한국 부채 위기는 쉬운 돈의 시대가 끝나면서 경고의 이야기

[sdwds98]

서울에서 기차로 몇 시간 거리에 있는 야생동물이 가득한 호수에 앉아 있는 한국의 레고랜드는 금융 안정을 유지하면서 인플레이션과 싸우기 위한 세계적인 투쟁의 상징이 될 것 같지 않다.

그러나 이 테마파크 개발업자의 채무불이행은 세계 금융위기 이후 한국의 169,000억원 신용시장에서 최악의 붕괴를 촉발시켰다.그리고 금리 인상이 전 세계 부동산 시장을 강타함에 따라, 국제통화기금(IMF)이 올해 초 "회복력"이라고 규정한 한국과 같은 비교적 안전한 금융 시스템조차도 전염의 위협에 직면해 있음을 상기시켜준다.

한국 중앙은행은 작년 8월 세계에서 가장 이른 금리 인상 사이클 중 하나를 시작하였고, 20여 년 만에 최고 수준에 도달한 인플레이션과 여전히 싸우고 있다.

레고랜드 개발자에 의한 채무불이행은 국내 채무시장의 첫 번째 큰 문제 신호였다.그 충격으로 단기 신용 금리는 급등했다.

수십 년 동안 초저금리의 위험을 강조해 온 윌리엄 화이트 전 국제결제은행 수석 이코노미스트는 "한국은 광산 갱도의 카나리아"라고 말했다.각국은 "지렛대와 경솔한 금융 행태가 오랫동안 지속된 이후 긴축에 들어갔다. 당신은 잠재적으로 당신이 피하려고 노력해온 위기를 촉발할 수 있다."

지난 5월, 레고랜드는 큰 인기를 끌었다.한국에서 가장 유명한 랜드마크를 복제한 레고 벽돌을 특징으로 하는 이 놀이공원은 한국에서 처음 문을 여는 세계적인 대형 놀이공원이다.2018년 동계올림픽 개최 이후 부채로 어려움을 겪어온 산악지대와 상대적으로 낙후된 지역인 강원도로서는 이번 출범이 대유행으로 치달았던 관광산업을 되살릴 수 있는 반가운 기회였다.

그러나 9월 29일 김진태 신임 강원지사가 강원중도개발이 차입한 레고랜드 프로젝트의 채무 상환을 놓쳤다.이 지역은 김정일의 전임자이자 정적인 하에서 만들어진 협정의 최대 주주이다.정부 기관의 채무 상환 거부는 이미 금리 상승의 압박을 받고 있는 금융 시장에 충격을 주었다.

한국은행 총재, "도별 실수 한 번"이창용은 11월 25일 블룸버그 TV 인터뷰에서 집게손가락을 들며 "그것이 정말 자신감을 흔들어 놓았다"고 말했다.

단기 신용 수익률이 치솟자 서울시 당국은 금융시장에 수십억 달러를 지원하겠다고 약속했다.그것이 붕괴를 막는데 도움이 되었지만, 단기 자금 시장의 수익률은 14년 만에 최고치를 유지하고 있다.

이 이전에도 한국은 전면적인 위기의 토대를 가지고 있었다.가계부채가 증가하여 아파트 가격이 하락했다.이러한 발전은 2007년 미국 서브프라임 사태 이전에 이루어졌다.그리고 한국과 가까운 중국은 지난 2년 동안 전례 없는 부동산 부채 위기에 시달려 왔고, 채무 불이행은 기록적인 수준으로 치솟았다.

DBS그룹홀딩스의 마 티잉 이코노미스트는 이들 두 나라는 경제생산과 관련해 현저한 기업부채 증가를 경험한 아시아 주요 경제국이라고 말했다.이는 글로벌 유동성 긴축과 수출 침체로 발생할 수 있는 금리 충격이나 소득 충격에 상대적으로 취약하다는 것을 보여준다고 말했다.

레고랜드 개발자의 디폴트에 포함되는 금융 엔지니어링의 종류는 프로젝트 파이낸스 자산유동화 커머셜 페이퍼(PF-ABCP)라고 불립니다.이러한 유가증권의 시장은 약 35조원으로 추정되며, 더 넓은 한국 부동산 부문을 위한 핵심 자금원이다.한국은행 자료에 따르면 증권사들은 이들 증권 중 일부를 회수하고 있으며 6월 말 현재 평균 자기자본의 39%에 달하는 부동산 프로젝트 파이낸스에 투자하고 있다.

12월 2일 현재 한국은행 자료에 따르면 이러한 금융상품 중 약 11조 3천억 원이 2022년 말까지 만기가 도래할 예정이다.

이 경우 디폴트는 테마파크를 실행하는 운영자가 아닌 개발자에 의한 것입니다.그들은 별개의 실체이다.

전 세계 9개 레고랜드 리조트와 함께 한국 공원을 운영하는 운영자 멀린 엔터테인먼트는 "레고랜드 코리아 리조트는 문을 연 상태로 정상 운영되고 있다"고 말했다."채무는 레고랜드 코리아 리조트, 그 재정, 운영 운영에 직접적인 영향을 미치지 않습니다."

개발사와 강원도는 이 기사에 대한 인터뷰를 거부했다.

이 총재는 이 같은 압박은 단기 채무시장에 국한되며 금융시스템은 여전히 건전하다고 주장했다.그러나 그 파문은 여전히 감지되고 있다.

공원의 본고장인 강원도 춘천에서는 식당 주인 한만재씨가 요금이 오르자 낙폭에 대비하고 있다.

그는 11월 말 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "알다시피 관심이 두 배로 늘고 있어 조금 걱정된다"고 말했다.

"모든 빚은 갚아야 한다고 생각한다"고 한 총리는 자신의 도시에서 비롯된 전국적인 부채 탕감에 대해 어떻게 생각하느냐고 묻자 말했다."주지사가 말한 것은 이 사건이 다른 회사에도 영향을 미친다는 것입니다."

한국의 지난 수십 년간의 경험은 특히 기업 채무 불이행의 위험에 민감하게 만들었다.

1997년 국제통화기금(IMF)의 구제금융을 촉발한 연쇄 파산은 국가 경제에 긴 그림자를 드리우고 있으며, 2011년 수많은 비은행 예금기관들을 쓰러뜨린 건설 대출도 마찬가지이다.

이 모든 것이 우리나라 정책입안자들이 가장 안전한 국가 중 하나에서 벼랑 끝에 서게 된 국내 신용시장을 지원하기 때문에 대부분의 정책입안자들보다 극적인 개입을 기꺼이 하게 만들었다.

강원도의 채무불이행 사태가 발생하자 관계자들은 50조원 이상의 시장 지원, 유동성 증대를 위한 담보 규정 변경, 추가적인 프로젝트 파이낸싱 보증 등을 포함한 수익률의 폭발을 막기 위한 움직임을 보였다.

채권 확산이 긴축되고 단기 채무 고조에 따른 수익률이 높아짐에 따라 최근 며칠간 국내 신용시장이 회복될 조짐을 보이고 있다.

캐슬린 오 뱅크오브아메리카 이코노미스트는 한국의 시장안정기금에 대한 우리의 견해는 단기 금융시장의 최근 신용경색 문제를 해결할 수 있을 것으로 보인다고 말했다.그는 국내 정책당국이 신용시장에서 신뢰를 회복하는 데 가장 큰 걸림돌은 현재의 거시적 배경이다.고인플레이션이 지속되는 한 한국은행은 긴축 금융정책을 펴야 한다.

김 강원도지사도 결국 12월 15일까지 상업용지 재포장 대출금을 상환하겠다고 말하며 유감을 표명했다.

모든 조치에도 불구하고 기업이 급여와 같은 단기 지급 자금을 조달하기 위해 사용하는 상업용 어음의 수익률은 개발자의 채무 불이행 후에도 높은 수준에 근접해 있습니다.

게다가 상대적으로 잘 알려지지 않은 보험사인 흥국생명이 영구채권의 콜옵션을 건너뛰겠다고 발표하면서 아시아 전역에 걸쳐 그러한 증권의 매도가 촉발되면서 아시아 전역에 파급 위험이 집중되었다.그것은 나중에 그 결정을 뒤집었다.

무디스의 시니어 크레디트·오피서인 아누시카·샤는, 「현시점에서는, 여전히 낮은 연체율과 유리한 이자율등을 고려할 때, 지난 한 달간의 사건은 대체로 억제된 것으로 보고 있다」라고 말했다.다만 ABCP 시장에서의 프로젝트 파이낸스 관련 대출의 파급효과로 인한 리스크는 여전하다고 말했다.

한국 관리들은 인터뷰에서 위기가 확산되는 것을 막았다고 말했다.

그러나 이번 사태의 전개는 2008년보다 부채 지표가 높아지면서 경제 침체와 유럽의 전쟁 및 에너지 위기와 씨름하면서 전 세계 당국이 얼마나 균형 잡힌 행동에 직면해 있는지를 잘 보여주고 있다.

BIS의 데이터에 의하면, G20의 비금융 회사에의 신용은, 국내 총생산의 96.9%로, 2008년보다 높아지고 있다.한국은 이 비율이 95%에서 116.5%로 바뀌었다.

2008년 금융위기를 초래한 모기지 붕괴를 예견한 것으로 유명한 누리엘 루비니 이코노미스트는 올해 초 블룸버그의 Odd Lots 팟캐스트에서 경제 전반에 대해 언급하며 "행동 여력은 매우 제한적"이라고 말했다.

1970년대에는 인플레이션이 높았지만 이번에는 재정과 부채 문제 때문에 더 나빠질 것이다.그래서 불행하게도 이 시점에서, 해도 저주받고, 안 해도 저주받습니다.쉽게 빠져나갈 수 있는 길은 없다고 말했다

요약: 12월 2일 현재 한국은행 자료에 따르면 이러한 금융상품 중 약 11조 3천억 원이 2022년 말까지 만기가 도래할 예정

 부채 문제 때문에 더 나빠질 (내환위기)

업이 급여와 같은 단기 지급 자금을 조달하기 위해 사용하는 상업용 어음의 수익률은 개발자의 채무 불이행 후에도 높은 수준에 근접 

한국의 시장안정기금에 대한 우리의 견해는 단기 금융시장의 최근 신용경색 문제를 해결할 수 있을 것으로 보인다고 말

채권 확산이 긴축되고 단기 채무 고조에 따른 수익률이 높아짐에 따라 최근 며칠간 국내 신용시장이 회복될 조짐

https://www.japantimes.co.jp/news/2022/12/07/business/south-korea-debt-cautionary-tale/

[띠아모]

2023년 1월 1 일 바젤 3 시장리스크 젼면 실시~~~
지급여력이 있으면 ok .
없으면 out !!

[늘베시시]

좋은 자료 감사드립니다!!

[Blue Brain]

최고의 기사네요 고맙습니다