2022.01.25(화) Today’s Reports

[불스탁®]

[시황# 대신증권 파워 리서치센터]

2022.01.25(화) Today’s Reports

🟥<<글로벌 리츠/ETF>>

🔵[글로벌 리츠 배상영] [Global REIT Tracker] 길어지는 조정장세와 호실적에 홀로 웃은 프로로지스
-지난주 미국 리츠는 -4.8% 하락, 섹터 별로 살펴보면, 팀버(목재)(-9.3%), 오피스(-8.2%), 리테일(-8.0%), 모기지(-6.2%), 숙박/리조트(-5.8%) 섹터가 하락폭이 컸고, 산업(물류) 섹터는 -1.0% 수준으로 상대적으로 작은 낙폭을 기록
-통화정책에 대한 불확실성, 경제 지표 둔화, 코로나19 확산세 지속으로 인해 길어지는 조정장세 속에서 물류 대표 리츠 프로로지스는 예상치를 상회하는 4분기 실적으로 상승
https://bit.ly/3KRnEur

🔵[ETF 김해인] 지난주 자금 유입 상위는 금 현물 ETF
- 최근 5거래일간 펀드 자금 유입(AUM대비%)이 가장 컸던 ETF는 Blackrock 금 현물 ETF인 IAUM
- 자산배분 목적 또는 인플레이션 헷지 목적으로 장기 투자하는 금의 특성상 총보수가 낮은 것이 큰 매력 
- 미국 금 현물 ETF : GLD, IAU, GLDM, SGOL국내상장: KINDEX KRX 금 현물 ETF(411060)
https://bit.ly/3rCwETF

🟥<<업종 및 종목분석>>

🔵[금융 박혜진] 증권업: 거래대금에 연동될 수 밖에 없는 주가

- 증권업 투자의견 Neutral로 하향, 커버리지 목표주가 평균 -5.2% 하향. 최선호주는 한국금융지주와 키움증권 제시
- 1) 2021년 역대 최고 실적에 대한 부담, 2) 거래대금에 연동될 수 밖에 없는 주가 흐름, 3) 2022년 이익 감소가 불가피함에 기인
- 미래에셋증권, NH투자증권, 삼성증권의 투자의견을 Buy에서 Marketperform으로 하향. 한국금융지주와 키움증권은 Buy의견을 유지
- 커버리지 5사의 4분기 지배주주 순이익은 9,521억원(QoQ -47.4%, YoY +3.1%)으로 컨센서스 9,278억원을 +2.6% 상회할 전망
- 오는 2월 7일 한국금융지주와 밸류자산이 보유하고 있던 카카오뱅크 지분(27.26%)의 보호예수가 해제. 담합 관련 공정거래법 위반에 대한 제재가 올해 풀릴 예정으로 대주주 지위 확보 할 수 있어 지분 구조 변화 과정에서 물량 일부를 매각할 가능성도 배제할 수 없다고 판단됨. 동사는 대형사 가운데 ROE가 가장 높기 때문에 오히려 지분 매각을 통해 자본을 확충하는 것이 더 유리할 수 있다고 판단
- 키움증권은 지난 9월 종합금융투자사업자 신청하였는데 종투사 진출 시 자기자본의 200%까지 신용융자가 가능하며 동사는 국내 증권사중 신용을 가장 잘 활용하는 회사이기도 함. 신용융자는 리테일 100%, 기업금융 100%로 용도별 한도는 제한되는데 최근 동사가 주력하는 IB부문에 활력을 줄 수 있을 것
https://bit.ly/3KFXQkD

🔵[제약/바이오 임윤진] 삼성바이오로직스: 실적도 신사업도 기대되는 2022년

- 투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 110만원 유지
- 4분기 연결 매출액 4,443억원(+18.4% yoy, -1.4% qoq), 영업이익 1,288억원(+39.1% yoy, -23.1% qoq) 시현. 당사 매출액 및 영업이익 추정치 부합. 2공장 판매량 증가 및 3공장 가동률 상승에 따른 영업 레버리지 효과로 전년 대비 매출액 및 영업이익비 성장했으나, 연말 특별 상여금, 지급수수료 등 비용 증가로 전 분기 대비 영업이익률 감소 (OPM 3Q21 37.1%→4Q21 29.0%)
- 2022년 연결 매출액 1조 9,040억원(+21.4% yoy), 영업이익 6,415억원(+19.4% yoy, OPM 33.7%) 전망. 인력 증원에 따른 인건비 증가 및 공격적인 선제적 투자에도 불구 연간 1, 2, 3공장의 풀 가동에 따른 가동 효율화에 기반한 안정적 실적 성장 기대
https://bit.ly/3H0nuOI

🔵[IT/전기전자 박강호]심텍: 4Q 및 22년 실적도 거침없는 질주~

-투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 60,000원 상향(7.1%)
-연결 2021년 4분기 영업이익은 661억원(213% yoy/ 19.9% qoq)으로 종전 추정(619억원 및 컨센서스(613억원)를 상회, 분기별 최고를 예상
-매출(4,002억원 43.5% yoy/ 9.3% qoq)도 컨센서스(3,890억원)와 종전 추정(3,958억원)을 상회 추정
-2021년 3분기에 시작된 이익 호조는 4분기도 지속.전년대비 매출 증가도 긍정적이나 MSAP 투자 효과로 고부가 매출이 증가하여 영업이익률은 16.5%로 추정. 분기별 최고이며, 2개 분기 연속 10% 이상의 영업이익률(3분기 13.8%) 예상
https://bit.ly/346v5gl

🔵[IT/전기전자 박강호]파트론: 22년 다시 최고 실적 예상

-투자의견 매수(BUY) 유지, 목표주가 16,000원 상향(18.5%)
-연결 2021년 4분기 매출(3,216억원)과 영업이익(213억원)은 전년대비 각각 -3.5%, 122.6% 추정, 영업이익은 컨센서스(185억원)를 상회 전망
-삼성전자, 2021년 연간 스마트폰이 2.7억대 전년대비 8.2% 증가 예상을 감안하면 기대 이상의 실적으로 평가. 삼성전자향 카메라모듈 공급 형태가 통합에서 개별로 전환, 파트론은 프리미엄 영역에서 이원화로 진입
-2021년 매출 중 센서(지문인식, 심박센서 등), 라우터, 전장향 카메라 및 LED 등 다변화된 매출 구조 확보. 이전대비 카메라모듈 의존 감소는 긍정적으로 평가
https://bit.ly/3FVKa1o

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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