메리츠 광화문 한국 보고서 (12.15)

[불스탁®]

[기타# 2021 메리츠 광화문 한국 보고서 (12.15)]

[코스피]
○ LG전자, 대신 박강호
Buy, 하향 21만원 → 19만원 (upside +48.4%)
- 4Q21 영업이익 컨센 하회 전망
- 내년 OLED TV 494만대(YoY+31%) 판매 예상
- H&A 개선, VS 턴어라운드 예상

○ LG, NH 김동양 
Buy, 유지 16.4만원 (upside +103.7%)
- LG-LX 지배주주간 주식 교환 완료
- CVC 설립, 신성장 포트폴리오 강화 기대

○ KT&G, 키움 박상준
N/R
- 미국 궐련담배 영업 잠정 중단
- 매출액 약 4% 수준, 재무 영향 적음
- 판관비 절감, 타 지역 확대로 커버 가능

○ 우리금융지주, 현대차 김진상
Buy, 유지 16.5만원 (upside +25.0%)
- 4Q 순이익 3,287억원, 컨센 상회 전망
- 디스카운트 해소, 기준금리 인상 효과
- 연간배당수익률 7.2% 추정

○ 아모레퍼시픽, 유안타 박은정
Hold, 유지 19.5만원 (upside +7.4%)
- 디지털 대전환 성과 긍정적
- 중국 디지털 기여도 50% 이상 상승
- 내년 중국 가이던스 10% 성장 제시

○ LG이노텍, KB 김동원
Buy, 유지35만원 (upside +15.7%)
- 내년 전장부품 실적 턴어라운드 예상
- XR, 애플카 등 사업구조 확장 예상

○ 한국조선해양, SK 유승우
Buy, 하향 15만원 → 12만원 (upside +23.4%)
- EU 기업결합심사 결과 무관 긍정적
- 중국 대비 수주 실적 양호

○ 오리온, NH 조미진
N/R
- 4Q 이후 분기 실적 개선 전망
- 국내 신제품 판매 호조
- 해외 법인 영업이익 상승

○ 한화생명, 이베스트 전배승
Buy, 신규 0.4만원 (upside +32.6%)
- 내년 상반기 금리인상 우호적
- 3Q 누적 별도순이익 3,539억원(YoY+47%)
- 안정적 이익흐름 지속 전망

○ OCI, SK 박한샘
Buy, 하향 19.5만원 → 15만원 (upside +36.3%)
- 폴리실리콘 가격 안정화
- 태양광 수요 확대 지속 전망

○ 현대해상, 이홍재
Buy, 3.8만원 → 3.8만원 (upside +54.7%)
- 규제 불확실성 우려 과다
- 보장성 신계약, 계약 유지율 양호

○ 보령제약, 신한 이동건
Buy, 상향 1.7만원 → 1.8만원 (upside +16.1%)
- BR2002 임상 1a상 결과 발표
- 기존 물질 한계 극복 기대

○ 제이콘텐트리, 대신 김회재
Buy, 유지 8.1만원 (upside +60.7%)
- JTBC 드라마 Full 편성
- 디즈니+ 오리지널 공개
- 주가 조정 이슈 모두 해소

○ 현대건설기계, 대신 이동헌
Buy, 하향 6.7만원 → 5.6만원 (upside +41.0%)
- 중국 외 신흥/선진국 개선세
- 지배구조 이슈 일단락
- 경쟁력 대비 과도한 하락

[코스닥]
○ 메드팩토, 신한 이동건
N/R
- 머크와 MSS-mCRC 병용 임상 3상 공동임상연구
- 머크의 글로벌 3상까지 키트루다 무상지원
- 내년 파이프라인 개발 모멘텀 부각

○ 티움바이오, 상상인 하태기
N/R
- 면역항암제 등 신약 임상 진행
- 자회사 통한 신약개발 역량 확대
- SK플라즈마와 협업, 사업 시너지 전망

○ 피엔에이치테크, 한국투자 김정환
N/R
- 누적 매출 급등, 영업이익 흑전
- 고객사 증설 라인 가동, 내년 매출 +50% 전망
- 제품 수 증가, 리레이팅 기대

○ 에스씨엠생명과학, 한국투자 정송훈
N/R
- Colmmune 임상결과 발표 기대
- 내년 하반기 나스닥 상장 추진
- 내년 임상결과 2건, 기술이전 기대

○ 바이젠셀, 신한 장세훈
N/R
- 감마델타 T세포치료 긍정적 모멘텀
- 리드 파이프라인 임상 2상 순항
- 중국 JV 설립 및 파트너십 기대

○ 동구바이오제약, NH 나관준
N/R
- 국내 피부과 처방액 시장 점유율 1위
- 23년 SmartX 신사업 매출 본격화
- 콜린제제 중심 CMO 성장 지속 전망

○ 레이크머티리얼즈, DB 어규진
N/R
- 국내 유일 TMA 기술 보유
- 3분기 매출 221억(YoY+72%), 역대 최대
- DRAM, NAND향 매출 확대 지속 전망

○ 에스티아이, 하나금융 김경민
N/R
- 삼성전자향 반도체 장비 수주 공시
- 내년 매출 증가율 29~33% 전망
- C.C.S.S 중심 매출 구조 탈피 기대

○ 피에스케이홀딩스, SK 한동희
N/R
- Reflow, Descum 장비 호조
- 4Q 영업이익 107억원(QoQ+60%) 최대실적 예상
- 내년 영업이익 204억원, 흑전 전망

○ 켄코아에어로스페이스, NH 최진명
N/R
- 올해 예상 매출 517억원, 코로나 이전 돌파
- 여객기 개조, 우주개발/UAM 신성장 동력

○ 자비스, IBK 이민희
N/R
- 매출 부진, 영업손실 지속
- 이차전지 X-Scan 수주 증가
- 내년 매출 고성장 기대

[코넥스]
○ 래몽래인, 대신 송영주
N/R
- 12월 코스닥 이전 상장 예정
- 연평균 제작편수 10회로 상향
- 위지윅 스튜디오 협력, 뉴미디어/메타버스 확장

[산업]
○ 보험, DB 이병건
- 금감원, IFRS17 할인율 산출시 LTFR 4.9% 인하 적용 검토
- LAT 결손 발생 가능성 높지 않음
- 중장기적으로 CSM 왜곡 방지 효과

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