록히드마틴 1분기 실적 요약: 부진한 성적, 하지만 영향은 제한적

[불스탁®]

록히드마틴 1분기 실적 요약: 부진한 성적, 하지만 영향은 제한적

록히드마틴의 1분기 매출/영업이익은 전년 동기 대비 역성장하면서 부진했습니다. 하지만 부정적 영향은 크지 않을 것 같습니다.


■ 1분기 실적 요약

- 1분기 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 8%, 11% 감소했습니다. 컨센서스 대비로도 부진한 수준입니다.

- Aeronautics를 제외한 대부분의 사업부문에서 매출이 감소했습니다. 기존 핵심 프로젝트들의 종료 영향과, 공급망 차질, 코로나 영향이 부진한 실적의 원인입니다

- 부진한 실적에도, 회사는 기존 가이던스를 유지했습니다. 1분기 매출 차질이 회사 측 추정과 차이가 크지 않고, 부진의 원인들(공급망, 코로나)을 일시적 현상으로 간주했기 때문입니다


■ 시사점 및 영향

- 1분기는 호실적이라 보기는 어렵습니다. 그럼에도 부정적 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다

- 1)우선, 올해 실적 둔화는 이미 알려진 이슈입니다. 올해 가이던스는 역성장을 가정 중이며, 시장 컨센서스도 가이던스와 유사한 수준입니다

- 참고로 회사는 분기별로는 올해 매출이 1분기를 바닥으로 4분기로 갈 수록 개선될 것으로 예상하고 있습니다

- 2)그리고 현재 컨센서스를 기반으로한 valuation은 여전히 과거 장기 평균 수준입니다

- 3)올해 록히드마틴 주가 상승의 근본적인 원인이 단기 실적 모멘텀보다는, 국방예상 둔화 우려 완화와 해외 수출여건 개선에 있다는 점도 주목해야합니다

- 참고로 지난해 동사 주가는 호실적에도 부진했었는데요. 그 원인이 바로 (코로나 이후 경기부양으로 인한) 국방예산 둔화 우려와, 장기 성장의 문제였습니다

보고서 링크 : https://bit.ly/36t9nEG

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