|
파리에서 열린 IEA-ECB-EIB 합동 고위급 국제 컨퍼런스에서 "질서 있는 에너지 전환 보장: 글로벌 에너지 전환 시대의 유럽의 경쟁력과 금융 안정성"에 관한 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재 의 개회 연설 , 2023년 9월 29일.
중앙은행 연설 |
2023년 9월 29일
크리스틴 라 가르드
(12kb)
| 4페이지
국제에너지기구(IES)와 유럽투자은행(EIB)이 함께 조직한 오늘 컨퍼런스에 참석하게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 우리 기관들이 이렇게 힘을 합친 것은 처음입니다.
최근 몇 년 동안 불안정한 에너지 가격과 에너지 시장의 지속적인 변화가 인플레이션 역학에 중요한 영향을 미칠 수 있다는 사실이 나타났습니다.
따라서 우리는 서로 다른 임무에도 불구하고 질서 있는 에너지 전환에 대한 관심을 공유하고 있습니다.
지난 몇 년 동안 이러한 전환에 대한 두 가지 점이 점점 더 명확해졌습니다.
첫째, 기후변화에 대한 과학적 합의가 뒷받침되고 있다는 점이다.
우리가 보는 곳마다 자연재해가 점점 더 빈번해지고 심각해지는 것을 볼 수 있습니다. 최근 그리스와 리비아의 홍수가 그 예입니다. 지난 50년 동안 기상 관련 재해 건수는 5배나 증가했습니다. 1
두 번째 요점은 녹색 전환을 잘못하면 사회적 비용이 높아진다는 것입니다.
작년의 에너지 위기는 녹색 전환과 관련이 없었지만 우리가 에너지 가격 변동성에 얼마나 취약한지를 강조했습니다. 그리고 이는 탈탄소화가 업계와 사람들 모두에게 잠재적인 부담을 줄 수 있다는 점에 주목하게 되었고, 기후 조치 지연을 선호하는 사람들에 대한 지원이 증가할 수 있었습니다.
그렇다면 우리는 어떻게 해야 과제의 긴급성을 충족하면서도 덜 파괴적일 수 있을까요?
내 생각에는 원활한 전환을 위한 세 가지 핵심 요소가 있습니다. 미루지 않기, 문제를 이해하기, 공정하게 부담을 공유하기입니다.
미루는 습관 피하기
첫째, 기후 목표를 뒤로 미루어 전환 비용을 완화할 수 있다고 생각하기 쉽지만, 증거에 따르면 그렇지 않을 것입니다.
미루면 우리가 지불해야 할 청구서가 늘어날 가능성이 높습니다. 최근 발표된 경제 전반의 기후 스트레스 테스트에서 우리는 전환이 늦어지면 가장 취약한 은행이 중앙값보다 두 배나 높은 대출 포트폴리오 손실에 직면하게 될 것임을 보여주었습니다. 2
그리고 목표를 뒤로 미루더라도 필요한 투자에 더 많은 시간을 투자할 수는 없습니다. 기업의 금융 접근성에 관한 최신 ECB 조사에는 처음으로 무엇이 녹색 투자를 장려하거나 방해하는지에 대한 질문이 포함되었습니다. 이번 주에 발표된 답변은 명확합니다. 기업에 따르면 더 엄격한 기후 기준은 기후 변화의 물리적 영향보다 투자에 대한 더 강력한 인센티브를 제공합니다. 삼
즉, 미루는 것은 우리가 오염된 에너지원을 깨끗한 에너지원으로 교체하기 전에 단계적으로 중단하는 중간 단계에 처하게 될 위험이 있다는 것을 의미합니다. 이는 더 큰 가격 변동성과 정치적 반발을 낳는 비결입니다.
도전 과제 이해
원활한 전환의 두 번째 요소는 과제를 이해하는 것입니다. 이는 기업이 녹색 전환에 투자하는 데 직면하고 있는 구체적인 장애물을 의미합니다.
유로 지역 기업을 대상으로 한 설문조사에 따르면 기업은 지출할 준비가 되어 있는 것으로 나타났습니다. 4분의 3은 이미 향후 5년 이내에 기후 관련 투자를 했거나 할 계획입니다. 그러나 이러한 투자에 대한 자금 조달 비용이 문제입니다. 기업의 절반 이상, 중소기업(SME)의 60%가 너무 높은 자금조달 비용이 매우 심각한 장애가 된다고 밝혔습니다.
이는 위험 프리미엄을 줄이고 금융 비용을 낮추기 위해 유럽의 녹색 금융 시장을 육성해야 할 필요성을 강조합니다. 이러한 맥락에서 우리 설문조사의 두 가지 결과를 강조하겠습니다.
첫째, 기업은 공공 출처의 보조금 대출을 녹색 투자 비용을 줄이기 위한 중요한 도구로 보고 있으며, 1/3 이상이 향후 이를 사용할 것이라고 답했습니다.
그러나 조사 대상 기업의 약 절반은 공공 보증이 불충분하다고 답했습니다. 이는 오늘 회의에서 다룰 문제입니다.
둘째, 약 40%의 기업이 녹색 투자에 자금을 조달하려는 투자자의 의지 부족을 매우 심각한 장애물로 여깁니다. 거대한 민간 자본 풀이 환경, 사회 및 거버넌스(ESG) 투자를 찾고 있는 상황에서 이는 유럽의 주요 비효율성을 가리킵니다.
이것이 제가 유럽 기업이 접근할 수 있는 투자자 기반을 확대하기 위한 방법으로 EU의 자본시장연합(CMU)을 완성할 필요성을 일관되게 강조해온 이유입니다. 그리고 특히 중요한 것은 제가 "친환경 CMU"라고 부르는 것입니다.
유럽은 녹색채권 발행을 위한 최적의 장소로, 지난해 전 세계적으로 발행된 모든 녹색 선순위 무담보채권의 거의 60%가 유럽에서 발행되었습니다. 이 자금 조달 문제를 해결하기 위해 이 분야에서 앞서가는 출발을 하지 않는 것은 엄청난 기회를 놓친 것입니다.
분명히 녹색금융 시장을 육성하려면 여러 공공기관이 참여하는 공동의 정책 노력이 필요합니다. 따라서 공공 기관으로서 우리는 우리의 임무 내에서 어떻게 기여할 수 있는지 질문해야 합니다. 이는 또한 과제를 이해하는 데 중요한 부분입니다.
ECB에 있어서 우리가 할 수 있는 가장 중요한 기여는 가격 안정성을 유지하는 것입니다.
모든 유형의 고정 투자에 있어서 가격 안정성은 기업이 시간이 지남에 따라 비용이 어떻게 변할지에 대한 가시성을 제공하므로 매우 중요합니다. 그러나 수년이 지나도 수익을 제공하지 못하는 경우가 많은 녹색 투자의 경우 가격이 안정적으로 유지될 것으로 예상하는 것이 더욱 중요합니다.
이는 특히 그렇습니다. 설문조사에 따르면 녹색 투자의 상당 부분이 이익잉여금을 통해 조달되기 때문입니다. 가격 안정성이 없으면 이러한 자금은 가치를 잃거나 인플레이션 보호 투자로 방향이 바뀌어 더 위험한 녹색 기술에 대한 투자를 방해하게 됩니다.
그러나 가격 안정성이 보장되는 한, 우리는 기후 위험으로부터 대차대조표를 보호하고 이를 통해 우리가 이미 수행하고 있는 녹색 전환을 지원하기 위한 조치를 취할 수도 있습니다.
우리가 취한 조치에는 더 나은 기후 성과를 보이는 기업을 향해 회사채 구매를 기울임으로써 인센티브를 강화하고, 우리 운영에서 담보로 제공할 수 있는 탄소 배출량이 높은 기업이 발행한 자산의 지분을 제한하고, 더 엄격한 공개 요구 사항을 적용하는 것이 포함됩니다. . 4
2024년 이후에도 우리는 통화 정책에서 기후 문제를 계속해서 다루는 방법을 고려할 것입니다.
공정하게 부담을 분담
원활한 전환의 세 번째 요소는 부담을 공정하게 공유하는 것입니다.
녹색투자를 선제적으로 성공한다면 단기적인 비용과 그에 따른 반발이 있을 것입니다. 예를 들어, 제가 최근 연설에서 언급했듯이, 녹색 기술의 자원 집약도로 인해 원자재 시장에서 가격 압박이 더 심해질 수 있습니다. 5 그리고 우리는 이것이 가장 낮은 소득을 가진 사람들의 복지 손실을 더 크게 초래할 수 있다는 것을 알고 있습니다. 6
그러나 여기서 우리는 에너지 위기 동안 효과가 있었던 것으로부터 배울 수 있습니다.
높은 에너지 가격을 제한하고 소득을 지원하기 위해 채택된 재정 조치는 총 인플레이션을 억제하고, 결정적으로 불평등을 줄이는 데 효과적이었습니다. 새로운 ECB 연구에 따르면 이러한 조치로 인해 유로 지역 가구의 복지 손실이 약 1/3 정도 보상된 것으로 나타났습니다. 일부 국가에서는 가구가 거의 전액 보상을 받았습니다. 7
에너지 위기는 일회성 사건이었으며 앞으로는 그렇게 큰 재정 지출이 필요하지 않기를 바랍니다. 그러나 이러한 경험은 전환의 공정성을 보장하기 위해 가장 취약한 사람들을 돕는 임시 조치가 정책 툴킷의 일부로 남아 있어야 함을 시사합니다.
결론
결론을 내리겠습니다.
녹색 전환은 실패의 위험이 너무 높지만 성공으로 가는 길은 너무 복잡하기 때문에 매우 어려운 정책 과제를 제기합니다.
하지만 이 도전에 대한 답은 우리의 야망을 희석시키는 것이 아닙니다. 이는 순 제로 목표에서 우리의 초점을 흐트러뜨리려는 것이 아닙니다. 그리고 행동에 나서는 시간을 늦추는 것도 아니다.
답은 전환에 수반되는 과제를 이해하고 비용을 공정하게 공유함으로써 전환을 완수하는 것입니다.
광범위한 전문 지식과 지적, 재정적 역량을 한데 모아 이번 컨퍼런스는 그러한 전략을 수립할 수 있는 독특한 기회를 제공합니다.
저는 이러한 노력이 성공하기를 바랍니다.
1 세계기상기구(2021), "지난 50년 동안 기상 관련 재해가 증가하여 피해는 증가했지만 사망자는 감소했습니다", 보도 자료, 8월 31일.
2 Emambakhsh, T. 외. (2023), "파리로 가는 길: 순 제로 경제로의 전환을 위한 스트레스 테스트" Occasional Paper Series, No 328, ECB, 프랑크푸르트 암 마인. 지연된 전환이 잠재적 생산량에 미치는 영향에 대한 논의는 Parker, M.(2023) "기후 변화가 잠재적 생산량에 미치는 영향", Economic Bulletin, Issue 6, ECB를 참조하세요.
3 Ferrando, A., Groß, J. 및 Rariga, J. (2023), "기후 변화와 유로 지역 기업의 녹색 투자 및 금융 - SAFE의 결과", Economic Bulletin, Issue 6, ECB.
4 유럽중앙은행(2022), "ECB는 기후 변화를 통화 정책 운영에 통합하기 위한 추가 조치를 취합니다.", 보도 자료, 7월 4일.
5 Lagarde, C. (2023), "Policymaking in a age of Shift and Breaks", 8월 25일 잭슨홀에서 캔자스시티 연방준비은행이 주최한 연례 경제 정책 심포지엄 "글로벌 경제의 구조적 변화"에서 연설.
6 Bobasu, A., di Nino, V. 및 Osbat, C. (2023), "최근 인플레이션 급증이 가구 전반에 미치는 영향", Economic Bulletin, Issue 3, ECB.
7 Amores, AF, Basso, HS, Bischl, S., De Agostini, P., De Poli, S., Dicarlo, E., Flevotomou, M., Freier, M., Maier, S., García-Miralles, E., Pidkuyko, M., Ricci, M. 및 Riscado, S. (2023), "인플레이션, 재정 정책 및 불평등: 소비자 인플레이션을 보상하기 위한 재정 조치의 분배 영향", Occasional Paper, ECB, 곧 나올 예정입니다.
저자 소개
크리스틴 라가르드
이 작가의 작품 더보기
관련 정보
|