미국 첫 번째 금리 인하 이후 각 업종의 성과는 어떨까?

[이매진]

미국 첫 번째 금리 인하 이후 각 업종의 성과는 어떨까?

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첫 번째 금리 인하 이후 각 업종의 성과는 어떨까?

연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 일자리 감소와 실업률 증가로 노동 시장이 냉각되는 가운데 금리 인하가 곧 있을 것이라고 시사했습니다.

오늘날 기준 금리는 2022년의 거의 0% 수준에서 상승한 5.25-5.50%입니다. 역사적으로 주식은 경제 위기 동안 일반적으로 볼 수 있는 급격한 인하보다 점진적인 금리 인하 후에 더 나은 성과를 거두었습니다. 경제 부문도 소비자 수요와 금리 민감도의 변화로 인해 다양한 방식으로 영향을 받습니다.

이 그래픽은 PinPoint Macro Analytics 의 데이터를 기반으로 첫 번째 금리 인하 이후의 부문별 실적을 분석한 것입니다 .

순위: 금리 인하 주기 동안의 부문 성과

아래에서는 1973년과 2024년 사이의 첫 번째 금리 인하 이후 12개월 동안의 광범위한 주식 시장 대비 각 부문의 평균 성과를 보여줍니다.

부문첫 번째 금리 인하 후 12개월 동안의 광범위한 주식 시장 대비 평균 성과

소비자 비주기적	+7.7인당
소비자 순환	+7.0인당
기술	+5.2인당
헬스케어	+4.5인당
비즈니스 서비스	-1.5인
산업	-1.7인당
통신	-1.9인당
비에너지 재료	-3.2인
소비자 서비스	-3.6인
에너지	-6.2인
유용	-7.6인
재원	-8.2인

1973년부터 현재까지의 환율 주기에 대한 평균 역사적 데이터입니다.

소비재 비주기적 상품은 첫 번째 금리 인하 이후 가장 강력한 수익률을 보였으며, 특히 경기 침체기에는 필수품에 대한 수요가 꾸준하기 때문에 이러한 수익률이 가장 높습니다.

이 전통적으로 방어적인 부문에는 Procter & Gamble, Walmart, Coca-Cola와 같은 회사가 포함됩니다. 주목할 점은 소비재가 1960년 이후 경기 침체 단계에서 평균적으로 긍정적인 수익을 낸 유일한 S&P 500 부문입니다. 침체 단계에서도 대부분의 부문을 앞지르며 이 기간 동안 평균 15%의 수익률을 기록했습니다.

한편, 기술 부문은 첫 번째 금리 인하 이후 6개월 동안 시장보다 저조한 실적을 보였지만, 일반적으로 낮은 금리가 차입 비용을 줄여 성장주에 이롭기 때문에 12개월 동안 실적이 회복되었습니다. 그러나 오늘날 가장 큰 기술 회사 중 일부는 대규모 현금 보유와 AI 관련 주식에 대한 투자자 관심 증가로 인해 높은 금리에 더 탄력적이었습니다.

반면, 금융은 역사적으로 가장 약한 성과를 경험합니다. 이는 금리 인하가 종종 경제가 둔화되고 있다는 신호로, 대출 증가, 신용 손실, 채무 불이행 위험에 압력을 가하기 때문입니다.

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이 주제에 대해 부문 구성 관점에서 자세히 알아보려면 2024년 S&P 500 각 부문에서 가장 큰 회사에 대한 그래픽을 확인하세요.