관세를 딜 하는 트럼프, 시장에선 트럼프 리스크 경계

[お持て成し]

관세를 딜 하는 트럼프, 시장에선 트럼프 리스크 경계 / 12/1(일) / 쿠보타 히로유키 금융 애널리스트

트럼프 당선인은 대선에서 대규모 감세와 규제 완화 등으로 미국 경제 성장을 우선시하겠다는 방침을 밝힌 바 있다.

전 정권시에 도입한 개인 소득세 등의 「트럼프 감세」를 항구화해, 법인세율을 현행의 21%에서 한층 더 인하해 15%로 한다고 주장.

값싼 해외 제품의 유입으로부터 국내 제조업을 보호하기 위해 광범위한 관세 인상도 내세웠다.

11월 25일에 트럼프 씨는 자신의 SNS 「트루스·소셜」에의 투고에서, 2025년 1월 20일의 취임 첫날에 중국 제품에 대해 10%의 추가 관세를 부과한다고 표명했다. 멕시코와 캐나다에 대한 관세도 25%로 인상한다고 했다. 트럼프 씨는 전회 취임시와 같이 관세를 딜(거래)에 사용하는 것 같다.

마약과 불법 이민 유입이 멈출 때까지 멕시코와 캐나다에 25%의 추가 관세를 부과한다. 펜타닐의 유입이 멈출 때까지 중국 제품에 10%의 추가 관세를 부과하겠다고도 표명했다

2023년 무역통계에 따르면 미국의 물건 국가별 수입액에서 멕시코가 중국을 제치고 1위를 차지했다. 3위는 캐나다, 4위는 독일, 5위는 일본이 차지했다.

현 바이든 행정부는 트럼프 전 행정부가 발동한 3700억 달러(약 55조엔) 상당의 대중 제재 관세 대부분을 유지하고 있다.

중국에는 여기서 10%의 추가 관세, 멕시코와 캐나다에도 25%의 추가 관세를 부과하게 된다.

트럼프 씨는 지난 대선에서, 미국에의 모든 수입품에 10~20%의 관세를 부과할 방침을 내걸고 있어 일본도 예외는 아니게 될 가능성은 당연히 있다.

미국의 관세율은 향후 1920년대 말 세계공황 이후 확산된 보호주의기 이후 수준이 될 수 있다는 지적도 있다.

이번 발표도 캐나다에 대한 추가 관세 외에 깜짝 발표는 아니지만 통상을 담당하는 미 무역대표부(USTR) 대표조차 지명하기 전의 톱다운이라는 극장형 발표가 나와 시장을 놀라게 했다. 

옐런 미 재무장관은 10월 17일에, 트럼프 당선자가 제안하고 있는 것과 같은 높은 수준의 관세에 의한 미 경제의 포위는 「큰 잘못」으로, 미국의 소비자 물가를 끌어올리는 것 외에 기업의 경쟁력 저하로 연결된다고 견해를 나타내고 있었다.

이것은 그와 같으리라. 관세 부담은 기업이든 개인에게 돌아가는 것으로 물가를 끌어올리는 요인이 될 것이다.

물가 상승에 따라 개인소비가 위축될 것으로 예상돼 경기에도 마이너스가 될 것으로 예상된다.

추가 관세 도입은 국내 물가를 끌어올리고 개인 소비를 악화시킬 수 있다. 미국 경제는 경기 악화와 물가 상승이 병존하는 스태그플레이션 양상을 강화할 것으로 예상된다.

일본에 있어서도 미국 경기의 악화에 의한 영향은 커진다. 게다가 일본에도 추가 관세가 부과되거나 방위비 부담 증가가 요구될 가능성도 있다. 향후는 이러한 트럼프 리스크에도 주의할 필요가 있을 것이다.

https://news.yahoo.co.jp/expert/articles/de7479d99ea1931c73ab4e45c06d4fac55554fe0

関税をディールに使うトランプ氏、市場ではトランプリスクを警戒（久保田博幸） - エキスパ

関税をディールに使うトランプ氏、市場ではトランプリスクを警戒

久保田博幸金融アナリスト
12/1(日) 15:10
（写真:代表撮影/ロイター/アフロ）
　トランプ氏は大統領選挙で、大規模な減税や規制緩和などで米国経済の成長を優先させる方針を示していた。

　前政権時に導入した個人所得税などの「トランプ減税」を恒久化し、法人税率を現行の21%からさらに引き下げて15%にすると主張。

　安価な海外製品の流入から国内製造業を保護するため、広範囲にわたる関税の引き上げも打ち出していた。

　11月25日にトランプ氏は自身のSNS「トゥルース・ソーシャル」への投稿で、2025年1月20日の就任初日に中国製品に対して10%の追加関税をかけると表明した。メキシコとカナダへの関税も25%に引き上げるとした。トランプ氏は前回就任時と同様ら関税をディール（取引）に使うようである。

　麻薬や不法移民の流入が止まるまで、メキシコとカナダに25%の追加関税を課す。フェンタニルの流入が止まるまで中国製品に10%の追加関税を課すとも表明した｡

　2023年の貿易統計によると、米国のモノの国別の輸入額でメキシコが中国を抜いて首位となった。3位はカナダ、4位はドイツ、5位は日本となっている。

　現在のバイデン政権は、トランプ前政権が発動した3700億ドル（約55兆円）相当の対中制裁関税の大部分を維持している。

　中国にはそこからさらに10%の追加関税、メキシコとカナダにも25%の追加関税を課すことになる。

　トランプ氏は先の大統領選で、米国への全ての輸入品に10～20%の関税を課す方針を掲げており、日本も例外ではなくなる可能性は当然ある。

　米国の関税率は、今後1920年代末の世界恐慌以降に広がった保護主義期以来の水準になる可能性があるとの指摘もある。

　今回の発表もカナダへの追加関税以外はサプライズではないものの、通商を担当する米通商代表部（USTR）代表すら指名する前のトップダウンという劇場型の発表となり、市場を驚かせた。

　イエレン米財務長官は10月17日に、トランプ次期大統領が提案しているような高水準の関税による米経済の囲い込みは「大きな誤り」で、米国の消費者物価を押し上げるほか、企業の競争力低下につながるという見解を示していた。

　これはその通りであろう。関税の負担は企業なり、個人に掛かることで、物価の押し上げ要因となろう。

　物価の上昇によって個人消費が落ち込むことも予想され、景気にとってもマイナスとなることが予想される。

　追加関税の導入は国内物価を押し上げ、個人消費を悪化させるとなれば。米国経済は景気悪化と物価上昇が併存するスタグフレーションの様相を強めることも予想される。

　日本にとっても米景気の悪化による影響は大きくなる。さらに日本にも追加関税が課せられたり、防衛費の負担増が求められる可能性もある。今後はこういったトランプリスクにも注意する必要があろう。