[금호건설(002990)] 찾았다. 성장 배당주!

[불스탁®]

투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 17,000원 유지. 중소형 Top-Pick 추천

금호건설에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 17,000원 유지. 목표주가는 ‘22년 추정 PER 5.1배 수준이고 현재 주가는 ‘22년 PER 3.5배 수준으로 극단적 저평가 상황. 최근 발표한 ‘21년 기말 배당금은 보통주 800원으로 전일 기준 시가 배당률 7%에 달해 고배당주 매력도 충분. 금년도 실적 성장 전망치와 배당금 수준을 감안하면 현재 주가는 이해할 수없는 수준. 동사는 극단적 저평가 영역에 들어와 있어 ① 업계 최고 수준의 배당 수익률을 제공하고 있고, ② 풍부한 누적 수주잔고(8.2조원)•신규 분양물량 착공 진행 증가를 바탕 으로 3년 이상 매출액•이익 증가가 가능하고, ③ 향후 신도시 개발 및 주택 공급 확대의 직접적인 수혜가 기대됨. 중소형 건설주 Top-Pick으로 추천.

1Q22 영업이익 272억원(YoY +21.9%), 주택 중심으로 안정적 이익 성장

1Q22 매출액 4,764억원(YoY +5.7%), 영업이익 272억원(YoY +21.9%), 주택 부문 착공증가 및 기분양 매출액 증가에 힘입어 영업이익 대폭 개선. 토목(YoY +175.3%)은 전년비 매출액 증가 및 마진 개선으로 이익 증가. 건축(YoY -2.4%)은 매출액 증가 불구, 비용 인상 요인으로 소폭 이익 감소. 주택(YoY +11.7%)은 신규 착공 현장 진행률 호조에 따른 매출액(YoY +12.9%) 증가에 힘입어 이익 개선. 영업이익 시장기대치(240억원) 상회 전망.

☞ ‘22년 매출액 2.18조원(YoY +5.7%), 영업이익 1,316억원(YoY +17.9%), 주택(YoY +3.3%)•건축(YoY +13.7%)•토목(YoY +66.1%) 등 전사업부 실적 호조에 힘입어 연간 영업이익 가이던스 1,310억원 부합 전망. ‘21년 성공적인 신규분양(6,632세대, 1.4조원 규모, * ‘20년 4,170세대, 8,135억원 규모)과 금년 분양 예정물량(8,054세대, 약 1.8조원 규모) 을 감안하면 착공 실적에 따라 연내 주택 부문 추가 성장이 가능하고, 예상치 대비 높은 매출액 증가가 기대됨. 안정적인 연간 성장세 지속과 매년 증가하는 현금 배당으로 투자 매력 급증. 중소형 건설주 Top-Pick

교보 백광제

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