4Q21 영업이익 268억원 전망
4Q21 실적은 매출액 695억원(+16%YoY)과 영업이익 268억원(+24%YoY)을 기록하며, 사상 최대 분기 실적 흐름이 지속될 전망이다. 지난 연말·연초 이어졌던 삼성 전자의 반도체 신규 증설 라인들이 가동되기 시작하며, SiC Ring의 추가 실적 성장이 예상되기 때문이다. SiC Ring의 출하량은 전 분기 대비 +5%QoQ 증가하고, 가격은 전 분기 수준을 유지할 것으로 예상된다. SiC Ring 의 capacity도 고객사의 수요 상황에 맞춰 증가시킬 것으로 보여, 분기 실적 성장세는 지속될 것으로 판단한다.
1Q22 영업이익 272억원 전망
1Q22 실적은 매출액 705억원(+12%YoY)과 영업이익 272억원(+14%YoY)을 기록할 전망이다. 삼성전자의 평택 2기 공장과 SK하이닉스의 M16 공장의 가동률 상승이 예상되기 때문이다. SiC Ring의 capacity도 이러한 수요 증가에 맞춰 추가 증설이 완료될 것으로 보인다.
과장된 우려. NAND 고단화 수혜 지속
티씨케이의 주가는 경쟁사 신규 진입에 대한 우려로 인해 급락했다. 당사 역시 이러한 우려를 인지하고 있지만, 최근의 주가 하락은 시장의 과도한 우려를 충분히 반영 하고 있다고 판단한다. 티씨케이의 SiC Ring은 경쟁사 대비 높은 품질로 인해서 고객사 내 입지가 더욱 탄탄해 지고 있으며, 전방 수요에 맞는 대규모 증설도 진행될 것으로 기대되고 있다. 목표주가 195,000원을 유지하며, 반도체 업종 top pick으로 매수 추천을 재개한다.
키움 박유악
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