동사 실적 및 주가 3Q20 미국향 손세정제 관련 일회성 매출 발생 이후 지속 하락하였으나, 4Q21부터 아이폰13 사이클 기점으로 턴어라운드 시작. 올해부터는 다양한 모바일 디바이스에서 사업적 기회요인 발생 전망
▶ 경제적 해자를 보유한 휴대폰 케이스 및 액세서리 전문 기업
동사는 스마트폰 시장 초창기부터 지금까지 휴대폰 케이스 및 액세서리 산업에서 브랜드 경쟁력을 증명해온 기업. 주로 아마존을 통해 제품을 판매하고 있으며, 각국의 로컬 유통채널 확대를 통해 지속 성장 중
▶ 실적 턴어라운드와 다시 쓰는 성장 스토리
3Q20 미국 캘리포니아 주정부향 손소독제 납품으로 자회사 슈피겐뷰티가 일회성 호실적을 거두었으나, 이후 자회사 사업 확장에 따른 비용 부담 확대 및 1H21 아이폰SE2 출시 부재 등으로 인해 실적 및 주가 지속 하락
그럼에도 불구, 아이폰13 출시 효과로 4Q21 큰 폭의 실적 턴어라운드가 기대되며, 상반기 출시될 것으로 예상되는 아이폰SE3 및 갤럭시 플래그십 효과로 2022년에도 전년 대비 실적 턴어라운드 지속 전망
향후 동사의 성장 스토리는 새롭게 출시될 다양한 모바일 디바이스와 함께 다시 쓰여질 것으로 기대. 인포테인먼트 확대에 따른 차량용 디스플레이 대형화 추세에 발맞춰 테슬라·벤츠 디스플레이 강화유리 출시, 추가 라인업 확대 중. XR기기 대중화 또한 새로운 사업적 기회요인이 될 것으로 기대
사업 확장에 따른 비용 부담 및 스마트폰 시장 성장 둔화 우려 등으로 저평가 심화, ’22F 기준 PER 4.7배 수준까지 하락하였으나 실적 턴어라운드 및 디바이스 다양화에 따른 수혜로 Valuation re-rating 기대
NH 심의섭
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