3Q21Review: 우려 대비 선방한 실적
현대차는 3 분기 매출액 28.8 조원(+4.7%yoy), 영업이익 1.6 조원(흑자전환 yoy), 지배이익 1.3 조원(흑자전환 yoy)를 기록. 시장 컨센서스에 부합한 실적으로 3 분기 반도체 수급 차질로 인한 이슈를 감안하면 우려 대비 선방한 실적. 부문별 영업이익은 자동차 9,580 억원(연결조정 포함), 금융 5,700 억원, 기타 790 억원을 기록함
자동차 부문 영업이익 가이던스 상향 조정
동사는 3 분기 실적 발표와 함께 연간 가이던스를 수정 제시하였음. 먼저, 연간 글로벌 판매 목표치를 416 만대에서 400 만대로 하향 조정함. 3 분기 누적 도매 판매는 292 만대로, 4 분기 판매는 지난 해 114 만대 대비 소폭 감소한 108 만대 수준으로 추정됨. 단, 판매 감소분의 대부분은 연결 실적이 아닌 중국 시장 감소분일 것으로 추정됨. 자동차 부문 매출 가이던스는 17~18%로 기존 대비 3% 상향 조정함. 가이던스 기준 4분기 자동차 부문 매출액은 25조원을 상회해 분기 최대 매출액을 달성할 전망. 마지막으로, 연간 자동차 부문 영업이익은 0.5%p 상향 조정하였음. 가이던스의 중간값인 자동차 부문 5% 영업이익률 기준으로도 4 분기 올해 분기 최대 실적을 기대할 수 있을 것
4분기 실적 개선 기대감 Up
4 분기 동사는 매출액 31 조원(+6.0%yoy), 영업이익 2 조원(+60.7%yoy), 지배이익 1.7 조원 (+58.4%yoy)을 기록해 올해 가장 양호한 분기 실적을 거둘 것으로 기대됨. 생산 정상화 변수가 존재하기는 하지만 3 분기를 저점으로 생산도 회복기로 접어들 가능성이 높기 때문에 실적 개선 추세에 대한 기대감을 가져도 좋을 듯. 동사는 연말 신형 G90 을 출시할 계획으로 기함급 신차 모멘텀이 대기하고 있는 점도 긍정적. 동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 32.5만원을 유지함
유진 이재일
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