[신한금융투자
IT장비(반도체/통신) 고영민]
에치에프알 - 모범생의 바닥은 깊지 않다
▶️ 결론
- 단기 급락을 매수 기회로 활용할 수 있는 이유
- 확정적 실적 흐름, 23년까지 가파른 성장세 지속
- 최선호주 유지
▶️ 3분기 프리뷰
- 분기 최대실적 경신
- 매출액 1,074억원(+88%), 영업이익 271억원(+114%)
- 북미 고객사향 대규모 수주 집중적 매출인식
▶️ 22년 전망(이제는 완벽한 모범생)
- 매출액 3,077억원(+49%), 영업이익 668억원(+206%) 전망
- 4분기, 23년 공급될 추가 수주 확인 유력
→ 기존 북미 고객사향, 규모는 이전(1,585억원)과 동일 또는 그 이상 기대 가능
- 신규 수주 순조롭게 진행 중
① Private 5G(특화망)
- 국내외 소규모 매출 시작(테스트 물량 등)
- 연내 대규모 프로젝트 수주 가능성
② 북미 추가 고객사(통신사)향 수주
- 기존 고객사 외 여타 통신사들과의 공급 논의 및 테스트 진행 중
▶️ 단기 급락은 매수 기회(22F P/E 8.3배)
- 22년, 수주잔고 기반 높은 실적 가시성
- 북미지역 5G 투자 동향 감안시, 23년까지 가파른 실적 성장세 지속 가능성↑
→ 확정적 실적흐름, 매크로 불확실성에 따른 단기 급락 구간은 매수 기회
▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=307412