이녹스첨단소재 (272290) 1분기 기준 사상 최대 실적

[쌍포]

이녹스첨단소재 (272290)
1Q18 잠정실적 발표 - 1분기 기준 사상 최대 실적 달성
◎ 매출액 809억원, 영업이익 114억원 (OPM 14.1%)으로 시장 컨센서스에 부합

>> 이녹스첨단소재가 금일 장 개시 전 발표한 1분기 잠정실적은 매출액 809억원 (+0.6% QoQ), 영업이익 114억원 (+62.4% QoQ)으로 시장 컨센서스 (매출액 828억원, 영업이익 112억원)에 부합하는 실적 시현

>> FPCB업체들의 가동률 하락으로 인한 Coverlay, FCCL 등 관련 매출이 감소하였으나, 이익률 측면에서는 오히려 긍정적으로 작용한 것으로 추정되며, 원자재 가격상승, 환율 하락에 따른 매출 감소에도 불구하고 1분기 기준 사상 최대 실적 달성

>> 1분기 실적 호조의 주요 원인은 1) 전년 대비 국내 주요 End 고객사의 프리미엄 스마트폰 출시 일정이 다소 앞당겨짐에 따라 복합기능시트, 모바일 OLED 패널향 필름 매출이 상승한 것으로 추정되며, 2) Die Attach Film, QFN 등 반도체 점착소재, OLED TV 출하량 증가에 따른 관련 제품 매출이 증가했기 때문으로 추정

>> 2분기부터 해외 주력 End 고객사향 모바일 OLED 필름 및 RFPCB 관련 제품을 주력 벤더로 공급할 것으로 예상됨에 따라 해당 매출이 큰 폭으로 증가할 것으로 전망되기 때문에 전년 동기 대비 성장세는 분기를 거듭할수록 가파르게 증가할 것으로 예상

>> 일본, 미국 업체들이 메인 벤더로 공급하던 모바일향 필름군에 대해 올해부터는 이녹스첨단소재가 주력으로 공급할 것으로 예상되며, 하반기 프리미엄 모델의 출시 일정이 앞당겨질 것으로 예상되기 때문에 2018년 분기별 실적은 1분기를 저점으로 우상향 가능할 전망