백산(035150.KQ): 증명의 연속

[맥가이버]

[신한금융투자 혁신성장 황성환]
백산(035150.KQ): 증명의 연속

▶️ 3Q Re: 창립이래 최대 분기 영업이익 시현
-1) 계절적 성수기 영향, 스포츠 신발 부문(2Q22 690억원 → 3Q22 775억원)
-2) 2분기 유가 상승, 3분기 판가 인상 효과
-3) 환율 영향으로 이익률은 크게 상승

▶️ 차량용 신규 고객사 확보가 중요
-나이키와 함께 스니커즈 트렌드 변화 주도
-2023년 외형 성장 중요 Key는 차량 내장재
-북미 고객사 추가 앞두고 7월20일 인도네시아 신규 공장 증설 발표, 24년 1분기 생산 목표
-고객사 확보로 실적 성장 + 멀티플 리레이팅 기대

▶️ 2022년 매출액 4,932억원(+32.9%), 영업이익 506억원(+117.7%) 추정
-1)주요 고객사와 스니커즈 시장 선도하며 신발 부문 견고
-2)차량용 내장재 신규 고객사 및 차종 확보
-3)자회사 최신물산(의류 OEM )은 구조조정 이후 탄탄한 고객사 기반, 이전과 같은 실적 변동 제한적. 2023년 호실적 흐름 이어갈 예정


백산 원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=309870