우리는 또 다른 대공황을 맞이하게 되는가?

[이매진]

우리는 또 다른 대공황을 맞이하게 되는가?

https://oilprice.com/Finance/the-Economy/Are-We-Headed-for-Another-Great-Depression.html

Are We Headed for Another Great Depression? | OilPrice.com

• 오늘날의 경제 상황은 높은 부채, 부의 불평등, 낮은 에너지 소비 증가 등이 특징인 1920년대 후반과 놀라울 정도로 유사합니다.
• 역사적 자료에 따르면 에너지 공급 증가, 경제 성장, 소득 평등 사이에는 강력한 상관관계가 있는 것으로 나타났습니다.
• 세계 경제는 에너지 자원이 고갈되면서 성장에서 위축으로 전환될 가능성이 있으며, 이는 잠재적으로 금융 불안정과 정치적 갈등으로 이어질 수 있습니다.

오늘날에도 1920년대 후반과 마찬가지로 임금과 부의 격차가 큽니다. 최근의 에너지 소비 증가율은 1920년대와 마찬가지로 낮았습니다. 오늘날의 중요한 차이점은 미국 정부의 부채 수준이 이미 엄청나게 높다는 것입니다. 지금 더 많은 부채를 추가하는 것은 위험에 처해 있습니다

그림 1. 세인트루이스 연방준비제도  의 데이터를 기반으로 한 GDP 대비 미국 총 연방부채 비율  . GDP의 90%를 넘는 안전하지 않은 수준은 라인하트와 로고프의 분석을 기반으로 합니다 .

경제는 여기서 어디로 갈 수 있을까? 이 글에서 나는 경제가 어디에 있었고 어디로 향할 수 있는지 더 잘 이해하기 위해 몇 가지 역사적 관계를 살펴본다. 부채 수준과 이자율이 경제에 중요하지만, 적합한 저렴한 에너지 제품의 공급이 증가하는 것도 마찬가지로 중요하다.

마지막으로, 미국, 캐나다, 유럽이 어디로 향할 것인지에 대해 조금 추측해 보겠습니다. 현재 경제를 여러 부분으로 나누는 것이 앞설 수 있습니다. 1920년대 후반의 문제는 결국 2차 세계 대전으로 이어졌지만, 에너지 자원이 더 잘 공급되는 지역은 적어도 잠시 동안은 또 다른 주요 전쟁에 휘말리지 않을 수 있습니다.

[1] 정부 규제 기관은 경제 운영 방식을 규제하기 위해 오랫동안 이자율과 부채 가용성을 사용해 왔습니다.

저는 미국 데이터를 분석하기로 했습니다. 미국은 세계 최대 경제이기 때문입니다. 미국은 또한 세계의 " 준비 통화 "를 보유하고 있기 때문에 국제 무역에서 사용하기 때문에 미국 달러(실제로는 미국 부채)에 대한 수요가 높게 유지될 수 있습니다.

그림 2. 세인트루이스 연방준비제도를 통해 접근한 데이터를 기반으로 한 3개월 미국 국채와 10년 미국 국채의 2차 시장 금리   . 1940년부터 2023년까지의 금액은 연평균입니다. 2024년 YTD의 금액은 2024년 1월부터 7월까지의 금액의 평균입니다.

그림 1과 그림 2를 비교하면 차트 간에 밀접한 관계가 있는 것이 분명합니다. 특히 그림 2의 1981년 최고 이자율은 그림 1의 GDP 대비 미국 정부 부채 비율이 가장 낮은 것과 일치합니다.

1981년까지 이자율 변화는 시장 힘에 의해 부과되었거나("더 높은 이자율을 지불하지 않고는 그렇게 많이 빌릴 수 없다"), 아니면 미국 연방준비제도가 가용 노동 공급에 비해 너무 빨리 성장하는 경제를 둔화시키려는 시도의 일부였습니다. 1981년 이후에도 같은 시장 역학이 일어났을 것은 의심할 여지가 없지만, 미국 연방준비제도의 전반적인 개입 시도는 원하는 만큼 빨리 성장하지 못하는 경제를 가속화하는 방향으로 진행된 것으로 보입니다.

그림 2에서 3개월 이자율은 정부 목표 이자율과 상당히 일치합니다. 10년 이자율은 자체적으로 움직이는 경향이 있으며, 미국 정부가 장기 이자율을 억제하기 위해 자체 부채를 일부 매수하는 양적 완화(QE)의 영향을 어느 정도 받았을 수 있습니다. 이러한 장기 이자율은 미국 장기 모기지 이자율에 영향을 미칩니다.

최근 월별 데이터에 따르면 10년 이자율은 2020년 초 코로나 대응 이후 최저치에 도달한 후 매우 빠르게 상승하기 시작했습니다. 10년 평균 이자율이 가장 낮았던 때는 2020년 7월이었고, 이자율은 2020년 8월에 상승하기 시작했습니다.

그림 3. 세인트루이스 연방준비제도를 통해 접근한 데이터를 기반으로 한 3개월 미국 국채와 10년 미국 국채의 월 평균 2차 시장 금리  .

이는 시장 힘이 10년 이자율에 상당한 역할을 한다는 것을 시사합니다. 사람들이 리모델링이나 새로운 교외 지역으로 이사하기 위해 돈을 빌리기 시작하자마자 10년 이자율과 관련 모기지 금리가 다시 상승하기 시작했습니다. 이 관찰이 맞다면 연방준비제도는 이자율을 어느 정도 통제할 수 있지만 모기지와 기타 장기 부채의 기반이 되는 10년 이자율을 원하는 만큼 조정할 수는 없습니다.

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연방준비제도가 장기 금리를 원하는 만큼 낮은 수준으로 조정할 수 없는 것은 우려스러운데, 미국 정부 부채 수준이 현재 매우 높기 때문입니다(그림 1). 롤오버되는 장기 부채에 대해 4%(또는 그 이상)를 지불하도록 강요받는다면 미국 정부에 엄청난 현금 흐름 문제가 발생할 수 있습니다. 기존 부채에 대한 이자를 지불하기 위해 더 많은 부채가 필요할 수 있습니다!

[2] 시간에 따른 미국 GDP의 실제 성장 분석은 그림 1과 2의 변화 전략이 얼마나 성공적이었는지 보여줍니다.

그림 4. 미국 경제분석국의 자료를 기반으로 한 3년 평균 미국 인플레이션 조정 GDP 성장률.

1930년대에 미국과 세계 대부분은 대공황에 빠져 있었습니다. 이자율은 0%에 가까웠습니다(그림 2에는 표시되지 않았지만 동일한 데이터에서 사용 가능). 루즈벨트 대통령 하에서 다양한 버전의 뉴딜이 1933년에서 1945년 사이에 시작되었습니다. 사회 보장은 1935년에 추가되었습니다. 그림 4는 이러한 프로그램이 일시적으로 GDP를 증가시켰지만 채무  불이행  과  은행 실패 로 인해 발생한 문제를 완전히 해결하지 못했다는 것을 보여줍니다 .

제2차 세계대전 참전은 미국 GDP 증가에 큰 성공이었습니다(그림 4). 훨씬 더 많은 여성이 노동력에 추가되어 군수품을 만들고 남성이 군에 징집되기 전에 맡았던 일을 맡았습니다.

전쟁이 끝난 후, 이용 가능한 총 일자리 수는 크게 감소했습니다. 어떻게든 민간 부문의 성장은 어떤 종류의 부채를 사용하여 복귀한 군인과 일자리를 잃은 다른 사람들에게 일자리를 제공해야 했습니다. 부채 기반 수요가 경제를 견인할 수 있다면 풍부한 화석 연료 공급이 가능했습니다.  민간 ​​경제를 위한 상품을 만드는 공장을 다시 가동하기 위한 프로그램이 마련되었습니다 . 전력망을 업그레이드하고, 파이프라인 인프라를 늘리고, ( 1956년 ) 주간 고속도로 시스템을 시작함으로써  추가 일자리와 에너지 수요가 창출되었습니다.

그림 5에서 볼 수 있듯이, 1981년 이후 추가된 모든 부채 기반 자극책에도 불구하고 1950년에서 2023년 사이 미국 경제의 평균 성장률은 점차 하락했습니다.

[3] 부채 증가는 경제를 발전시키는 데 중요하지만,  실제 물질적 상품과 서비스를 생산하려면 에너지 공급 증가가  필수적입니다.

경제 성장은 물리적 상품과 서비스를 생산하는 것을 포함합니다. 물리 법칙에 따르면 물리적 경제가 의존하는 상품과 서비스를 만들기 위해서는 적절한 유형의 적절한 양의 에너지 공급이 필요하다고 합니다.

세계 에너지 공급의 성장률은 수년에 걸쳐 감소해 왔습니다 . 가장 쉽게(그리고 가장 저렴하게) 추출할 수 있는 화석 연료가 먼저 추출되는 경향이 있기 때문입니다. 모든 에너지 공급(화석 연료뿐만 아니라)의 평균 증가율은 그림 6에 나와 있습니다.

그림 6. 가장 초기 그룹의 에너지 소비 증가율 연간 증가율은 Vaclav Smil이  Energy Transitions 부록에서 제공한 데이터를 기반으로 합니다 . 이후 기간의 평균 증가율은 에너지 연구소의 2024년 세계 에너지 통계 검토 데이터에서 계산됩니다.

그림 5와 6을 비교해 보면, 처음 두 기간, 즉 1950~1970년과 1971~1980년의 연평균 미국 GDP 성장률은 세계 에너지 공급 성장률과 거의 일치했다는 것을 알 수 있습니다.

1981-2007년 기간 동안 평균 미국 GDP 성장률(3.2%)은 세계 에너지 소비 성장률(2.1%)을 크게 웃돌았습니다. 저는 이를 주로 경제가 서비스 경제로 전환되면서 미국 산업 생산의 상당 부분을 아웃소싱한 데 기인한다고 생각합니다. 서비스 경제로 전환하는 데는 여러 가지 이점이 있었습니다. 미국의 석유 공급이 제한되었고 서비스 경제는 석유를 덜 사용할 것입니다. 또한 수입 상품의 비용은 새로 지은 공장의 효율성, 저임금 근로자, 석유 대신 연료로 저렴한 석탄을 사용하는 등 여러 가지 이유로 미국에서 생산된 상품보다 훨씬 낮을 것입니다.

미국의 로널드 레이건과 영국의 마가렛 대처 시절에 "레버리지"를 더 많이 사용하도록 장려한 것은 그림 1에 표시된 더 많은 부채를 사용하는 효과에 의심할 여지 없이 더해졌습니다. 미국 정부는 세금을 인상하는 대신 더 많은 돈을 빌리기 시작했습니다. 기업은 더 크고 복잡해졌습니다. 국제 무역이 더 큰 역할을 하기 시작했습니다.

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에너지 공급의 최근 저성장은 추가 부채가 부분적으로만 숨길 수 있었던 경제적 문제를 만들어냈습니다. (최근 기간(2008-2023년)에는 미국 평균 GDP 성장률(1.8%)과 세계 에너지 소비 성장률(1.5%)이 모두 매우 낮았습니다.) 그림 1은 미국이 2008년 금융 위기 이후와 2020년 코로나 대응 당시에 막대한 부채를 추가했다는 것을 보여줍니다. 이러한 막대한 부채 주입이 없었다면 미국 GDP 성장률은 의심할 여지 없이 훨씬 낮았을 것입니다. GDP는 생산된 상품과 서비스의 양을 계산하는 것이지, 추가 부채가 이러한 상품을 제조하는 데 사용되었는지 또는 고객이 부채를 사용하여 이러한 상품을 구매했는지 여부를 계산하는 것이 아닙니다.

[4] 오늘날의 세계 경제는 어떤 면에서 1920년대 경제와 비슷하다.

1920년대는 부채(특히 소비자 신용)의 증가 와 광범위한 임금 및 부의 격차가 특징이었습니다   . 이는 혁신의 시대였습니다. 일부 농부는 효율성을 크게 향상시킨 현대식 신장비를 보유했지만, 대부분의 농부는 이 장비를 살 여유가 없었습니다.

그림 7은 그림 2에 나타난 이자율 패턴과 정확히 반대 방향으로 작동하는 임금 격차 패턴을 보여줍니다. 이자율이 낮을수록 인구의 매우 작은 부분에 부가 집중됩니다. 이자율이 높을수록 임금과 부가 더 균등하게 분배됩니다.

그림 7. 피케티와 사에즈가 위키피디아에 제시한 상위 1%와 상위 0.1%의 미국 소득 점유율   .

그림 7을 그림 6과 그림 5와 비교하면 (적어도 1950년 이후로는) 에너지 소비 증가가 빠를수록 경제 성장이 더 빠른 것으로 보입니다. 경제 성장이 더 빠르면 경제가 저임금 근로자의 더 높은 이자율과 더 높은 임금을 지원할 수 있습니다. 근로자를 기계로 대체하려는 "복잡성"에 대한 압력이 줄어듭니다.

에너지 소비 증가율이 낮으면 경제는 더 느리게 성장하는 경향이 있습니다. 기업과 개인이 지불할 수 있는 이자율은 비교적 낮습니다. 이자율이 낮으면 모든 종류의 자산 가격이 급등하는데, 이는 이러한 자산을 사기 위한 월 상환금이 떨어지기 때문입니다. 주식, 채권, 주택, 농장의 가격은 급등하는 경향이 있습니다. 가난한 사람들이 경제에서 점점 더 밀려나면서 이미 부유한 사람들은 점점 더 부유해집니다.

물리학자 프랑수아 로디에(Francois Roddier)  는 에너지 공급이 부족할 때 물리학이 소득의 폭이 크게 갈라지는 결과를 결정한다고 말했습니다  . 소수의 부자와 많은 가난한 사람으로 구성된 경제를 공급하는 데 필요한 에너지는 상대적으로 동등한 소득을 가진 경제를 지원하는 데 필요한 에너지보다 훨씬 적습니다. 부자들의 가정된 부의 대부분은 미래에 이러한 약속을 이행할 수 있는 적절한 종류의 에너지가 충분할 경우에만 이행될 수 있는 약속으로 존재합니다. 그들이 약속한 미래의 부는 오늘날의 에너지 사용에 영향을 미치지 않습니다. 부유층의 에너지 사용량이 가난한 사람들의 에너지 사용량보다 다소 높지만, 부의 대부분이 실제로 미래가 전개됨에 따라 실제로 존재할 수도 있고 그렇지 않을 수도 있는 본질적으로 "종이 부"라는 사실을 고려하면 많은 차이가 사라집니다.

1920년대와 최근 기간(2008-2023)은 모두 에너지 성장률이 매우 낮은 기간이었습니다. (2008-2023)이 낮은 에너지 성장률(연 1.5%)이라는 사실은 그림 6에서 확인할 수 있습니다. 에너지 공급은 1920년대에 더욱 느리게 성장했습니다(바츨라프 스밀의  에너지 전환 데이터 기반 ). 인구는 1920년대와 최근 기간(2008-2023)에 모두 연 1.1%씩 증가했습니다. 1인당 순 에너지 소비 증가율은 1920년대에 약간 마이너스(-0.1%)였고 2008-2023년에는 매우 작은 양의 백분율(0.4%)에 불과했습니다. 1인당 소비는 1950년과 1980년 사이  에 훨씬 더 빠르게 증가했습니다  .

[5] 에너지 공급 증가율이 세계 인구 증가율에 비해 낮으면 경제는 매우 취약해진다.

표면 아래에는 충분한 에너지가 없다는 문제가 있습니다. 이 문제는 높은 가격으로 나타나지 않습니다. 비정상적으로 큰 임금 격차로 나타납니다. 매우 부유한 개인(예: 빌 게이츠, 일론 머스크)은 과도한 영향력을 얻습니다. 특수 이해 관계자와 그들의 이익 추구도 중요해집니다. 때때로 이러한 이익 추구는 시민의 복지보다 우선할 수 있습니다.

시민들은 더욱 다투기 좋아진다. 정당 간 및 정당 내부의 차이가 커진다. 정치 후보자들은 더 이상 과거에 기대했던 존중심으로 다른 후보자들을 대하지 않는다. 어떤 면에서 문제는 음악 의자 게임의 문제다.

그림 8. 뮤지컬 체어를 위해 배열된 의자 출처:  Fund Raising Auctioneer

처음에는 의자 수만큼의 플레이어가 있습니다. 플레이어는 음악이 재생되는 동안 의자 그룹 외부를 돌아다닙니다. 각 라운드에서 의자 하나가 제거되고 플레이어는 남은 의자를 차지하기 위해 경쟁해야 합니다. 의자를 얻지 못한 사람은 게임에서 제외됩니다.

[6] 세계 경제의 주요 분야가 성장 모드에서 수축 모드로 전환되고 있는 것 같습니다.

그림 9는 세계 경제의 성장을 시각화하는 방법과 미래에 어떻게 변화할 수 있는지를 보여줍니다.

그림 8. 뮤지컬 체어를 위해 배열된 의자 출처:  Fund Raising Auctioneer

처음에는 의자 수만큼의 플레이어가 있습니다. 플레이어는 음악이 재생되는 동안 의자 그룹 외부를 돌아다닙니다. 각 라운드에서 의자 하나가 제거되고 플레이어는 남은 의자를 차지하기 위해 경쟁해야 합니다. 의자를 얻지 못한 사람은 게임에서 제외됩니다.

[6] 세계 경제의 주요 분야가 성장 모드에서 수축 모드로 전환되고 있는 것 같습니다.

그림 9는 세계 경제의 성장을 시각화하는 방법과 미래에 어떻게 변화할 수 있는지를 보여줍니다.

그림 9. 게일 트베르버그가 표현한 2020년 이후까지 성장하고 그 이후로는 위축되는 경제의 모습.

화석 연료 에너지 공급의 소비 증가가 낮은 수준으로 후퇴하고 있다는 사실은 우려할 만한 일입니다(그림 6). 어느 시점에서 세계 경제는 우리가 추출할 수 있는 화석 연료의 양이 감소하는 상황에 처하게 될 것입니다. 화석 연료 시스템에는 몇 가지 추가 기능(수력, 원자력, 풍력, 태양광 포함)이 있지만, 모두 화석 연료 시스템을 사용하여 제조되고 화석 연료 시스템을 사용하여 수리됩니다. 이러한 추가 기능은 화석 연료 시스템이 생산을 중단한 후 얼마 지나지 않아 생산을 중단할 것입니다. 다른 문제들 중에서도 대체 부품을 만들기 위해 화석 연료가 필요합니다.

에너지 공급의 성장량은 생산할 수 있는 물리적 상품과 서비스의 성장을 결정합니다. 급속한 성장 기간에는 높은 이자율이라도 미래에서 빌리는 것이 합리적입니다. 저성장 기간에는 매우 낮은 이자율의 대출만이 실행 가능합니다. 경제가 위축될 때 이자가 필요한 대출을 상환할 수 있는 투자는 매우 적습니다.

말할 것도 없이, 경제가 위축되면 이자를 내고 부채를 갚는 것이 훨씬 더 어려워집니다. 미국에서 우리의 근본적인 문제는 1981년 이래로 미국의 금융 정책이 경제를 자극하기 위해 "도구 상자에 있는 모든 도구를 던지는 것"이었다는 것입니다. 우리는 이제 경제가 더 빨리 성장하도록 자극할 도구가 고갈되고 있습니다. 더 많은 부채를 추가하는 것은 잘 작동하지 않을 가능성이 높거나 오래 지속되지 않을 것입니다.

이 시점에서, 녹색 에너지를 제공하고 전기로 운송을 제공하는 것을 목표로 한 많은 정부 자금 투자는 좋은 성과를 거두지 못하고 있습니다. 시민들은 기후 변화를 막기 위해 화석 연료에서 벗어나야 한다는 말을 반복해서 듣고 있습니다. 하지만 세계 CO2 배출량은 계속 증가하고 있습니다. 그들은 단순히 세계의 다른 지역으로 이동했을 뿐입니다.

그림 10. 에너지 연구소가 발행한 2024년 세계 에너지 통계 검토 데이터를 기반으로 한 선진 경제권(경제협력개발기구 회원국)과 기타 모든 국가의 이산화탄소 배출량 비교  .

[7] 1920년 이후 역사는 앞으로 어떤 일이 일어날 것이라고 말합니까?

상황이 잘 될 것이라고 보기는 어렵지만, 역사적 문명이 오랜 세월에 걸쳐 붕괴되었다는 것은 알고 있습니다. 세계 경제의 일부라도 붕괴에 직면해 있다면 이 붕괴도 느릴 것이라고 기대할 수 있습니다. 그 과정에서 중간 단계에는 다음이 포함될 가능성이 큽니다.

(a) 주식 시장 붕괴.  1920년대 후반 주식 시장에서 과도한 투기가 이루어진 후, 주식 시장은 1929년 10월 29일에 붕괴되어 대공황이 시작되었습니다. 또 다른 큰  폭락은 2008년 대공황 동안 발생했습니다. 이 두 투기 거품은 모두 단기 금리가 낮아서 발생한 것으로 보입니다.

(b) 주택, 농장 및 기타 자산의 가격 하락.  대공황은 농장 가격의 큰 하락으로 유명합니다. 대공황은 주택 가격의 큰 하락으로 유명합니다. 우리는 지금 상업용 부동산이 너무 많은 상황에 직면해 있습니다. 그 가격은 논리적으로 하락해야 합니다. 농부들은 또한 도매 식품 가격이 장비 구매와 모기지와 관련된 이자 지불을 포함하여 관련된 다양한 비용에 비해 너무 낮기 때문에 어려움을 겪고 있습니다. 농장 부동산이 현재 부풀려진 가격으로 매수된 경우 문제가 특히 심각합니다. 농장 가격도 논리적으로 하락해야 합니다.

(c) 자산 가격 하락과 관련된 채무 불이행.  대출이나 채권에 대한 불이행이 증가하기 시작하면 은행, 보험 회사, 연금 계획 및 채권을 소유한 많은 개인이 심각한 영향을 받게 됩니다. (사실, 시장 금리가 단순히 상승하더라도 재무 제표의 장부 가치는 하락할 가능성이 큽니다.) 상업용 부동산이나 농장이 매각되고 매각 가격이 미지급 채무보다 낮으면 대출을 발행한 은행은 손실을 보게 됩니다. 이 채무는 종종 재판매되며 신용  평가 기관은  채무의 실제 위험성을 나타내는 데 부족합니다 .

(d) 은행이 실패하고, 보험 회사가 실패하고, 연금 계획이 실패합니다. 심지어 파산한 정부도 대출을 체납합니다.

은행이 실패하면서 유통되는 돈이 줄었습니다. 상품 가격이 매우 낮아지는 경향이 있어 농부들은 이전보다 더 나쁜 재정 상태에 처하게 됩니다. 그들은 생산을 줄였습니다. 식량 생산과 운송은 상당한 양의 석유를 사용합니다. 식량 생산이 감소하면 석유 소비에 대한 필요성이 줄어들고 따라서 석유 가격이 떨어집니다. 석유 가격이 낮으면 생산이 감소하는 경향이 있습니다.

(e) 정부가 살아남는다면 가격을 올리기 위해 훨씬 더 많은 부채 기반 화폐를 발행하려 할 수 있습니다.  이는 해당 국가가 모든 상품을 국내에서 생산할 수 있다면 효과가 있을 수 있습니다. 하지만 엄청난 양의 신규 화폐(및 부채)는 다른 국가에서는 지불되지 않을 것입니다. 그 결과  하이퍼인플레이션이 발생할 가능성이 높고 여전히 살 상품이 없을 것입니다.

(f) 사회의 문제에 대한 비난을 받는 부유한 사람들에 대한 박해.  사람들이 가난하고, 돌아다닐 만한 물건이 충분하지 않다면, 문제에 대한 비난을 받을 사람을 찾는 경향이 있습니다. 유럽에서는 2차 세계 대전 이전에 나치가 유대인들을 박해했습니다. 유대인들은 종종 부유했고 금융이나 보석 사업에 종사했습니다.

(g) 전쟁.  전쟁은 다른 곳에서 자원을 얻을 가능성을 제공합니다. 그림 4는 전쟁에 나가면 GDP가 크게 증가할 수 있음을 보여줍니다. 해고된 근로자를 다시 일자리에 복귀시키는 방법입니다. 이는 자원이 충분하지 않은 문제에 대한 오래된 해결책입니다.

[8] 어떤 정치적 접근 방식이 위 [7]절에서 제안한 나쁜 영향을 막을 수 있습니까?

자국의 국경 내에서 자국의 자원에 기반한 완전한 공급망을 제공할 수 있는 국가는 자국의 자원이 국민에게 적절한 한 이러한 문제에서 어느 정도 보호받을 수 있습니다. 저는 선진국(OECD 회원국, 미국과 동맹국과 유사) 중 어느 누구도 오늘날 그렇게 할 수 없다고 생각합니다. 미국은 유럽보다 이 이상에 더 가깝지만, 여전히 멀리 떨어져 있습니다. 도널드 트럼프의 지지가 강한 미국의 중부와 남부는 다른 곳보다 이 이상에 더 가깝습니다.

트럼프는 수입품에 관세를 부과하는 것을 옹호하고 있습니다. 이러한 관세는 중국, 인도 및 기타 산업 국가로부터 독립하는 방향으로 작용할 것입니다. 트럼프는 또한 가능한 한 전쟁에 개입하지 않는 것을 옹호하는 듯합니다. 에너지 공급(식량 공급 포함) 측면에서 지역이 잘 되고 있다면 이는 좋은 전략이 될 것입니다.

카말라 해리스는 오늘날의 식품 가격 상한선을 주장하고 있습니다. 이는 도시 거주자들을 기쁘게 할 것이지만, 농부들이 농사를 그만두도록 장려할 것입니다. 오늘날의 식품 가격 상한선은 또한 다른 곳에서 식품을 수입하는 것을 억제하여 식료품점의 많은 빈 선반을 남겨둘 것입니다. 간접적으로, 그것은 또한 세계의 석유 생산과 다른 곳에서 재배되는 식품의 양에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

가난한 사람들에게 더 많은 돈을 주는 것은 거의 확실히 정부 부채로 이어질 것입니다. 유럽 국가들이 이렇게 한다면 거의 확실히 통화 가치가 하락할 것입니다. 그들은 세계 어느 곳에서도 상품을 수입하기가 더 어려워질 것입니다.

사실, 미국은 가난한 사람들에게 더 많은 돈을 주기로 결정하고(그리고 더 많은 부채를 통해 이 관대함을 자금 조달하기로 결정한다면) 다른 곳에서 많은 상품을 수입하는 데 어려움을 겪을 가능성이 높습니다. 중국과 러시아는 오늘날보다 무역 목적으로 미국 달러를 포기하려는 동기가 더 강해질 것입니다. 미국, 유럽 및 기타 선진 경제권은 수입 상품을 점점 더 구할 수 없게 될 것입니다.

바람, 태양열, 전기 자동차는 지금 경제를 고치지 못하고 있습니다. 이러한 노력을 보조하기 위해 더 많은 부채를 추가하는 것은 가난한 사람들을 보조하기 위해 더 많은 부채를 추가하는 것과 같은 나쁜 영향을 미칠 가능성이 큽니다.

[9] 미국, 캐나다, 유럽의 미래가 어떻게 될지에 대한 추측.

도널드 트럼프는 가까운 미래에 스스로 해결할 수 있는 충분한 자원이 있다고 생각하는 미국, 캐나다, 멕시코의 일부 지역에 도움이 될 수 있는 관세 및 기타 정책을 제안하고 있습니다. 여기에는 미국 중부와 남부의 많은 지역이 포함됩니다. 캐나다 중부도 이 패턴에 해당합니다. 멕시코는 이 지역과 파이프라인으로 연결되어 있습니다. 적어도 미국에서는 트럼프가 이 지역에서 선호됩니다.

미국 양쪽 해안을 따라 인구가 많은 지역에서 카말라 해리스의 부채 기반 정책은 더 합리적으로 보일 것입니다. 이 지역은 의존할 수 있는 자원이 제한되어 있지만 인구는 많기 때문입니다. 그들이 상상할 수 있는 유일한 해결책은 더 많은 부채입니다. 저는 유럽과 캐나다 해안이 카말라 해리스의 전략을 따를 것으로 예상하지만, 그들만의 리더가 있을 것입니다.

저는 미국 대선 이후 미국이 두 개의 구역으로 분열되는 시나리오를 상상할 수 있습니다. 미국 중부의 트럼프 구역과 대부분 두 개의 해안과 아마도 몇몇 북부 주로 구성된 해리스 구역입니다. 트럼프 구역은 중부 캐나다와 멕시코와 연합하여 몇 년 더 운영을 유지하려고 할 것입니다. 해리스 구역은 캐나다 해안과 대부분의 유럽과 연합하여 러시아와 중국과 전쟁을 벌일 것입니다. 해리스 구역은 훨씬 더 많은 부채를 발행할 것입니다. 해리스 그룹은 그들의 지역이 엄청난 양의 국제 무역 없이는 실제로 많은 무기를 만들 수 없다는 것을 잊을 것입니다. 그 결과 해리스 그룹은 전쟁에서 성공하는 데 큰 어려움을 겪을 것입니다.

Gail Tverberg 제공, Our Finite World