한화솔루션; 1.2조원 유상증자 발표

[주식 이야기]

[신한금융투자 정유/화학 이진명]

** 한화솔루션(009830)

* 한화솔루션; 1.2조원 유상증자 발표

21일 장 종료 후 1.2조원 유상증자 발표(주주배정 유상증자)
- 규모: 보통주 31,414천주(희석률 16%), 주당 38,200원(총 1.2조원)
- 목적: 시설자금 6,000억원, 운영자금 3,000억원, 타법인증권취득자금 3,000억원
- 사업별: 태양광 1조원(차세대 제품 관련 4,000억, 발전자산 취득 3,000억원, 분산형 발전 기반 사업 3,000억원), 수소 2천억(생산 1,000억원, 저장 및 유통 1,000억원)

기대효과: 선제적 투자를 통한 토탈 에너지 솔루션 기업으로 변화
- 실적: 매출 21년 9조 → 25년 21조, 21년 영업이익 7천억 → 25년 2.3조
- 태양광: 매출 21년 4.5조 → 25년 12조, 효율성 확대 통해 25년 모듈 Capa 16GW 확대
- 수소: 전 Value chain 확보에 21~25년 5,000억원 투자, 21~25년 매출 1.8조원 목표    

애널리스트 Comment
- 희석 이슈는 단기 주가에 악재, 다만 고성장 예상되는 태양광/수소의 선제적 투자는 성장성 측면에서 긍정적
- 사업 내 신재생에너지 비중 점차 확대됨에 따라 성장주로 바뀌며 밸류에이션 확장 요인 작용 가능
- 글로벌 셀/모듈 업체 21F PER 평균 24배, 한화솔루션 13배로 여전히 저평가 → 단기 주가 조정은 오히려 매수 기회

(원문 링크: bit.ly/38pPRG7 )