아스플로 (159010/Not Rated) 글로벌 고객사 확보가 관건

[불스탁®]

아스플로 (159010/Not Rated) 글로벌 고객사 확보가 관건

기업 개요

반도체 공정가스 공급용 부품 업체

• 2001년에 설립되어 국내 최초로 반도체 가스공급 부품 국산화에 성공

• 반도체 가스공급 관련 모든 시공 및 장비용 부품을 공급할 수 있는 전 부품 일괄생산 시스템 보유, 주요 제품은 가스 공급을 위한 배관 소재

• 21년 반기 기준 매출비중: 튜브/파이프 50%, 피팅 19.8%, 밸브/레귤레이터 19% 등

투자포인트

전방 수요에 대응한 포트폴리오 확장

• 주요 고객들의 FAB 외부까지 가스 공급이 가능한 대구경 파이프와 내부에서 장비를 연결하는 중구경 제품에 대한 일괄 납품 수요 증가

• 기존 50A 이하의 중구경 중심의 제품 라인업을 65A~600A의 대구경 제품까지 확대하기 위한 시설투자 완료

• 삼성전자향 품질 인증 대기 중, 대구경 제품 개발 완료에 따른 납품 시작 시 ASP 상승을 통해 약 30% 이상의 매출 향상 기대

반도체 장비용 부품 시장 진출

• 글로벌 장비 업체향 부품 공급으로 반도체 장비 시장 진출로 고객사 다변화 추진

• AMAT 장비의 튜브 모듈에 대한 OEM 공급 협의 중

• CKD사를 통해 TEL에 밸브류의 OEM 공급을 추진, 일부 납품 시작

• 장비용 부품의 OPM은 시공 부품에 비해 월등히 높은 36% 수준으로 수익성 개선 기대

밸류에이션 코멘트

21년 예상실적 기준 PER 14배 수준

• 공모가 산정시 비교그룹의 21F PER의 평균은 13.3배, 글로벌 고객사 확보에 따른 매출 성장이 본격화될 시에 밸류에이션 프리미엄 요인으로 유효

미래에셋 김영건

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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