SK: 바이오, 반도체에 수소까지

[주식 이야기]

[대신증권 양지환][4Q20 Preview] SK: 바이오, 반도체에 수소까지
- 투자의견 매수, 목표주가 400,000원 유지

- 동사는 반도체 및 반도체 소재, 바이오 신약 및 CMO, 그리고 LNG와 수소에너지 사업 포트폴리오 확장으로 성장하는 지주회사의 표본을 보여주고 있음

- 2020년 SK바이오팜의 성공적 IPO 이후, 미래성장가치 제고를 위해 1)2020년 12월 Roivant사와 신약개발을 위한 전략적 협력을 위해Protein Degrader 지분 $200Mn 투자, 2)북미 수소사업회사인 Plug Power $1.5Bn의 투자 진행

- Roivant사와 설립한 JV인 Protein Degrader는 10개의 Pipeline(7개는 항암, 3개는 신경계 질환)을 보유하고 있음. 유사한 단계의 Pipeline을 보유한 상장사의 기업가치는 $1.0~$2.1bn에 평가 받고 있어 향후 지분가치 상승 기대됨

- 2021년 1월 7일 취득을 결정한 미국의 Plug Power사의 주가는 1월 6일 $35에서 1월 13일 $69.5로 약 98.6% 상승하여 동사의 지분 가치도 증가

- 신규 투자부문에서의 성과 이외에도 2021년 투자포인트로 1)2021년 SK이노베이션과 SK하이닉스 등의 실적 개선, 2)SK Telecom의 중간지주설립에 따른 NAV 증가 가능성, 3)SK실트론과 그 외 기타 비상장 회사들의 순차적 상장과 이에 따른 가치 부각 가능성 등임 

- 지주업종 Top-Pick으로 제시

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