티프 맥클렘: 통화 정책 결정

[이매진]

티프 맥클렘: 통화 정책 결정

캐나다 은행 총재 티프 맥클럼과 캐나다 은행 수석 부총재 캐럴린 로저스가 2024년 9월 4일 온타리오주 오타와에서 열린 통화 정책 결정 후 기자 회견에서 한 개회사.

이 연설에 표현된 견해는 연설자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

https://www.bis.org/review/r240904e.htm

Tiff Macklem: Monetary Policy Decision

r240904e (1).pdf

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안녕하세요. 오늘의 정책 발표에 대해 논의하기 위해 수석 부지사 캐럴린 로저스와 함께 하게 되어 기쁩니다.

오늘, 우리는 정책 금리를 25베이시스포인트 낮춰 4.25%로 했습니다. 이는 6월 이후 세 번째 연속 하락입니다.

우리의 결정은 두 가지 주요 고려 사항을 반영했습니다.

첫째, 예상대로 기본 및 핵심 물가 상승률이 계속 완화되었습니다.

두 번째로, 인플레이션이 목표에 가까워짐에 따라, 우리는 경제 성장이 회복되어 경기 침체가 흡수되고, 인플레이션이 2% 목표 수준으로 지속 가능하게 회복되기를 바랍니다.

인플레이션은 반대 세력의 밀고당기기에 의해 계속 반영됩니다. 경제 전반의 약세는 인플레이션을 계속 끌어내립니다. 하지만 주거 및 기타 일부 서비스의 가격 압박이 인플레이션을 유지하고 있습니다. 7월 통화 정책 보고서 이후 주거 및 기타 일부 서비스의 가격에서 발생하는 상승 압력은 약간 완화되었습니다. 동시에 경제의 과잉 공급에서 발생하는 하락 압력은 그대로입니다.  

인플레이션이 7월 예측과 같이 전반적으로 완화된다면, 정책 금리가 추가로 인하될 것으로 예상하는 것은 합리적입니다. 우리는 인플레이션에 대한 반대 세력을 계속 평가하고, 통화 정책 결정을 하나씩 내릴 것입니다.

경제에서 우리가 보고 있는 내용과 그것이 우리의 논의에 어떻게 반영되었는지 자세히 설명하겠습니다.

2분기 경제는 정부 지출과 기업 투자에 힘입어 2.1% 성장했습니다. 이는 7월 예측보다 약간 더 강했습니다. 1분기 성장률 1.8%와 함께 이는 경제가 2024년 상반기에 약 2% 성장했음을 시사합니다. 이는 2023년 하반기에 보였던 거의 0에 가까운 성장에서 건강한 반등입니다. 7월 예측에 따르면 올해 하반기에 성장이 더욱 강화될 것입니다. 최근 지표에 따르면 이러한 회복에는 약간의 하방 위험이 있습니다. 특히 예비 지표에 따르면 6월과 7월에는 경제 활동이 부진했고 최근 몇 달 동안 고용 성장이 정체되었습니다.

실업률은 작년에 6월과 7월에 6.4%로 상승했습니다. 이 상승은 일자리를 구하는 데 어려움을 겪고 있는 캐나다의 청년과 신규 이민자에게 집중되어 있습니다. 기업 해고는 여전히 온건하지만 고용은 약했습니다. 노동 시장의 여유는 생산성에 비해 여전히 높은 임금 성장을 둔화시킬 것으로 예상됩니다.

가격 압박으로 돌아가면, CPI 인플레이션은 7월에 2.5%로 더욱 완화되었고, 우리가 선호하는 핵심 인플레이션 측정 기준도 낮아졌습니다. CPI 구성 요소의 점유율이 현재 역사적 기준에 가까운 3% 이상으로 성장함에 따라 광범위한 가격 압박의 증거는 거의 없습니다. 하지만 주거 가격 인플레이션은 여전히 ​​너무 높습니다. 일부 초기 완화 징후에도 불구하고 전반적인 인플레이션에 가장 큰 기여를 하고 있습니다. 일부 다른 서비스에서도 인플레이션이 여전히 높습니다.

7월 예측에 설명된 대로, 앞으로 몇 달 동안 인플레이션이 더욱 완화될 것으로 예상됩니다. 기준 연도 효과가 사라지면서 올해 후반에 상승할 수 있으며, 인플레이션에 대한 상향 힘이 예상보다 강해질 위험이 있습니다. 동시에 인플레이션이 목표에 가까워짐에 따라 경제가 너무 약해지고 인플레이션이 너무 많이 떨어질 위험을 점점 더 경계해야 합니다.

우리는 인플레이션을 2% 목표치까지 낮추기로 결심했고, 그 수준을 유지하기를 원합니다. 우리는 인플레이션이 목표치보다 낮은지 여부도 목표치보다 높은지 여부와 마찬가지로 중요하게 여깁니다. 경제는 인플레이션이 2%일 때 잘 기능합니다.

결론적으로 말씀드리겠습니다. 광범위한 인플레이션 압력이 지속적으로 완화됨에 따라, 통치 위원회는 정책 금리를 25베이시스포인트 더 낮추기로 결정했습니다. 경제의 과잉 공급은 인플레이션에 하향 압력을 가하고 있는 반면, 주거 및 기타 일부 서비스의 가격 상승은 인플레이션을 유지하고 있습니다. 통치 위원회는 인플레이션에 대한 이러한 상반되는 힘을 신중하게 평가하고 있습니다. 통화 정책 결정은 유입되는 정보와 인플레이션 전망에 대한 영향에 대한 우리의 평가에 따라 이루어질 것입니다. 은행은 캐나다인의 가격 안정을 회복하기 위한 확고한 의지를 유지하고 있습니다.

이러한 요약을 바탕으로, 수석 부지사와 저는 여러분의 질문을 기꺼이 받겠습니다.