경제 미국만 홀로 성장... 이유는 「달러 강세」

[お持て成し]

미국만 홀로 성장... 이유는 「달러 강세」 / 11/26(화) / 중앙일보 일본어판

한국, 중국, 일본뿐 아니라 유럽까지 경제성장률이 둔화된 상황에서 미국만 성장을 이어가고 있다. 선진국들은 올해 0%대의 경제성장률을 기록할 것으로 보이지만 미국의 성장률은 3%대에 육박할 예정이다. 이런 미국 예외주의가 세계 경제의 화두로 떠올랐다. 

국제통화기금(IMF)에 따르면 IMF는 10월에 올해 미국의 경제성장 전망치를 2.8%로 제시했다. 선진국 평균인 1.8%를 크게 웃돈다. 내년에도 역시 미국의 성장 전망이 2.2%로 선진국 평균 전망인 1.8%를 웃돈다. 경제규모가 큰 나라일수록 성장률이 둔화되는 것이 일반적이지만 경제규모 1위인 미국은 이런 법칙의 예외가 됐다. 

이에 반해 다른 주요국 경제에는 그늘이 짙다. 중국은 부동산 침체가 장기화하면서 내수 부진과 청년 실업률 상승까지 나타나고 있다. 중국의 3분기 성장률은 4.6%를 기록해 중국 정부의 성장률 목표치인 5% 달성은 사실상 물 건너갔다. IMF는 중국의 경제성장률이 내년에는 4.5%, 2029년에는 3.3%까지 떨어질 것이라고 예상했다. 

독일 정부는 지난달 올해 경제성장 전망치를 0.2%로 낮췄다. 현실이 될 경우 지난해 0.1%에 이은 2년 연속 마이너스 성장이다. 일본은 엔화 약세에 따른 수입물가 상승에 빠졌다. 임금 인상이 어려운 상황에서 물가가 오르고 내수는 부진하다. 

경제가 미국만 좋은 주된 이유는 우선 자산 쏠림이 꼽힌다. 미국이 세계의 자금을 빨아들이고 있다. KOTRA 워싱턴무역관이 경제협력개발기구(OECD)와 미 상무부 통계를 분석한 결과에 따르면 2022년 기준 세계 외국인직접투자(FDI) 1조 2810억 달러 중 미국이 차지하는 비중은 24.9%를 차지했다. 2위인 중국의 14.1%를 크게 웃돈다. 이는 '미국 내 자금조달→설비투자 확대→생산 증가→경기 활성화'라는 선순환으로 이어진다. 

달러의 힘을 바탕으로 한 재정확장 정책도 미국 경제성장의 배경이다. 미국의 2024년도 재정적자 규모는 1조 8330억 달러로 지난해 국내총생산(GDP) 대비 적자 비율은 6.2%에 이른다. 

미국의 국가채무비율은 GDP 대비 120%를 넘었지만 기축통화인 달러 지위를 통해 적자를 감내하고 있다. 미국의 정책금리가 주요국보다 높은 수준이어서 달러 가치는 높게 형성되고 국채 수요도 풍부하다. 이는 금융시장에서 '바이 아메리카'가 이어지는 이유이기도 하다. 

차기 트럼프 행정부에서도 '미국 예외주의'는 계속될 예정이다. 다만 미국의 재정적자 규모가 계속 확대되거나 미국으로의 자본 유입에 차질이 빚어질 경우 미국의 경제 호황에 영향을 줄 것이라는 분석도 나온다. 

https://news.yahoo.co.jp/articles/2945d3bb74882a5c9bba0fe1e3b60cd6ce44dcf8

米国だけ１人成長…理由は「強いドル」（中央日報日本語版） - Yahoo!ニュース

米国だけ１人成長…理由は「強いドル」
11/26(火) 9:03配信

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中央日報日本語版
米ドル

韓国、中国、日本だけでなく欧州まで経済成長率が鈍化した状況で米国だけが成長を継続している。先進国は今年０％台の経済成長率を記録するとみられるが、米国の成長率は３％台に迫る予定だ。こうした「アメリカ例外主義」が世界経済の話題に浮上した。

国際通貨基金（ＩＭＦ）によると、ＩＭＦは１０月に今年の米国の経済成長見通しを２．８％と提示した。先進国平均の１．８％を大幅に上回る。来年もやはり米国の成長見通しが２．２％で先進国平均見通しの１．８％を上回る。経済規模が大きい国であるほど成長率が鈍化するのが一般的だが、経済規模１位である米国はこうした法則の例外となった。

これに対し他の主要国経済には陰が濃厚だ。中国は不動産沈滞が長期化し内需不振と青年失業率上昇まで現れている。中国の７－９月期成長率は４．６％を記録し中国政府の成長率目標値である５％の達成は事実上水泡に帰した。ＩＭＦは中国の経済成長率が来年には４．５％、２０２９年には３．３％まで落ちるだろうと予想した。

ドイツ政府は先月、今年の経済成長見通しをマイナス０．２％に下げた。現実になる場合、昨年のマイナス０．１％に続く２年連続のマイナス成長だ。日本は円安による輸入物価上昇に陥った。賃金引き上げが厳しい状況で物価が上がり内需は振るわない。

経済が米国だけ良い主な理由は、まず資産の偏りが挙げられる。米国が世界の資金を吸い込んでいる。大韓貿易投資振興公社（ＫＯＴＲＡ）ワシントン貿易館が経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）と米商務省の統計を分析した結果によると、２０２２年基準で世界の外国人直接投資（ＦＤＩ）１兆２８１０億ドルのうち米国が占める割合は２４．９％を占めた。２位の中国の１４．１％を大きく上回る。これは「米国内資金調達→設備投資拡大→生産増加→景気活性化」という好循環につながる。

ドルの力を基にした財政拡張政策も米国経済成長の背景だ。米国の２０２４年度財政赤字規模は１兆８３３０億ドルで、昨年の国内総生産（ＧＤＰ）比の赤字比率は６．２％に達する。

米国の国の債務比率はＧＤＰ比１２０％を超えたが、基軸通貨であるドルの地位を通じて赤字に耐えている。米国の政策金利が主要国より高い水準のためドルの価値は高く形成され、国債需要も豊富だ。これは金融市場で「バイアメリカ」が続く理由でもある。

次期トランプ政権でも「アメリカ例外主義」は続く予定だ。ただ米国の財政赤字規模が拡大を続けたり米国への資本流入に支障が生じる場合、米国の経済好況に影響が出るだろうという分析も出ている。