Yannis Stournaras: 환영사 - 제6회 Endless Summer 컨퍼런스

[이매진]

Yannis Stournaras: 환영사 - 제6회 Endless Summer 컨퍼런스

그리스 은행 총재 야니스 스투르나라스가 2024년 9월 3일, 불리아그메니 에서 열린 금융 중개 및 기업 금융에 관한 제6회 엔드리스 서머 컨퍼런스에서 한 환영사입니다 .

이 연설에 표현된 견해는 연설자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

https://www.bis.org/review/r240904a.htm

Yannis Stournaras: Welcome speech - 6th Endless Summer Conference

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여러분,

그리스 은행의 모든 ​​직원을 대신하여 금융 중개 및 기업 금융에 관한 제6 회  엔드리스 서머 컨퍼런스 둘째 날 행사에 여러분을 환영하게 되어 기쁩니다.

지난 6년 동안 이 컨퍼런스는 금융 중개 및 기업 금융 분야의 엄격한 연구를 공유하는 최고의 플랫폼으로 자리매김했습니다. 저는 지난 에디션에서 발표된 약 30편의 논문이 금융 및 경제학 분야의 최고 심사평가 저널에 게재되었다고 알고 있습니다. 이러한 성과는 의심할 여지 없이 컨퍼런스 연구 프로그램의 높은 품질을 반영한 것입니다.

이 컨퍼런스의 초점은 중앙은행의 업무와 직접적으로 관련이 있습니다. 새로운(그리고 오래된) 위험이 크게 다가옵니다. 지정학적 변화는 금융 중개 기관의 사업 환경을 근본적으로 재편합니다. 기술의 발전과 새로운 기후 관련 위험도 현재의 사업 모델을 시험대에 올립니다. 동시에 기업 금융은 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 기준을 투자 결정에 통합하는 것과 같은 새로운 추세에 대응하여 계속 발전하고 있습니다. 이러한 위험이 통화 정책과 금융 안정성의 전달에 미치는 명백한 중요성을 감안할 때, 저는 금융 중개 및 기업 금융 분야의 저명한 연사들이 오늘 토론을 주도하기 위해 참석하게 되어 매우 기쁩니다. 그리고 이 컨퍼런스가 많은 생각을 하게 할 것이라고 확신합니다.

오늘의 행사는 3개 세션으로 구성되어 있으며, 각 세션에는 최첨단 주제에 대한 프레젠테이션이 포함됩니다.

첫 번째 세션에서는 거시 신중 정책을 설계할 때 금융 안정성과 경제 성과 간의 암묵적 상충 관계에 대한 연구를 살펴볼 것입니다  . 이 주제는 중앙은행에 분명히 높은 가치를 지닌 주제 입니다. 토론에서는 은행 부문의 국내 금융 충격에 대한 회복력을 높이기 위해 더 높은 은행 자본 요건을 설정하는 것은 경제를 외부 금융 충격에 더 취약하게 만드는 외국 부채에 대한 의존도가 높아지는 것과 관련이 있다는 점을 강조할 것입니다.

또한 디지털 뱅킹으로의 전환과 지역 경제에 미치는 물리적 은행 지점의 감소가 미치는 광범위한 영향에 대한 논문도 볼 것입니다. 전반적으로, 연구 결과는, 제 생각에 이것이 기술이 실제 경제에 작용하는 방식인데, 기술적 혼란의 엇갈린 축복이 있다는 것을 보여줄 것입니다. 큰 이득은 종종 약간의 손실을 감수하고서 옵니다.

이 세션의 마지막 논문은 유로존의 소규모, 사적, 무등급 기업들이 채권 자금 조달에 점점 더 의존하는 것을 살펴봅니다. 저는 이러한 변화가 금융 안정성과 기업의 신용 접근성, 특히 경기 침체기에 영향을 미친다는 것을 알고 있습니다. 보다 일반적인 맥락에서 채권 자금 조달의 세계적 증가는 유럽에 특히 관심을 끄는데, 유럽의 금융 부문은 항상 미국에 비해 은행 중심이었기 때문입니다.

두 번째 세션의 주제는 자연스럽게 첫 번째 세션의 주제와 동일합니다.

우리는 먼저 감독 기관이 감독을 지원하기 위해 혁신적인 기술을 사용하는 SupTech의 잠재력에 대한 연구를 살펴보고, 금융 안정성을 강화합니다. 이러한 유형의 연구는   SupTech 이니셔티브가 전 세계적으로 추진력을 얻었지만 SupTech 사용이 은행 행동에 어떤 영향을 미치는지에 대해서는 알려진 바가 거의 없기 때문에 정책과 매우 관련이 있습니다.

다음으로, 우리는 두 가지 뚜렷한 유형의 은행, 즉 고금리 은행과 저금리 은행의 출현에 대해 들어보겠습니다. 각각은 다른 예금 금리 행동을 특징으로 하며, 은행업의 기술적 발전이 이 두 유형 간의 차이에 어떻게 기여했는지에 대해 들어보겠습니다. 이러한 변화를 이해하는 것은 오늘날 특히 중요한데, 더 많은 은행이 온라인으로 운영을 선택하고 있으며 은행 간 예금 배분이 통화 정책의 전달에 상당한 영향을 미치기 때문입니다.

그날 마지막 세션에서는 세 편의 흥미로운 논문이 발표될 예정입니다.

첫 번째 논문은 은행가들이 사회적 관계의 개인 재정에 어떤 영향을 미치는지 살펴봅니다. 이는 이전 연구에서 동료 효과가 가계의 다양한 재정적 결정에서 중요한 역할을 한다는 것을 보여주었기 때문에 살펴볼 가치가 있는 아이디어입니다.

금융 중개기관이 거시경제에 미치는 영향은 거시경제학의 핵심이었으며 최근 수십 년 동안 연구자들의 상당한 관심을 받았습니다. 따라서 이 세션에는 총체적 경제에서 금융 중개기관의 순자산 변화의 인과적 효과에 대한 논문도 포함됩니다.

마지막으로, 컨퍼런스 둘째 날은 기업이 생산, 녹색 투자, 탄소 크레딧 거래를 통해 배출량을 최적으로 관리하는 방법에 대한 통합 모델을 제안하는 논문으로 마무리됩니다. 이러한 유형의 연구는 탄소 배출량 제어가 정책 입안자와 기업 모두에게 시급한 문제이기 때문에 지금 매우 중요합니다.

이 시점에서, 여러분도 잘 아시다시피 지난 몇 년은 통화 정책 입안자들에게 엄청나게 어려운 시기였습니다. 유로존 경제를 강타한 일련의 공급 쇼크를 아무도 예측할 수 없었고, 따라서 그에 따른 인플레이션 상승도 아무도 예측할 수 없었습니다. 그리고 그 전에도 아무도 예측하지 못했습니다. 그럼에도 불구하고, 우리는 이 불확실성을 헤쳐나갈 길을 마련했습니다. 앞으로의 과제는 인플레이션이 계속 떨어지고 적절한 시기에 목표에 도달하는 동시에 성장이 강화되어 완전고용을 보장하는 지속 가능한 수준에 도달하도록 하는 것입니다. 

그러나 우리가 직면하고 있는 위험의 본질은 이례적입니다. 점점 더 성장과 인플레이션의 변동성은 지정학적 분열과 기후 변화와 같은 우리가 거의 경험하지 못한 두 가지 주요 구조적 힘에 의해 주도될 것입니다. 이러한 위험은 정량화하고 예측하기가 특히 어렵습니다. 중앙은행에 고유한 과제를 제시하는데, 다른 유형의 대응을 요구하는 과제입니다.

이 새롭고 매우 불확실한 환경에서 우리는 학계와 연구자들이 미지의 바다를 안내해 줄 것을 기대합니다. 정책 입안자들의 지식은 선구적인 연구를 통해 성장할 수 있습니다. 나아가 제 관점에서 보면, 집계된 데이터만으로는 충분하지 않고 정책 입안자들에게는 더 세분화된 데이터가 필요하다는 것이 분명해졌습니다. 미시적 데이터는 첫째, 통화 정책의 전달 메커니즘에 대한 이해를 개선하고 둘째, 집계된 데이터를 더 잘 이해하여 그 진화를 더 잘 예측할 수 있게 해줍니다. 방법론적 발전과 세분화된 데이터의 가용성 증가를 결합하면 다양한 유형의 충격의 영향과 가장 중요하게는 다양한 유형의 정책 조치의 영향에 대한 훨씬 더 풍부한 분석과 보다 유익한 정량적 추정이 가능해질 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 유럽 중앙은행 시스템은 통화 정책이 유럽 경제에 어떻게 전달되는지에 대한 이해를 심화하기 위한 목적으로 적극적으로 연구를 수행하고 있습니다. 그리스 은행에는 이론적, 경험적 경제 및 금융 연구의 여러 경로를 추구하는 활발한 연구 부서가 있습니다. 그리스 은행은 자체 연구 외에도 다양한 연구 네트워크에 참여하여 유럽 중앙은행 시스템의 더 광범위한 맥락에서 수행되는 연구 프로젝트에 참여하고 있습니다. 또한 그리스 은행은 2009년에 기후 변화 영향 연구 위원회(CCISC)를 설립한 이래로 기후 변화와 지속 가능성 문제에 관여하는 전 세계 최초의 중앙은행 중 하나라는 점을 지적하고 싶습니다.

결론적으로, 중앙은행 연구의 주요 과제는 학계와 정책 입안자 간의 잠재적 격차를 메우고 학계 커뮤니티와의 상호 작용을 위한 기회를 만드는 것입니다. 우리는 연구가 외부 아이디어와 해당 분야의 최신 진전에 노출됨으로써 향상되기를 바랍니다.

다시 한번, 오늘의 행사를 그리스 은행에서 주최하게 되어 기쁩니다. 흥미롭고 유익한 컨퍼런스가 되시기를 바랍니다. 아테네에서 즐거운 시간을 보내시기를 바랍니다. 아테네는 변함없는 따뜻함과 환대로 유명한 도시입니다. 주최측이 이 컨퍼런스를 위해 9월을 선택한 것은 우연이 아닙니다. 아테네의 기후를 모두 활용할 수 있도록 하기 위해서입니다!

귀하의 관심에 감사드립니다.