SK네트웍스 (001740/매수) 렌탈 사업 고성장 지속
3Q21 Review
렌탈 사업 고성장 지속
• 3분기 영업이익 472억원(+6.9% YoY)으로 단말기 판매량 감소에도 불구하고 SK매직, Car Life 등 성장사업 중심으로 영업이익 증가
• 반도체 이슈로 인한 공급 차질로 단말기 판매량 전년비 16% 감소하였으나 사업 다각화를 통한 수익성 개선 노력 지속
• SK매직: 매출 2,762억원(+5.9% YoY), 영업이익 231억원(+12.7% YoY), 계정수 216만개(+9.1% YoY)로 견조한 성장세 지속, 광고비 절감 등으로 수익성 개선
• Car Life: 매출 4,899억원(+6.9% YoY), 영업이익 422억원(+12.5% YoY), 해외여행 제한에 따른 제주 단기 렌터카 호조 및 차량용 반도체 수급 불안정에 따른 신차 생산 감소로 중고차 매각가율 개선되며 수익성 증가
기존 사업 전망
코로나19 완화 시 워커힐 적자 해소 기대
• 부정적인 대외환경(코로나19, 반도체 공급 차질 등)에도 불구, 핵심 사업인 SK매직과 Car Life가 전체 실적을 견인한 점이 긍정적
• 향후 코로나19 완화 시 워커힐 실적 개선, 반도체 공급 해소 시 정보통신 실적 개선 기대
M&A 통한 성장 기대
1.4조원 현금성자산 보유, 렌탈사업 강화 기대
• 비핵심 자산 매각으로 3분기말 기준 현금 약 1.4조원 보유
• 향후 주력 성장사업인 렌탈사업 관련한 대형 M&A 혹은 스타트업 투자를 통한 성장 기대
미래에셋 이재광
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