코이즈(121850): 성장성, 수익성을 두루 갖춘 기업

[불스탁분석팀]

 

광학기술 기반의 코팅필름 및 도광판 생산업체

- 디스플레이 패널업체들의 설비투자 확대로 광학필름 코팅 수요가 큰 폭으로 증가할 것으로 예상되는 가운데 동사는 광학필름 코팅 가동률이 90% 중반에 이를 정도로 호조세를 보이고 있음.

- 현재 광학필름 코팅의 생산라인을 기존 6개 라인에서 추가적으로 3개 라인을 증설함으로써 패널업체들의 광학필름 수요 증가에 대비하고 있음.

신규사업(프리즘시트, 인덱스매칭필름 등)의 성장에 주목

- 기존 사업부문이 견조한 매출로 캐쉬카우 역할을 하는 가운데 동사는 프리즘시트, 인덱스매칭필름 등을 신규사업으로 추진 중.

- 기모토, 오이케, 히가시야마 등 일본업체들이 독점하던 인덱스매칭필름의 개발을 완료하여 고객사에 테스트 제품 공급이 예정되어 있음.

양호한 성장성, 수익성, 안정성 감안 시 저평가

- 동사의 올해 매출액 증가율은 엘엠에스, 미래나노텍, 상보 등 국내 광학필름 업종평균대비 22.5%p를 상회하는 수준.

- 영업이익률도 23.6%에 이르며 업종 평균 영업이익률(14.4%)에 비하면 동사는 여전히 높은 수익성을 유지하고 있음.

- 안정성 지표 또한 업종 내에서 뿐만 아니라 KOSDAQ종목들에 비해서도 비교적 낮은 수준을 유지하고 있음.

- 반면, 동사의 올해 실적 가이던스 기준 PER은 7.4배 수준으로, 국내 광학필름업체들의 평균 PER(8.4배)대비 저평가 상태인 것으로 판단.

 

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