유니퀘스트 : 신규 사업 FMS에 주목

[주식 이야기]

유니퀘스트(077500)/BUY(신규)/15,000원(신규)/KTB 스몰캡 김영준

★ 신규 사업 FMS에 주목

- 유니퀘스트는 1993년 설립된 비메모리 반도체 솔루션, 모듈 유통 전문 기업. 50여개의 제품 공급사와 1,000여개의 고객사를 연결하며 네트워크 장비 칩셋, 가전 제품, 전장용 통신 모듈, 스마트폰 칩셋 등 다양한 칩 제품을 유통하고 있음

- 자회사 A.I.Matics는 올해 6월 PUI와 연간 12만대의 FMS 서비스 계약을 체결하였으며 내년부터 매출 발생 전망. 2021년 약 330억원의 매출액이 예상되며, 2020년 80억원에 달하는 영업 적자에서 벗어나 영업 흑자 기록할 수 있을 것으로 전망

- PUI(50만대)외에도 Teletrac(60만대), Spireon(400만대) 등의 고객사들과도 공급 논의 중임을 감안하면 실적 성장 잠재력은 더 크다는 판단. 향후 FMS 서비스 공급 계약 상황에 주목해야 할 것

- 자회사뿐만 아니라 반도체 유통 본업 또한 성장하고 있음. 5G 안테나, 자동차 통신 모듈, 가전 제품 통신 모듈 칩셋 적용 확대와 무선이어폰 시장 확대에 따라 유통 사업 영역인 Networks, Automotive, IT 등 전 분야에서 매출액 증가하며 연평균 15% 성장 지속 전망

- 동사의 영업가치는 드림텍의 지분법 손익을 제외한 2021년 EPS에 Target PER 14x를 적용하여 산출. 드림텍의 지분 가치는 6개월 평균 시가총액에 지분율을 적용하고 30% 할인하여 도출

♣️보고서원문 및 Compliance Notice : bit.ly/3lIYzF2>