JB 금융지주 (175330/매수) 업종 내 ROE, 배당 수익률 가장 높은 은행지주사

[불스탁®]

JB 금융지주 (175330/매수) 업종 내 ROE, 배당 수익률 가장 높은 은행지주사

3Q21 review

지배지분순이익 1,340억원(+22% YoY, -8% QoQ)

• 당사 예상을 충족하고 시장 컨센서스 대비 4~6% 상회하는 호실적

• 3Q21 누적 연환산 ROE 14.1%, ROA 1.05%로 업종 최상위 수준 지속

• 특이 요인: JB우리캐피탈의 미얀마 시장 위험 대비 선제적 충당금 적립 87억원(세후 66억원)

주요 지표

사상 최대 분기 핵심이익, 건전성 지표 및 비용 안정적으로 관리

• 저수익성 자산 감축 등 여신 포트폴리오 조정 노력으로 은행 NIM +3bps QoQ

• 은행 원화대출금 +3.8% QoQ(+4.8% YTD)

• 그룹 비용-수익 비율 41.3%(-3.3%p YoY, +0.5%p QoQ), 3Q21 누적 42.3%로 사상 최저 수준

• 그룹 충당금 비용률 45bps(+5bps YoY, +12bps QoQ), 3Q21 누적 33bps(-8bps YoY)

투자의견 및 밸류에이션

목표주가 12,000원 및 투자의견 매수, 하나금융과 함께 업종 탑픽으로 유지

• 그룹 CET1 비율 10.48%(+28bps YoY)로 꾸준한 개선 추세

• 연내 내부등급법 승인 받는 것 목표, 적용 시 최소 CET1 비율 최소 100bps↑기대

• 실적 꾸준히 기대에 부응: 21년 연간 순이익 가이던스를 3Q21까지 누적으로 초과 달성

• 커버리지 금융지주(은행 중 가장 높은 21F ROE (12.3%) vs. P/B 0.41배 거래 중

• 배당 수익률 및 성장률 가장 높은 은행지주사: 21~23F 배당 수익률 6.3~7.6%

미래에셋 강혜승

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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