더네이쳐홀딩스(298540.KS) 단점 없는 성장주, 내수주 탈피 기대

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더네이쳐홀딩스(298540.KS) 단점 없는 성장주, 내수주 탈피 기대』
화장품/섬유의복 박현진 ☎️) 02-3772-1563

▶️ 어닝 서프라이즈의 연속! 시장을 이기는 패션 기업
- 내셔널지오그래픽, 작년에 이어 올해도 50% 이상(3Q22 누적 매출 기준 56.7% YoY) 매출 성장보이며 시장 아웃퍼폼
- 복수의 카테고리에서 매출 견조하게 증가. 3Q22 신규 자회사 배럴 매출 182억원(+160.9% YoY) 연결 반영되어 외형 확장
- 내셔널지오그래픽과 NFL 매장 순증이 부재한 상황에서 기존점포 매출 효율 상승세. 온라인 매출 비중은 20% 초반으로 높은 편
 
▶️ 중국 비롯해 해외 사업 본격화, 밸류에이션 상향 가능
- 2023년 외형 성장을 이끌 모멘텀은 내수 뿐 아니라 해외도 있음
- 연말 안에 베스트셀러그룹과의 JV를 통해 중국 내 오프라인 매장 오픈 예상
- 아직 티몰에서의 성과를 언급하기는 이르지만, 위챗과 틱톡 등 추가 출점 가능성 높아 현지 매출 확장 가능
 
▶️ 단점 없는 성장주, 2023년에도 긍정적
- 현 주가는 내수에서만의 성장으로 용인되는 밸류에이션 수준
- 해외 실적 성장이 본격화되면 실적 증분 뿐 아니라 밸류에이션 레벨 상승 기대. 지속해서 중소형 관심수 유지
 
*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=310432