외인 카지노(OVERWEIGHT): 중국의 보복 소비가 시작된다

[맥가이버]

하나증권 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
외인 카지노(OVERWEIGHT): 중국의 보복 소비가 시작된다

★목표주가 상향
- 일본 항공편 증편 및 중국발 입국자 대상 규제 완화에 따른 실적 회복 모멘텀
- 2022년 파라다이스/GKL 일본 VIP 인당 드랍액 2019년 대비 53%/38% 증가. 중국도 비슷한 흐름 예상
- 실적 상향으로 파라다이스 25,000원(+4%), GKL 26,500원(+10%)으로 목표주가 상향

★파라다이스는 컨센 하회, GKL은 컨센 부합
- 파라다이스 4분기 매출액/영업이익 1,932억원(+73% YoY)/182억원(흑전)으로 컨센서스 하회했으나, 당사 추정치 소폭 상회
- GKL 928억원(+330%)/54억원(흑전)으로 컨센서스 부합
- 용산 이전에 따른 영업 환경 개선으로 해당 사업장 1월 드랍액/매출액 코로나 이후 월 최대 실적 달성

★중국 리오프닝에 따른 마카오 카지노 회복
- 마카오 1월 GGR 116억MOP(+83% YoY)로 전월대비 3배 이상 증가 
- 2월 중국 본토와 마카오/홍콩 간 왕래 전면 재개, 향후 마카오 카지노 강한 회복 기대
- 2023년 마카오 GGR YoY 220% 이상 성장할 것으로 예상

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