아톤 : 사설인증서 시장의 카카오 대항마

[주식 이야기]

v 하나금융 기업분석팀 중소형주

★ 아톤(158430.KQ): 사설인증서 시장의 카카오 대항마 ★

원문링크: https://bit.ly/2OhFv56


1. 핀테크 보안 선도업체에서 핀테크 플랫폼으로 진화 중

- 1999년에 설립된 핀테크 보안 솔루션 업체

- 2014년 모바일 보안을 위한 소프트웨어형 보안 매체 상용화에 성공해 OTP나 보안카드 없이 금융거래와 인증이 가능한 핀테크 보안 솔루션 개발

- 19년 통신3사와 함께 공인인증서를 대체하는 사설인증서비스 PASS를 출시하여 본인확인 서비스를 제공하는 핀테크 플랫폼으로 성장

- 20년 매출 비중은 핀테크 보안 솔루션 45%, 핀테크 플랫폼 21%, 티머니 솔루션 10%, 스마트금융 12%, 기타 13% 


2. PASS 이용기관 급증 및 보안 솔루션 수주 증대로 외형 성장

- 21년 핀테크 플랫폼과 핀테크 보안 솔루션 부문 매출액 102억원(+70.9%, YoY)과 187억원(+44.7%, YoY) 시현 전망

- 21년 1월 PASS 누적 발급 건수는 2,200만건으로 19년 4월 개시 후 매월 100만건 이상의 발급자 수 기록

- 작년 연말정산 사설인증의 시범사업자로 선정된 만큼 잠재 이용기관의 지속 유입 기대

- PASS는 이용기관의 고객이 본인확인을 위해 PASS를 활용하면 해당 건당 수수료를 기관이 아톤에게 지급하는 방식인 만큼 이용기관 증대에 따른 매출 성장 전망

- 핀테크 보안 솔루션 또한 솔루션 구축 매출 이후 라이선스 및 유지보수 매출이 이어지는 계단식구조로, 20년 예정 수주가 코로나 및 기관 인프라 구축 지연에 따라 21년으로 이연된 만큼 올해 수주 잔고 증대에 따른 외형 성장 전망 


3. 2021년 매출액 401억원, 영업이익 77억원 전망

- 21년 예상 실적은 매출액 401억원(+37.9%, YoY)과 영업이익 77억원(+263.0%, YoY)을 전망

- 이는 1) PASS 이용기관 급증 및 보안 솔루션 수주 증대, 2) 플랫폼 구축 사업 수주, 3) 자회사 실적 개선에 기인할 전망

- 21년 1월 창사 이래 최대 규모인 76억원의 금융 플랫폼 구축 사업을 광주은행에서 수주(13개월 간 진행 계획)

- 20년 자회사 아톤모빌리티의 플랫폼 개발 및 PASS 연계 서비스 구축으로 인해 발생한 개발비가 21년 상반기에 비용 인식이 종료되면서 수익성 개선에 기여할 전망


하나금융투자 기업분석팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음