본업부진 및 자회사실적 불확실성감안 투자의견하향
그린케미칼 사업부문 부진 및 1회성 비용 요인 당사 추정치 및 컨센서스 대폭 하회
-1분기 IFRS 별도기준 매출액 3,484억원(+3.0% y-y), 영업이익 34억원(-29.6% y-y), 순이익 31억원(-80.9% y-y) 달성. 당사 추정치 및 컨센서스 대폭 하회
-그린케미칼 사업부문의 경우 매출액 2,458억원(-3.4% y-y), 영업이익 38억원(-56.7% y-y), OPM 1.6%(-1.9%p y-y) 시현. PET 매출액 965억원(+9.0% y-y) 적자 지속. 경쟁 제품 PC(Polycarbonate) 가격 하락에 따라 PETG 매출액 487억원(+4.3% y-y) 수익성 악화. 경기 침체 영향 바이오디젤 매출액 480억원(-13.7% y-y) 역성장 시현. 생명과학 사업부문의 경우 매출액 1,026억원(+22.3% y-y), 영업손실 4억원(적지 y-y), OPM -0.4%(+4.4%p y-y) 시현. 외형 성장 불구 R&D 투자비용 28억원 증가 요인 적자 전환
-씨티씨바이오 신주인수권 처분이익 100억원, 순차입금 9,364억원(2012 연말 기준)에 대한 금융비용 128억원(+19.3% y-y) 반영 세전이익 36억원(-73.9% y-y)
-1분기 IFRS 연결기준 매출액 1조8,864억원(-19.3% y-y), 영업이익 357억원(-31.2% y-y), 순손실 176억원(적전 y-y), 지배지분순손실 277억원(적전 y-y) 시현. SK건설(지분율 25.4%) 매출액 1조 5,208억원(-15.0% y-y), 영업손실 2,438억원(적전 y-y), 순손실 1,767억원(적전 y-y)
투자의견 Hold 하향, 목표주가 55,000원 하향
-기존 추정치 대비 2013년 매출액 -5.8%, 영업이익 -17.0%, 순이익 -81.4% 하향. 동사에 대한 목표주가를 70,000원에서 55,000원으로 21.4% 하향 조정. 현재 주가 대비 17.9% 상승 여력 보유. 그린케미칼 성장성 및 수익성 회복 지연, R&D 투자 확대에 따른 생명과학 사업부문 실적 부진에 따라 본업 실적 모멘텀 공백. 영업외 금융비용 부담 증가 및 SK건설 실적 불확실성 감안 투자의견 Hold 하향