클라스 노트(Klaas Knot): 은행들이 파산하고 있다

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클라스 노트(Klaas Knot): 은행들이 파산하고 있다

2023년 9월 29일 암스테르담에서 열린 Flairs 컨퍼런스에서 네덜란드 은행 총재 Klaas Knot 의 연설입니다 .

중앙은행 연설  |  

2023년 9월 29일

클라스 노트 (  Klaas Knot)

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감사합니다. 그리고 당신이 나에게 이야기해 달라고 요청한 참으로 고무적인 주제입니다! 은행 감독을 담당하는 기관의 회장으로서 은행 파산에 대해 이야기하는 것은 마치 가장 극적인 실패에 대해 연설하는 것과 비슷합니다. 그러나 냉철한 사실은 은행이 파산할 가능성을 결코 배제할 수 없다는 것이다. 사실 은행과 파산이라는 단어 자체가 밀접한 관련이 있습니다. 파산이라는 단어는 문자 그대로 '부러진 은행'을 의미하는 이탈리아어 'banca rotta'에서 파생되었습니다. 이야기에 따르면 이탈리아 르네상스에서는 은행가가 지불을 불이행하면 벤치를 박살내는 전통이 있었습니다. 벤치의 주인인 은행가가 더 이상 사업을 계속할 수 있는 위치에 있지 않다는 것을 대중이 알 수 있도록 하기 위해서였습니다.

강력한 완충 장치와 감독에도 불구하고 은행은 파산할 수 있습니다. 이는 모두 건강하고 역동적이며 경쟁력 있는 은행 부문의 일부입니다. 그리고 실제로 현 시점에서는 금리가 인상되면서 인플레이션을 억제하는 것이 정당화되면서 사고 위험이 증가하고 있습니다. 미국인들은 '연준이 브레이크를 밟을 때마다 누군가가 앞유리를 통과한다'고 말합니다.

문제는 물론 은행파산이 금융안정을 위협할 수도 있다는 점이다. 전염 때문이고, 은행이 서로 연결되어 있고, 은행이 경제에서 수행하는 중요한 역할 때문입니다. 따라서 글로벌 금융 위기가 주는 교훈 중 하나는 우리, 즉 중앙은행, 감독당국, 은행 자체가 실패가 발생할 경우 이에 대해 철저하게 대비해야 한다는 것입니다. 그래야 은행이 질서있게 안정되고 필수적인 공공 기능이 계속될 수 있습니다.

준비가 충분하지 않을 때 어떤 일이 일어나는지 설명하기 위해 전 벨기에-네덜란드 금융 대기업이었던 Fortis에 대한 한두 가지 이야기를 들려드리겠습니다. 저는 2008년 9월과 10월 포티스의 붕괴를 막기 위해 브뤼셀에서 열린 위기 관리 회의에 전 주지사의 수석 보좌관으로 참여했습니다. 당시 우리는 여전히 금융기관에 전혀 적합하지 않은 일반 파산법과 파산청산에 의존해야 했습니다. 특히 중요한 경제적 기능을 제공하는 기관의 경우. 유지관리가 필요한 기능. 그래서 우리는 즉흥적으로 많은 일을 해야 했습니다. 예를 들어, 우리는 대기업을 계속 운영하면서 주주들에게 손실을 입힐 수 있는 법적 수단이 없었습니다. 가볍게 말하면 홈 감독자와 호스트 감독자 간의 정보 공유 및 정책 조정을 위한 기존 프레임워크에 결함이 있었습니다. 그리고 의결에 대비해 사전에 마련한 자금 조달 계획도 없었다. 나는 Fortis의 네덜란드 지역 국유화에 대한 합의가 이루어졌을 때 네덜란드 국고가 실질적으로 하룻밤 사이에 500억 유로를 조달하기 위해 시장에 나가야 했던 것을 기억합니다. 이 중 상당 부분은 Fortis Bank Holland의 자금을 확보하는 데 필요했습니다. 500억 달러는 위기 이전 국가 부채의 거의 5분의 1에 해당합니다. 게다가 우리는 막대한 긴급 유동성 지원을 제공해야 했습니다. 나는 계속해서 갈 수 있었다. 그것은 쉽게 유럽의 리먼 순간이 될 수 있었습니다. 나는 Fortis의 네덜란드 지역 국유화에 대한 합의가 이루어졌을 때 네덜란드 국고가 실질적으로 하룻밤 사이에 500억 유로를 조달하기 위해 시장에 나가야 했던 것을 기억합니다. 이 중 상당 부분은 Fortis Bank Holland의 자금을 확보하는 데 필요했습니다. 500억 달러는 위기 이전 국가 부채의 거의 5분의 1에 해당합니다. 게다가 우리는 막대한 긴급 유동성 지원을 제공해야 했습니다. 나는 계속해서 갈 수 있었다. 그것은 쉽게 유럽의 리먼 순간이 될 수 있었습니다. 나는 Fortis의 네덜란드 지역 국유화에 대한 합의가 이루어졌을 때 네덜란드 국고가 실질적으로 하룻밤 사이에 500억 유로를 조달하기 위해 시장에 나가야 했던 것을 기억합니다. 이 중 상당 부분은 Fortis Bank Holland의 자금을 확보하는 데 필요했습니다. 500억 달러는 위기 이전 국가 부채의 거의 5분의 1에 해당합니다. 게다가 우리는 막대한 긴급 유동성 지원을 제공해야 했습니다. 나는 계속해서 갈 수 있었다. 그것은 쉽게 유럽의 리먼 순간이 될 수 있었습니다. 게다가 우리는 막대한 긴급 유동성 지원을 제공해야 했습니다. 나는 계속해서 갈 수 있었다. 그것은 쉽게 유럽의 리먼 순간이 될 수 있었습니다. 게다가 우리는 막대한 긴급 유동성 지원을 제공해야 했습니다. 나는 계속해서 갈 수 있었다. 그것은 쉽게 유럽의 리먼 순간이 될 수 있었습니다.

2008년 이전에는 이러한 사항에 대해 철저하고 일관된 방식으로 생각해 본 적이 없었습니다. 그 결과 글로벌 금융위기 당시 우리는 많은 임시조치를 취해야 했습니다. 이러한 조치는 더 큰 재난을 막을 수 있다는 점에서 단기적으로는 성공적이었습니다. 그러나 장기적으로 볼 때 사회적 비용은 높았습니다. 은행을 지원하기 위해 납세자의 돈을 사용하는 것은 사회로부터 좋은 반응을 얻지 못했고 이는 왜곡된 인센티브를 야기했습니다. 개인적 이익, 공적 손실. 견고한 은행 시스템을 위해서는 다른 회사와 마찬가지로 은행도 너무 많은 위험을 감수할 경우 사업을 중단할 수 있다는 확실한 위협이 있어야 합니다. 그러한 믿을 수 있는 위협은 금융 아마겟돈을 유발하지 않고 문제가 있는 은행을 폐업시킬 수 있는 신뢰할 수 있는 시스템이 있는 경우에만 존재할 수 있습니다.

따라서 글로벌 금융위기 이후 정부, 중앙은행 및 감독당국은 G20 및 금융안정위원회의 지도 하에 은행의 탄력성을 높이기 위한 도구를 개선했습니다. 위험을 완화하고 완충 장치를 구축합니다. 그리고 첫 번째와 두 번째 방어선이 충분하지 않은 경우에 대비해 우리는 세 번째 방어선인 해결 프레임워크도 구축했습니다. 즉, 당국과 은행 모두를 위한 법률, 도구, 권한, 계획 요구 사항 등이 있습니다. 은행의 실패는 금융 시스템을 불안정하게 하지 않으며 저축과 지불과 같은 기본적인 공공 기능을 위협하지 않습니다.

지난 12년 동안 전체 해상도 인프라가 개발되었습니다. 이는 은행 부문뿐만 아니라 보험사와 CCP에도 적용됩니다. 비록 대부분의 관할권에서 덜 발전된 수준이기는 하지만 말입니다. 오늘날 많은 국가에는 더 이상 생존이 불가능한 금융 기관에 개입하고 해결하는 데 필요한 법적 권한과 운영 능력을 갖춘 지정된 정리 기관이 마련되어 있습니다. 국제적으로 활동하는 기업을 위해 국경 간 협력 협정을 바탕으로 위기 관리 그룹이 설립되었습니다. 전 세계적으로 운영되는 대규모 은행은 복구 및 해결 계획을 수립했습니다. 그들은 해결 가능성에 대한 장벽을 제거하기 위해 노력해 왔습니다. 그리고 정리 전략의 신뢰성과 타당성을 평가하기 위해 해결 가능성 평가가 실시되고 있습니다.

아마도 가장 중요한 것은 계획 요구 사항일 것입니다. 아이젠하워 미국 대통령은 “계획은 쓸모가 없지만 계획이 전부다”라고 말했습니다. 이는 모든 형태의 위기관리에 해당됩니다. 체계적인 금융회사를 위한 정리 계획은 질서 있는 정리에 장애가 될 수 있는 다양한 법적, 운영적 문제를 식별하고 해결하는 데 도움이 되었습니다. 이는 또한 해결 가능성을 지원하는 기업 및 기타 이해관계자의 역량을 크게 향상시켰습니다.

어떻게 보면 결의는 장의사의 업무에 비유될 수 있습니다. 아무도 죽기를 원하지 않지만, 죽음이 일어날 때 장례식은 죽음의 부정적인 외부효과로부터 사회를 보호하는 데 유용한 역할을 합니다.

오늘날 정리 프레임워크의 구현은 특히 전 세계적으로 시스템적으로 중요한 은행이 있는 국가에서 매우 발전되었습니다. 특히 초대형 은행의 경우 실패 후 정리 전략은 상대적으로 명확합니다. 예를 들어 단일 정리 주말 이후에 베일인 및 운영 지속이 가능합니다.

따라서 서류상으로는 모든 것이 꽤 좋아 보입니다. 하지만 우리가 정말로 성공했다고 주장할 수 있을까요? 대마불사 문제를 해결하기 위해서는 해결이 매우 중요하지만, 문제가 있는 대형 은행의 질서 있는 해결은 아직 테스트되지 않았습니다.

현재까지 가장 주목받는 해결 사례는 2017년에 문제를 겪었던 스페인 중형 은행인 Banco Popular입니다. 이 경우 Banco Popular를 기꺼이 인수하려는 대규모 정당인 Santander가 있었습니다. 그러나 항상 적절한 가격에 대규모 구매자가 있는 것은 아닙니다.

물론 올해 초 Credit Suisse의 사례가 있었습니다. 이 경우 해상도는 부분적으로만 적용되었습니다. 소위 AT1 채권은 상각되었지만, 물론 채권자 계층에서 낮은 주주들은 돈의 일부인 총 30억 유로를 돌려받았습니다. 게다가 UBS의 인수에는 국가 보증도 포함됐다. UBS가 Credit Suisse 인수로 인해 50억 유로 이상의 손실을 입게 된다면 스위스 정부는 다음 90억 유로를 감당하게 될 것입니다. 크레디트스위스(Credit Suisse)의 부분적 해결은 다소 의외였다. 금융안정위원회(Financial Stability Board)에 따르면 금융시장은 완전한 결의안으로 가격을 책정했습니다. 그러나 스위스 당국은 이에 대한 준비가 충분하지 않다고 밝혔다.

따라서 Credit Suisse가 주는 교훈은 정리 당국과 은행 모두 죽음 이후의 삶에 대해 더욱 열심히 생각해야 한다는 것입니다. 더 넓은 금융 시스템의 불안정을 유발하지 않고 은행이 질서 있는 방식으로 실패하도록 하기 위해 필요한 것에 대해 설명합니다. 왜냐하면 그것은 대중이 우리에게 책임을 묻는 책임이기 때문입니다.

제가 언급하고 싶은 우리나라의 최근 사례는 작년에 외국 모회사를 둔 소규모 은행인 암스테르담 무역 은행(Amsterdam Trade Bank)의 파산이었습니다. 이번 사례는 파산 원인이 잘못된 대출 결정이나 지배구조 문제가 아니라 단순히 러시아에 대한 제재에 있다는 점에서 다소 이례적이다. 이로 인해 많은 서비스 제공업체가 ATB에 대한 서비스를 중단하고 은행이 문을 닫게 되었습니다. 그럼에도 불구하고 이는 파산 신청 및 예금 보증 시스템 활성화를 통해 네덜란드의 소규모 은행 정리를 수행하는 방법을 보여주는 다소 명확한 사례였습니다. 이 경우 일이 매우 신속하고 원활하게 진행되었는데, 이는 예금보증제도의 신뢰성에 있어 중요한 문제였습니다.

참고로 우리 중앙은행은 ATB의 채권자 중 하나였습니다. 결국 우리는 '은행을 위한 은행'이며, 그 능력으로 통화 정책 관련 자금 조달이 뛰어났습니다. 아시다시피, 안전하다고 간주되는 자산은 채무 불이행이 발생할 경우 하루아침에 가치가 없어질 수 있습니다. 그래서 우리 직원 중 일부는 돈을 돌려받기 위해 부활절 주말 동안 일했습니다. 우리가 성공했다고 말하게 되어 기쁘다.

ATB는 작은 은행이어서 해결 방법이 상대적으로 간단했습니다. 국경 간 활동이 많은 중형 은행에서는 상황이 좀 더 복잡해질 수 있습니다. 어쨌든 분명한 것은 네덜란드의 중대형 은행의 결의안에는 채권자와 주주 모두의 구제금융이 포함될 것이 거의 확실하다는 것입니다. 2008년 금융위기 이후 네덜란드 사회에서는 납세자들의 돈으로 은행을 구하려는 대중적 지지가 전혀 없다.

전체적으로, 우리가 지금까지 유럽에서 보아온 것은 부실 은행을 해결하려는 다양한 취향, 바람직하게는 유럽 정리 체제 밖에서 국가적 옵션을 활용하는 것입니다. 때로는 효과적이고 효율적이며, 때로는 상당한 구제 금융이 수반되고 때로는 국가 자금이 지원되기도 합니다. 따라서 유럽연합 집행위원회가 정리 체제를 더욱 간소화하기 위한 제안을 제시한 것은 좋은 일입니다. 그렇다고 반드시 유럽의 모든 은행에 결의안이 자동으로 적용된다는 의미는 아닙니다. 우리는 우리의 최종 목표를 잊어서는 안 됩니다. 그것은 부실 은행을 효율적으로 해결하는 것입니다.

나는 그 일이 결코 완전히 끝나지 않을 것이고, 그렇게 될 운명도 아니라고 생각합니다. 정리 계획은 계속기업 건전성 감독을 보완하는 필수불가결한 지속적인 프로세스입니다. 그것이 당신에게 의미하는 바는 메멘토 모리(memento mori)입니다. 아시다시피 라틴어로 '당신은 죽을 운명이라는 것을 기억하세요'라는 뜻입니다. 늘 그랬던 것처럼 계속해서 은행 업무를 수행하십시오. 그러나 만일을 대비하여 집을 정리하고 준비하십시오. 다소 유쾌한 메모로 이제 결론을 내리고 싶습니다. 귀하의 질문에 기꺼이 응하겠습니다. 그리고 수십억 달러의 적자가 예상되더라도 파산할 수 없는 은행에서 일하고 싶다면 DNB를 고려해 보세요.

저자 소개

클라스 매듭

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• 국가 페이지: 네덜란드