[하나금투/화학/윤재성] 금호석유: 중국은 9월에도 NBL을 왜 이렇게 샀을까
▶️ 보고서: bit.ly/3n7Ca4i
▶️ 최근 주가조정은 백신 개발로 NBL 수요 호조세가 꺾일 수 있다는 우려로 판단됩니다. 따라서, 중국의 장갑수요와 COVID-19 간의 관계를 분석해 보았습니다.
▶️ 결론은, "중국의 장갑 수요는 2017년부터 본격적으로 늘어나기 시작했고, COVID-19가 잠잠해진 8~9월에도 중국의 NBL 수요는 대폭 늘어나고 있다"입니다. 주가 조정을 강한 매수의 기회로 삼으시길 바랍니다.
▶️ 1H20 말레이시아의 장갑 수출금액 증가를 견인한 것은 중국
- 1H20 말레이의 장갑 수출금액 증가율은 미국 YoY +22%, 독일 YoY +16%로 과거 수출증가율과 거의 유사. 하지만, 1H20 기준 말레이의 중국향 수출금액은 YoY +105%로 급증세 시현
- 올해 장갑 수요의 증분은 기존의 대규모 수요 지역인 미국/유럽보다는 중국 등 아시아 지역에서 신규로 창출된 셈
▶️ 한국의 8~9월 NBL 수출가격 급등은 중국이 주도
- 한국의 NBL 수출가격은 7월 800$/톤에서 9월 1,100$/톤 수준으로 급등. 이를 주도한 것은 중국
- 중국향 NBL 수출가격이 8월 1,300$/톤, 9월 1,550$/톤으로 평균 가격에서 벗어나 급등하기 시작했기 때문. 중국향 9월 수출 물량 또한 사상 최대치
- 이는 중국의 장갑수요가 COVID-19과 상관 없이 구조적으로 늘어나고 있음을 증명
- 중국인의 위생관념 변화가 구조적인 NBL 수요 증가 요인으로 작용하고 있는 것