미국 McKelvey-PMES 경기 침체 지표가 약간 약화되었지만 신호는 여전히 견고함

[이매진]

미국 McKelvey-PMES 경기 침체 지표가 약간 약화되었지만 신호는 여전히 견고함

https://mishtalk.com/economics/mckelvey-pmes-recession-indicator-weakens-slightly-but-signal-still-firm/

2024년 10월 8일

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오전 6시 30분

•

11개의 댓글McKelvey-PMES 경기 침체 지표가 약간 약화되었지만 신호는 여전히 견고함

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경제학

9월 맥켈비-PMES 경기 침체 지표는 약간 하락했지만 신호는 여전히 경기 침체를 암시하고 있습니다.

현재 상황에서는 긍정이나 부정의 거짓이 없이 100%의 확률로 경제는 불황에 빠졌습니다.

확률이 100%인 것은 아닙니다. 경기 침체 날짜를 정하는 것은 NBER이지 이 차트가 아니기 때문입니다.

맥켈비 경기 침체 지표란 무엇입니까?

3개월 실업률 평균의 현재 값에서 12개월 최저치를 빼고, 그 차이가 0.30% 이상이면 경기 침체가 시작되었다고 봅니다.

골드만삭스의 수석 경제학자 에드워드 맥켈비가 이 지표를 만들었습니다.

이 지표의 문제점은 거짓 양성 결과가 많다는 것입니다.

클라우디 샴 리비전

연방준비제도이사회의 전직 경제학자인 클라우디 샘은 맥켈비의 공로를 인정하지 않고 규칙을 수정하여 자신이 만든 것이라고 주장한 다음 지표를 0.50으로 설정했습니다.

그래도 여전히 거짓 양성 반응이 있었기 때문에 그녀는 1960년에 시리즈를 시작했습니다.

PMES 약어

PMES는 캘리포니아 대학교 산타크루즈 캠퍼스의 경제학자 파스칼 미샤야트와 에마누엘 사에즈 의 두문자어입니다  .

PMES는 그들의 이니셜입니다. PMES가 맞는지는 잘 모르겠지만, 어떻게든 McKelvey-Michaillat- Saez 라는 이름이  유행하지 않을 것 같습니다.

거짓 부정과 거짓 긍정을 제거하는 두 번째 지표를 추가한 건 훌륭한 작업입니다.

이 글의 차트에 사용된 데이터와 아이디어를 제공해준 사람은 레지스 바니콘(Regis Barnichon)입니다.

PMES 두 번째 지표는 무엇입니까?

PMES 경기 침체 지표는 일자리 공석률과 실업률 데이터를 결합한 것입니다. 이 지표는 McKelvey 지표의 최소값입니다. 즉, 실업률의 3개월 추적 평균과 지난 12개월 동안의 최소값의 차이입니다. 또한 공석률로 구성된 유사한 지표입니다. 즉, 공석률의 3개월 추적 평균과 지난 12개월 동안의 최대값의 차이입니다.

공실률

공석률은 노동력에 대한 일자리 공석의 비율로 정의됩니다. BLS 일자리 공석 및 노동 이직률(JOLTS) 보고서는 2000년 12월까지만 작성되었습니다.

Regis Barnichon은 2010년에  복합 구인구직 인덱스 구축에 대해 설명했습니다.

본 논문은 1951년~2009년 기간의 구인 공고에 대한 측정 방법을 구축하여 인쇄 및 온라인 구인 광고의 전체 동향을 파악하고, 이를 미국 노동 시장의 시계열 분석에 활용할 수 있습니다.

Barnichon은 HWI와 JOLTS가 "서로 긴밀히 추적한다"고 말합니다 . 특히, 복합 HWI는 2000~2009년 동안 JOLTS 구인 공고 수준을 잘 일치시켜 MISM이 온라인 광고 점유율을 성공적으로 모델링할 수 있음을 나타냅니다.

두 번째 지표가 검증되는 것은 바로 이러한 중복 기간입니다.

최소 지표

경기 침체가 있는지 여부를 결정하기 위해 PMES는 맥켈비 또는 구인공고 중 최소값을 사용합니다.

모든 배경 기반을 다뤘습니다. 이제 리드 차트를 구성하는 차트를 살펴보겠습니다.

실업률 vs 취업률

경기 침체기에는 취업 기회가 줄고 실업률은 증가하는 경향이 있습니다.

두 가지 아이디어를 결합하면 더 나은 지표가 만들어집니다.

맥켈비 경기 침체 지표

맥켈비는 5번의 거짓 양성 반응을 보였습니다.

일자리 공고 PMES 경기 침체 지표

PMES도 마찬가지로 거짓 양성이 있었습니다. 그러나 PMES 거짓 양성은 McKelvey 거짓 양성과 겹치지 않습니다.

두 지표(PMES와 McKelvey의 최소값)를 결합하면 리드 차트가 생성됩니다.

예를 들어 PMES 판독값은 0.78이고 McKelvey 판독값은 0.48입니다. 리드 차트에 표시된 최소값은 0.48입니다.

맥켈비 경기 침체 지표가 나타났지만, 확률은 얼마나 될까?

9월 10일에 저는 "맥켈비 경기 침체 지표가 발동했지만 확률은 얼마나 될까?"라는 글을 올렸습니다.

위의 링크에서 저는 McKelvey만을 기준으로 경기 침체 확률을 계산하는 방법을 살펴보겠습니다. 숫자가 증가함에 따라 경기 침체 확률은 선형적으로가 아니라 기하급수적으로 증가합니다.

0.4와 0.5 사이에서는 경기 침체 확률이 50%가 넘습니다. 이는 두 가지 지표 중 하나에 따른 것이지 두 가지 지표를 모두 고려한 것이 아닙니다.

9월 일자리 보고서

마지막으로, 9월 일자리 보고서는 위의 계산에 영향을 미칠 만큼 엉뚱한 내용이었습니다.

토론을 위해 BLS 보고서 9월 일자리가 예상보다 많이 회복되었음을 참조하세요.

BLS는 9월에 급여 고용이 254,000명 증가했다고 보고했습니다. 저는 보고서가 의심스러운 두 가지 이유를 논의했습니다.

9월 정부 고용이 무려 785,000명 증가한 것을 참조하세요 .

저는 BLS 샘플링이나 가정에서 무언가(많은 것들?)가 완전히 잘못되었다고 확신합니다.

경제는 9월에 갑자기 785,000명의 정부 직원을 추가하지 않았습니다.

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