LG생활건강 (051900/매수/Initiate) 매력적인 진입 구간
예상보다부진했던3Q21,그러나 우려할 사항은 아님
•높은 기저와 중국 화장품 시장 성장 둔화로 3Q21 영업이익 3,423억원 (+4.5% YoY) 기록. 시장 기대치 하회
•광군제 견고한 매출 성장 (40%+ YoY) 등을 감안할 때 중국 내 동사의 럭셔리 브랜드 ‘후’의 경쟁력은 여전히 강하다고 판단
22년 회복 모드 지속
•프리미엄 스킨케어 시장 브랜드 중국 인지도 강화에 힘입어 22년 영업이익 1,471억원 (+14.0% YoY) 예상. 당사 추정치는 컨센서스 5% 상회
투자의견매수 및 목표주가 180만원으로 커버리지를 재개시
•투자의견 매수 및 목표주가 180만원으로 LG생활건강에 대한 커버리지를 재개시
•목표주가는 22년 EPS에 목표 P/E 28배 적용하여 산출. 동사의 주가는 중국 화장품 성장 둔화 우려로 하락한 이후 현재 과거 평균 밸류에이션 -2D수준에 거래, 매력적인 진입 구간이라고 판단
미래에셋 정우창
*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.