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미국 달러의 힘에 대한 이유 :
강한 달러의 경제적 이익 :
강한 달러의 단점 :
아래 달러의 장기 차트에서 볼 수 있듯이, 1980 년대 중반과 1990 년대 말 사이의 기간의 대부분의 무역 가중 달러 지수는 대체로 박스권이었다. 27 년 달러 차트 자료 9 월 12 2014로 FactSet에.2001 년 인터넷 버블 붕괴 주도의 경기 침체와 2008 년 글로벌 금융 위기 사이의 기간에, 달러는 깊고 지속적인 하락 추세에 있었다. 그 이후로, 그것은 박스권 패턴으로 다시 옮겨진; 하지만 최신 이동 업. 주목할 만하다 그것은 높은 주요 / 세속적 인 이동의 시작을 선언하는 너무 빨리 될 수 있지만 아래의 짧은 시간 프레임에서 볼 수 있듯이, 기술적 인 관점에서 브레이크 아웃은 주목할 만하다. 2 년 달러 차트 자료 9 월 12 2014로 FactSet에.일반적으로, 강한 달러는 경제 및 시장에 긍정적 인 모두가 될 가능성이 높습니다. 당신은 아래의 표에서 볼 수 있듯이 후반 1970 년대 이후, 주식 시장은 달러 곰 시장 때보 달러 강세장 기간은 물론 두 번 수행하고있다. 출처 : FactSet에. * 2014년 9월 12일 수있었습니다. 그러나,이 자산 군에 걸쳐 경우가 종종 포지티브 수있는 단기 변동성을 야기 운동에도 방향성 경우 날카로운.당신은 아래 그림에서 볼 수 있듯이, 어떤 시장이 가장 좋아하는 것은 달러의 안정이다. 최고의 모멘텀 곳에서의 달러 나누기
출처 : 2008 년 9 월 12로 FactSet에, Leuthold 그룹, 2014 달러 지수 모멘텀 = 변화의 6 주 속도의 이동 평균 3 주.두자리 수 시장 복귀 제한 달러 움직임의 기간 동안 표준되고있다. 반환 값은 달러의 모멘텀이 그 대역에서 이동했을 때 감소된다; 그러나 그들은 흑자를 유지하고, 달러는 떨어지고 때보 다 상승 할 때 더 낫다. 수익 노광 문제 비스 포크 투자 그룹 (BIG의) 국제 수익 데이터베이스에서, 그들은 50 미만을 생성 것들로 미국 ( "국제 바구니")의 밖에서 매출의 50 % 이상을 생성 러셀 1000 주식의 성능을 보면서 비교 % ( "국내 바구니"). 달러 월 6 일의 저점을 만든 이후 국내 바구니 6% 위에있을 때, 국제 바구니, 3.7 % (9월 12일 (금요일)을 통해)입니다. 이 일이 년에 저까지 7 월 초 2013 기간 대조적이다; 이 기간 동안 국제 바구니 국내 바구니를 상회. 킹 달러 우리는 달러 황소되어 궁극적으로는 전 세계적으로.의 반사 및 미국 경제의 상대적 강도에 유리하다고 생각했다 우리는 또한 달러와 주식 시장의 상관 관계가 긍정적 인 시각을 유지 것으로 판단된다. 그러나, 단기적으로, 3 분기 기업 실적이 달러의 급등에 의해 군용 될 수 있다는 약간의 위험이 최소한이지 다국적 기업에서이 ... 준비 상태 . 제가 투자자로부터 많은 질문을 얻을 수있는 대한 달러 주위에 광범위한 주제에 풀려날하자 "달러는 언제든지 곧 기축 통화의 지위를 잃을 것인가?" 내 짧은 대답은 일관하고있다 "아니오." [왜? ] 때문입니다. ..
Why the USD Is So Strong & the Implications For the Economy & Stock MarketReasons for the U.S. dollar’s strength:
Economic benefits of a stronger dollar:
Negatives of a stronger dollar:
As you can see in the longer-term chart of the dollar below, for much of the period between the mid-1980s and late-1990s the trade-weighted dollar index was largely range-bound. 27-Year Dollar Chart Source: FactSet, as of September 12, 2014.In the period between the Internet bubble burst-led recession in 2001 and the global financial crisis in 2008, the dollar was in a deep and steady downtrend. Since then, it’s moved back into a range-bound pattern; but the latest move up is notable. It may be too soon to declare the beginning of major/secular move higher, but as you can see in the shorter time frame below, the breakout from a technical perspective is notable. 2-Year Dollar Chart Source: FactSet, as of September 12, 2014.In general, a stronger dollar is likely to be both an economic and market positive. As you can see in the table below, since the late-1970s, the stock market has performed twice as well during dollar bull markets than during dollar bear markets. Source: FactSet. *As of September 12, 2014. However, as is the case across asset classes, sometimes a sharp movement—even if directionally positive—can cause some short-term volatility. As you can see in the graphic below, what the market likes best is stability in the dollar. Dollar Breaks Out of Best Momentum Zone
Source: FactSet, The Leuthold Group, as of September 12, 2014. US Dollar Index Momentum = 3-week moving average of 6-week rate of change.Double-digit market returns have been the norm during period of limited dollar movements. Returns are diminished when the dollar’s momentum moves out of that band; however they remain in positive territory, and are better when the dollar is rising than when it’s falling. Revenue exposure matters From Bespoke Investment Group’s (BIG’s) International Revenues database, they looked at the performance of Russell 1000 stocks that generate more than 50% of their revenues outside of the United States (“international basket”) and compared it to those that generate less than 50% (“domestic basket”). Since the dollar made its lows on May 6, the international basket is up 3.7% (through Friday, September 12), while the domestic basket is over 6%. This is in contrast to the period from early July 2013 until the low in May this year; during which time the international basket outperformed the domestic basket. King dollar We have been dollar bulls and ultimately believe it’s reflective of, and beneficial to, the U.S. economy and its relative strength globally. We also believe the correlation between the dollar and the stock market will remain positive. However, in the short-term, there is some risk that third quarter corporate earnings could be dented by the dollar’s recent surge—at least at multi-nationals… Reserve status Let me wind down on a broader topic around the dollar about which I get many questions from investors.“Will the dollar lose its reserve currency status any time soon?” My short answer has been consistently “no.” [Why? Because]...
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