[민앤지(214180)] 분기 최고 매출액 달성하며 실적 성장 지속. Valuation 매력 보유
4Q21 Review: 매출액 +23.9%yoy, 영업이익 +13.0%yoy. 최고 매출액 달성
전일(2/22) 발표한 4 분기 잠정실적(연결 기준)은 매출액 595 억원, 영업이익 72 억원으로 전년동기대비 각각 23.9%, 13.0% 증가하며 최고 매출액 달성. 시장 컨센서스(매출액 620억원, 영업이익 117억원) 대비 매출액은 유사하였지만, 영업이익은 큰 폭 하회하였음. 영업이익이 예상보다 하회한 것은 ① 본사 연간 성과급(약 15 억원)을 4 분기에 일시 반영 하였고 ② 세틀뱅크의 M&A 관련 비용(4 억원)과 성과급(5 억원) 등을 반영했기 때문임.
2021년 연간 잠정실적(연결 기준)은 매출액 2,210억원, 영업이익 374억원으로 전년대비 각각 29.3%, 32.5% 증가하며 역대 최대 매출액과 영업이익을 달성함. 매출액이 크게 증가한 것은 ① 본사 매출액이 다양한 신규서비스 출시로 인하여 14.9% 성장한 가운데, ② 자회사 세틀뱅크 매출액도 간편현금결제 서비스 매출 증가 등으로 전년대비 41.3% 증가 하였기 때문임. ③ 또한 건강기능식품 판매 자회사 바이오일레븐의 매출액도 전년대비 44.3% 증가한 것도 긍정적임.
1Q22 Preview: 매출액 +16.1%yoy, 영업이익 +16.7%yoy. 실적 개선 지속 전망
당사 추정 2022 년 1 분기 예상 실적(연결기준)은 매출액 572 억원, 영업이익은 98 억원으로 전년동기대비 각각 16.1%, 16.7% 증가하며 안정적인 실적 성장을 지속할 것으로 예상함. 안정적인 실적 성장을 기대하는 이유는 두 가지. ① 본사의 기존 서비스(휴대폰번호 도용방지서비스, 로그인플러스서비스 등)의 실적 감소세가 둔화된 가운데 간편결제매니저, 주식정보 서비스, 생활 서비스 관련 매출이 안정적 성장을 지속하고 있음. ② 자회사 세틀뱅크의 가맹점 확대를 통한 본격적인 실적 성장이 예상됨.
목표주가 29,000 원, 투자의견 BUY 유지함. Valuation 매력 보유
목표주가는 기존 29,000 원을 유지하고, 62.5%의 상승 여력(괴리율 38.4%)을 보유하고 있어 투자의견 BUY 를 유지함. 현재 주가는 동사의 2022 년 예상실적 기준 PER 7.8 배로 국내외 유사 업체의 평균 PER 16.8 배 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중임.
유진 박종선
*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.