오늘의 해외 시각 및 동향 !! ( 11 / 18 )

국제금융시장: 미국은 연준의 금리인상 속도조절 기대 감소 등으로 위험자산 선호 약화                    주가 하락[-0.3%], 달러화 강세[+0.3%], 금리 상승[+8bp]    ㅇ 주가: 미국 S&P500지수는 세인트루이스 연은 총재의 매파적 발언 등이 원인               유로 Stoxx600지수는 광산관련주 약세 등으로 0.4% 하락      ㅇ 환율: 달러화지수는 안전자산 선호 강화 등이 영향                유로화와 엔화가치는 각각 0.3%, 0.5% 하락      ㅇ 금리: 미국 10년물 국채 금리는 연준의 긴축기조 지속 가능성 등이 반영                  독일은 미국 국채시장과 유사한 이유 등으로 2bp 상승         ※ 원/달러 1M NDF환율(1342.8원, +3.7원) 0.3% 상승, 한국 CDS 상승 금일의 포커스n 미국 세인트루이스 연은 총재, 금리를 제약적인 수준까지 높일 필요○ 불라드 총재는 연준이 인플레이션을 떨어뜨리기 위해 금리를 충분히 제약적인 수준까지 인상해야 한다고 주장지금까지 통화긴축이 인플레이션에 미친 영향은 제한적인데 시장에서는벌써 내년 디스인플레이션을 전망하고 있다고 첨언○ 지속적인 금리인상은 금융 스트레스를 높일 수 있으나, 연준은 선제적 지침을 동반한 금리인상을 지속했다고 강조.또한 제시한 자료에 따르면, 연방기금금리는최소 5.0%에서 최고 7.0%까지 인상될 가능성○ 미니애폴리스 연은 카슈카리 총재는 많은 통화긴축 조치가 이미 시행 중이기에 금리를 얼마나 올려야 할 것인지여부는 아직 명확하지 않다는 의견 피력. 다만 인플레이션이 정점에 도달할 때까지 금리인상 지속을 지지○ 연준의 제퍼슨 이사는 낮은 인플레이션 유지 여부가 장기 경제확장을 위한 열쇠라고 진단.또한 물가안정을 이룰 때 빈부간의 격차가 완화되고 많은 가계가 부를 축적할 수 있다고 주장.한편 클리블랜드 연은 메스터 총재는 금융안정을 위해 비은행 금융기관 관련 좀 더 많은 정보가 제공되어야 한다고 언급 글로벌 동향 및 이슈n 미국 11월 2주차 신규실업급여 청구건수, 전주비 감소. 양호한 노동시장 지속○ 11월 2주차 신규실업급여 청구건수는 22.2만건으로 전주(22.6만건) 대비 줄었으며, 이는 기업의 대량해고가 아직확산되지 않고 있음을 의미. 또한 노동시장에서 여전히 수요가 우위에 있다는 신호(Navy Federal Credit Union) n 미국 10월 주택착공 및 건설허가건수, 전월비 감소. 향후 건설활동 둔화 예상○ 10월 주택착공건수(연환산 142.5만건)는 전월(148.8만건) 대비 줄었고, 건설허가건수(연환산 152.6만건) 역시전월(156.4만건)보다 낮은 수준. 최근 인플레이션 압력 완화 신호들이 있으나 지속적인 금리인상 등으로단기간 내 건설활동 증가는 기대난○ 임금 및 주요 원자재 가격이 크게 오르고 있는 가운데 주택구입비용 증가가소비자들에게 전가(First America의 Odeta Kushi) n 영국 재무장관, 세금인상과 정부지출 축소 통해 재정 확충에 나설 방침○ 헌트장관은증세로 250억파운드,정부지출감축으로 300억파운드등총 550억파운드규모의 재정 확충을 계획.또한 ’28년 3월까지 일시적으로 횡재세도 부과할 예정.이번조치를통해생계비위기해결,경제재건등을이룰것이라고설명 n 유엔, 흑해 곡물 협정 120일 연장에 합의○ 구테흐스 사무총장은 우크라이나로부터 곡물, 비료를 안전하게 수출할 수 있도록 모든 당사국이 곡물 협정 지속에합의한 것을 환영한다고 발언. 또한 러시아의 비료 및 식품 수출을 가로막는 장애물을 제거하겠다고 첨언 n 중국 감독 당국, 은행에 유동성 현황 보고하도록 지시. 최근 채권가격 급락을 고려○ 은행들에게 단기 부채 상환 등을 위해 필요한 유동성을 충분히 보유하고 있는지 여부를 확인. 통상적으로 대형은행은 충분한 유동성을 보유하고 있지만 최근 채권시장의 변동성 확대 등으로단기자금의 미스매치에 대한 우려가 증가 n 골드만삭스, 중국 내년 성장률은 금년 대비 높아질 전망. 봉쇄 완화 효과 등을 반영○ 코로나 봉쇄 완화 및 부동산 경기 지원책 등이 효과를 발휘하여 ’23년 성장률은 4.5%를 기록하고금년 추정치(3.0%) 대비 개선될 것으로 기대.특히 내년 3/4분기의 경우 10%(전기비)의 성장률 달성이 가능한 것으로 판단 n 일본은행 총재, 취약한 경기회복 지원을 위해 완화적 통화정책 지속할 방침○ 구로다 총재는 완화적 통화정책 시행 의지를 재확인. 특히 임금상승을 동반한 물가안정을 목표로 하고 있는데,이는 상당한 시간이 소요될 수 있다고 설명.한편 우치다 이사는 현 상황에서 출구전략 논의는 시기상조라고 발언 주요 경제지표 n 주요 경제지표 발표 내용(11/17 현지시각 기준) ○ 미국 11월 필라델피아 연은 제조업지수:-19.4, 10월(-8.7), 예상치(-6.2) ○ 유로존 10월 소비자물가(전년동월비,확정치): 10.6%, 9월(9.9%), 속보치(10.7%)n 주요 경제 이벤트(11/18 현지시각 기준) ○ ECB 라가르드 총재 강연, 미국 10월 기존주택판매 해외시각 및 외신평가n 미국 소비, 일부 소매업체 실적 우려에도 견조한 흐름 지속 예상 Financial Times (The US consumer is still spending)○ 소매업체 Target은 3/4분기 실적 발표에서 이익이 눈에 띄게 둔화되고 연말에도판매가 감소할 것이라며우울한 전망을 발표. 하지만 이는 업계 전반의 일반적인 현상은 아닌 것으로 보이며 미국 소비는 여전히 긍정적○ 코로나 19 직후 시기와 비교하여 최근의 소매판매 증가세는 다소 낮은 수준이지만장기적 측면에서 양호한 흐름을 지속. 개별 기업 측면에서도 Target 외에 Walmart, Home Depot 등 여타 소매업체는상대적으로 견조한 실적 유지○ 연말 연휴시즌에도 소비는 위축되지 않을 전망.다만 소비자들이 강한 지출을 계속하고 수요가 일부 감소하지 않으면 연준이 통화긴축을 보다 강화할 위험 존재 n 영국 수낵 총리의 對중국 태도 전환, 리스크를 고려한 신중한 접근이 요구 블룸버그 (Sunak’sChina PivotWill NeedCareful Steering)○ G20 정상회담에서 영국 총리는 중국과 솔직하고 건설적인 관계를 구축할 의향 표명.영국뿐만 아니라 서방 세계는 중국과 새로운 타협 지점(중국의 인권 및 평화 위협은 비판하지만,경제 등 상호이익 관계는 유지)을 향해 나아가는 중○ 이러한 접근 방식은 리스크가 잠재. 보수당 내 對중국 매파의 비판이 커질 것이며,외부적으로는 상황에 따른 중국발 무역 제재에 노출○ 호주의 경우 과거 코로나19 기원 조사 요구 이후 중국의 철광석 등 수입 제한 위협에 시달렸으나굴복하지 않고 수출선을 다변화 n 전세계 은행권, 그림자 금융 리스크를 경계할 필요 블룸버그 (Banks needto worry about Shadow Banks)○ 초저금리 시대가 장기간 이어져 오면서 그림자 금융의 성장과 함께 파악되지 않는 레버리지도 증가했을 것으로 추정.금융안정위원회(FSB)는 ’08년~’20년 동안 그림자 금융 규모가 2배(101.6조달러→224.8조달러) 증가한 것으로 추산○ 은행은 `08년 글로벌 금융위기보다 훨씬 더 강건하고 안정적.다만 아르케고스 캐피탈 마진콜 사태, 트러스 감세안발 영국 국채시장 혼란을 고려한다면은행은 자신들의 포지션과 관련하여 보다 광범위한 그림자 금융 정보 및 관련 문제 발생을 대비한위기 대응 시나리오 준비가 중요 n 미국 암호화폐 규제 입법 논의, 시기상조일 가능성 Financial Times (Bewarethe proposed US cryptoregulation — it may be a Trojan horse)○ FTX사태로암호화폐관련입법요구가증가.이는암호화폐 시장 문제가 경제전반에상당한 피해를 초래할 수 있기 때문다만 이번 사태에서 전통적 금융시스템과암호화폐시장이 분리되어있어피해가암호화폐사용자에국한되었음을상기할필요○ 특히 현재 제안된 스테이블 코인의 입법화는 암호화폐에 대해 정부가 ‘승인’했다는 잘못된인식을초래하고암호화폐에대한투자도과도하게촉진할우려.또한전통적 금융자산이암호화폐시스템으로이동할경우규제회피의기회도제공할소지○ 통상적으로 주요 인프라 제공자에 엄격한 규제가 필요하지만블록체인은 신원이불확실한 소프트웨어 개발자에 의해 유지되는 약점도 내재 n 자유무역의 활성화, 환경문제 해결에도 기여Financial Times (Trade should play its part in savingthe planet)○ 친환경 운동이 거세지면서 자유무역에 대한 반감이 커졌지만, 역설적으로 탄소배출을 줄이기 위해서는개방경제와 기술이전이 더욱 중요○ 엄격한 친환경 기준이 저탄소의 미래를 보장하지 않으며, 무역분쟁은 태양광 등 친환경 설비 보급을 저해.현재 친환경 기술의 중국 의존도가 확대되고, 전기차 생산 이익을 미국에만 국한시키는 조치도 문제○ 일각에서는 화석연료 사용 화물선 등 세계무역에 크게 기여하는물리적 수단이 환경에 부정적영향을미친다고주장.하지만이와관련된실제탄소배출은경미한수준 n 연준의 통화긴축, 차기 의회에서 각 당의 입장 차이로 딜레마 심화 예상블룸버그 (Fedto Face Rising Tensions in NextCongress on Inflation andJobs)n 영국의재정건전성강화,경제성장을악화시켜오히려시장에비우호적WSJ (Britain’s Big Swing Backto Austerity Isn’t Market-Friendly)n 이탈리아 정부, 디폴트에 직면할 경우 경기침체로 이어질 우려 블룸버그 (What Happens If Italy Slides Toward Default?)