LX인터내셔널; 자원 호황 따른 호실적은 4Q에도 이어질 것

[맥가이버]

[신한 종합상사 최민우, 박광래]

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* LX인터내셔널; 자원 호황 따른 호실적은 4Q에도 이어질 것

▶️ 3Q22 연결 영업이익 2,726억원으로 기대치 부합

- 연결 매출액은 4조 7,094억원(+4.8% YoY, -7.1% QoQ), 영업이익은 2,726억원(+30.1% YoY, -5.8% QoQ)으로 시장 기대치(매출액 5조원, 영업이익 2,697억원) 대비 매출액 소폭 하회, 영업이익은 부합하였음

- ICI4 석탄 가격 81.7달러(-8.2% QoQ) 기록하며 자원 부문 이익은 소폭 하락, 뉴캐슬 석탄 가격 톤당 420.7달러(+11.6% QoQ) 기록하며 자원 트레이딩 부문 호실적 이끌었음

- 해운 운임이 하락했으나, 안정적인 그룹사 물동량 + 견조한 외부 고객사 물동량 바탕으로 물류 부문 영업이익 전분기 대비 소폭 감소에 그쳤음

- 원/달러 상승 수혜도 3분기 실적에 반영

▶️ 4분기 연결 영업이익 2,620억원(+26.2% YoY) 전망

- 기업 이익 핵심 변수인 석탄 가격 여전히 견조한 흐름 보이는 중

- 중국 석탄 수요에 힘입어 ICI4 가격 톤당 90달러 이상 유지 중, 뉴캐슬 석탄 가격 300달러 후반 유지하고 있어 

4Q 자원, 석탄 트레이딩 사업 호실적 이어질 전망

- 7%를 상회하는 배당수익률도 주가에 긍정적으로 작용할 것

▶️ 투자의견 매수 유지, 목표주가 52,000원 유지

- 현재 주가는 PER 3배 수준에서 거래되고 있으나, 향후 중장기 성장성 가시화된다면 현재의 디스카운트 해소 가능할 것

- LX판토스의 이차전지 관련 창고 물류와 한국유리공업과 포승그린파워 인수로 사업 다각화 통한 중장기 성장동력 갖춰지고 있다는 판단  

* 원문 링크: https://bit.ly/3Dk0VEd