<p>[신한금융투자 정유/화학 이진명, 최규헌]</p><p> </p><p>** 한화솔루션(009830)</p><p> </p><p>* 한화솔루션; 인적/물적 분할 발표</p><p> </p><p>인적/물적 분할 발표</p><p>1) 인적 분할</p><p>- 존속회사 ‘한화솔루션’과 신설회사 ‘한화갤러리아’로 인적 분할(분할비율 0.8986506 : 0.1013494)</p><p>- 배경은 연관성이 낮은 사업부 인적분할하여 복잡성 해소하고 신재생에너지 사업 강화하기 위함</p><p>- 분할기일 23년 3월 1일, 우선주 상장유지조건 충족 통한 주주 보호 차원에서 우선주 유상증자(약 400억원) 실시 예정</p><p>2) 물적 분할</p><p>- 존속회사 ‘한화솔루션’과 신설회사 ‘한화첨단소재’로 물적 분할, 한화첨단소재는 분할존속회사의 지분 100% 자회사</p><p>- 배경은 분할 후 일부 지분 매각 통해 투자금 마련하여 미국 태양광 사업 확대하기 위함</p><p>- 분할기일 22년 12월 1일, 주주권익 보호를 위한 선제적 조치로 약 700억원 공개매수 진행(전체 보통주의 0.71% 규모)</p><p> </p><p>애널리스트 Comment</p><p>- 태양광 부문에 공격적인 투자 진행 중이며 IRA 법안에 따른 수혜 감안하여 북미에 대규모 투자 검토 중</p><p>- 한화갤러리아/한화첨단소재 21년 기준 매출 비중 5%, 9%이며 영업이익 비중 4%, 1%로 미미</p><p>- 연관성 낮은 사업 인적 분할로 태양광 업체로서 매력 부각+첨단소재 지분 매각으로 투자 재원 일부 충당</p><p>- 단기 주가 조정 가능성 존재하나 무게 중심이 신재생에너지 사업으로 변하고 있다는 측면에서 중장기 성장 스토리 유효할 전망</p><p> </p><p>(원문 링크: https://bit.ly/3BKA0kf )</p>
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