[신한금융투자 은행/카드/지주 김수현, 염종선]
*우리금융; 기대에 부응한 실적
▶️3Q20 순이익 4,798억원(-1.3% YoY)으로 컨센서스 부합
- 3Q 원화대출 +2% QoQ의 높은 성장에도 3Q NIM은 -1bp QoQ로 방어 → 4분기 NIM 저점 형성 예상
- 코로나19 관련 미래 승수 변경에 따른 대손충당금 270억 선제적 적립 → 경상 대손충당금은 1,130억원으로 안정적인 수준 유지
▶️4Q20F 아주캐피탈 74% 연결에 따른 염가매수 차익 발생 전망
- 4분기 아주캐피탈 인수 관련 염가매수차익 400억 및 펀드 청산 관련 이익 500억 등 총 1,000억원 내외의 연결 관련 이익 발생 추정
- 4분기 코로나19 관련 추가 충당금 적립 가능성 존재하지만 규모는 미미할 것으로 예상
▶️목표주가 산정 BPS 기준을 2021년으로 변경하여 목표주가 상향
- 바젤3 조기도입에 따른 보통주 자본 비율 150bp 개선 추산
- 올해 지배순이익 1.46조원(-23.1% YoY) 예상 → DPS도 작년 700원 대비 14% 감소한 600원 예상되나 배당성향은 전년대비 증가할 전망
*원문 링크:bit.ly/2Tuy3md