원(YoY+25.2%), 영업이익 1,347억원(YoY+123.6%)전망. ①철강관련사업부는 우호적인 유가 환경과 함께 3분기 반영되었던 일회성 비용이 대부분 반영되어 4분기 정상화를 전망 ②에너지소재사업부는 반도체 칩 쇼티지와 물류영향으로 3분기 수준의 실적을 전망 ③피엠씨텍은 저탄소 조업확대로 침상코크스의 장기적으로 긍정적인 수요를 예상.

투자의견 BUY, 목표주가 170,000원 유지

견조한 주가 흐름 속 점진적으로 사업의 체질 강화가 지속 중. 안정적인 양 음극재 사업을 전개하며 강력한 자본력을 무기로 중장기 가파른 증설을 이어가고 있으며 전구체 생산과 흑연사업 진출, 음극재 코팅소재 등으로 수직계열화와 고객사와의 협상 능력을 강화하고 있음. 투자의견 Buy 유지, 목표주가 170,000원 유지.

교보 최보영

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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