4분기 주력 아티스트 총 출동, 앨범 판매 최대치 기록
동사 4 분기 실적은 매출액 514 억원(+23.2% YoY), 영업이익 138 억원(+31.4% YoY)으로 컨센서스 대비 소폭 하회 예상. 신인 그룹 데뷔 준비와 제작비 증가에 전분기대비 매출원가 상승함에 따라 영업이익률(-4.8%p) 둔화 예상. 다만, 동사 첫밀리언셀러 스트레이키즈(4 분기 약 88 만장)비롯, 주력 아티스트(트와이스, 니쥬, ITZY 등) 컴백에 따른 앨범 판매 호조 지속 및 Youtube 중심 MD/기타 매출이 실적 모멘텀으로 작용할 것으로 예상. 2022 년은 기존 주력 아티스트 월드 투어 및 활발한 활동과 함께 3 팀의 신규 아티스트 데뷔로 아티스트 포트폴리오 확대될 것. 지난 12 월에 데뷔한 1)Xdinary Heroes, 2 월 데뷔 예정인 2)Blind Package 에 이어 상반기중 3)LOUD 프로젝트를 통해 선발 된 보이그룹 데뷔 예정. 기존 걸그룹 중심에서 보이그룹 충원으로 인한 수익성 향상 도모될 것으로 기대되며, 올해 3 팀의 신인 데뷔에 이어 2023 년에도 글로벌 NiziU(일본, 중국 등)보이그룹 중심 라인업 확대 예상
2022년 글로벌 활동 재개 및 플랫폼 비즈니스 확장
2022 년 아티스트 라인업 확대(3 팀)와 더불어 주력 아티스트의 오프라인 콘서트 및월드 투어(트와이스 미주/ITZY 일본, 미주) 진행 예정. 아티스트의 적극적인 글로벌 활동 재개와 더불어 아티스트 IP 를 활용한 NFT, 커머스 플랫폼 비즈니스 연내 가시화될 것으로 예상. 동사는 아티스트-팬 커뮤니케이션 플랫폼인 1)디어유(21.25%) 지분 취득과 1)두나무와 전략적 파트너십 체결, 3)제페토 등 엔터 플랫폼 및 메타버스, NFT 관련 투자 확대를 도모하고 있으며, 유관 사업(약 2 개)딜을 검토 중
투자의견 Buy, 목표주가 66,000원 유지
동사에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 66,000 원 유지. 2022 년은 글로벌 아티스트 반열에 오른 IP 기반 간접매출 가시화가 이루어질 원년으로 안정적인 실적 성장과 더불어 업황 모멘텀 유효하다는 판단. 최근 엔터/미디어 성장주 주가 하락 지속으로 동사 현 주가는 12M Fwd P/E 기준 23 배 수준으로 ROE 21% 감안 시, 실적 및 성장 펀더멘탈 대비 저평가. 일본 돔투어 정상화 시, 오리콘 차트인(스트레이키즈, 트와이스) 주력 아티스트와 현지 아티스트(니쥬 걸/보이) 중심으로 실적 모멘텀 유효. 해당 밸류에이션 괴리율 축소 가능성 높다고 판단
이베스트 안진아
*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.