금융 급락한 원화, 불투명한 한국경제... 내란 후유증에 미국발 악재 겹친다

[お持て成し]

급락한 원화, 불투명한 한국경제... 내란 후유증에 미국발 악재 겹친다 / 12/20(금) / 한겨레 신문
　

미국 경제가 견고한 성장세를 보이고 있는 반면 한국 경제의 미래는 매우 어둡다. 환율 급등이 의미하는 바를 한마디로 말해 이런 상태다.

19일 서울 외환시장에서 원-달러 환율이 장중 1달러당 1453.1원까지 떨어져 1451.9원으로 장을 마쳤다. 1달러가 1450원을 넘어선 것은 미국의 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 부실이 발단이 돼 세계 금융위기가 진행된 2009년 3월 이후 15년 9개월 만이다.

2022년 2월 말 러시아의 우크라이나 침공에 이어 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 급격한 정책금리 인상으로 그해 10월 1400원을 넘어선 원-달러 환율은 FRB가 올해 9월 18일(현지 시간) 기준금리를 0.5% 포인트 내린 뒤 1307.8원(9월 30일)까지 올랐다. 그러나 2분기에 이어 3분기에도 경기둔화가 지속되고 외국인 투자자의 공격적인 주식 매도가 장기화되면서 원-달러 환율은 금세 하락세로 돌아섰다.

지난달 5일 치러진 미국 대선에서 관세 인상을 공약으로 내건 도널드 트럼프가 당선된 것도 한국 수출이 타격을 받을 것이라는 우려를 키우며 원화 가치 하락으로 이어졌다. 여기에 12월 3일 윤석열 대통령의 비상계엄 선포가 정치적 불확실성을 키우면서 원화 가치는 더 떨어졌다.

미국 달러화지수(유로, 엔, 파운드화 등 6개국 통화 대비 상대적 가치)는 10월 이후 이달 19일까지 7.5% 상승했다. 같은 기간 달러화에 대한 원화 가치는 11.0% 하락했다. 이는 글로벌 달러 강세에 따른 영향을 넘어 한국 경제 전망 악화가 환율 상승에 상당한 영향을 미쳤음을 보여준다.

환율 상승은 원자재 수입기업의 경영을 불안정하게 하고 수입물가 상승으로 이어져 가계에 부담을 준다. 대폭 오르락내리락하는 '변동성 확대'만으로도 경제 전반을 위축시킨다. 또 외화부채가 많은 금융회사의 건전성을 흔들고 자금공급 여력을 축소한다. 금융위원회가 이날 금융회사의 건전성 규제를 소폭 완화하기로 결정한 것은 이런 이유에서다.

한국은행은 이날 환율 안정을 위해 외환당국과 국민연금공단의 외환스와프 거래 한도를 650억 달러로 늘리는 방침을 발표했다. 국민연금 기금운용위원회는 기금의 환헤지 비율 한시 인상 기간을 내년까지 연장해 시중에 달러 공급을 늘리기로 했다.

외환시장 분석가들 사이에서는 "러시아-우크라이나 전쟁 때의 정점(1440원)도 돌파한 1450원의 현재 수준은 지나치다" (권아민 NH투자증권 애널리스트)는 견해와 "당국이 개입해도 별다른 효과를 기대하기 어려운 국면으로 보인다. (정치적 불확실성 때문에) 내년 1월 20일 트럼프 대통령 취임을 전후해 1500원까지 오를 수도 있다"(박형준 우리은행 투자전략팀장)는 의견이 분분하다. 시장 전문가들도 외환시장의 미래를 확신하지 못하고 있는 셈이다.

정남구 조혜연 기자 (문의 japan@hani.co.kr )

https://news.yahoo.co.jp/articles/4e65b47fa239e3c868ab38506c1b3ba2672d0dce

急落したウォン、不透明な韓国経済…内乱の後遺症に米国発の悪材料重なる（ハンギョレ新聞

急落したウォン、不透明な韓国経済…内乱の後遺症に米国発の悪材料重なる
12/20(金) 8:14配信

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ハンギョレ新聞
　米国経済が堅固な成長傾向にある一方、韓国経済の未来は非常に暗い。急激なウォン安が意味することを一言でいうと、このような状態だ。

　19日、ソウル外国為替市場でウォン相場が取引中1ドル当たり1453.1ウォンまで下落し、1451.9ウォンで日中取引を終えた。1ドルが1450ウォンを超えたのは、米国のサブプライムモーゲージ（低所得者向け住宅ローン）の焦げ付き問題が引き金となり、世界金融危機が進んだ2009年3月以来、15年9カ月ぶりのことだ。

　2022年2月末のロシアのウクライナ侵攻に続き、米連邦準備制度理事会（FRB）の急激な政策金利引き上げで、同年10月1400ウォンを超えたウォン相場は、FRBが今年9月18日（現地時間）に政策金利を0.5%下げた後、1307.8ウォン（9月30日）まで上昇した。しかし、第2四半期に続き、第3四半期にも景気減速が続き、外国人投資家の攻撃的な株式売りが長期化したことで、ウォン相場はすぐに下落に転じた。

　先月5日に行われた米大統領選挙で関税引き上げを公約に掲げたドナルド・トランプ氏が当選したことも、韓国の輸出が打撃を受けるだろうという懸念を高め、ウォン相場の下落につながった。さらに、12月3日の尹錫悦（ユン・ソクヨル）大統領の非常戒厳宣布が政治的な不確実性を増大させたことで、ウォンはさらに値下がりした。

　米ドル指数（ユーロ、円、ポンドなど6カ国通貨に比べた相対的価値）は10月以降今月19日までで7.5%上昇した。同期間、ドルに対するウォンの価値は11.0%下落した。これはグローバルなドル高にともなう影響を越え、「韓国経済見通しの悪化」がウォン安にかなりの影響を及ぼしたことを示している。

　ウォン安は原材料輸入企業の経営を不安定にし、輸入物価の上昇につながり、家計に負担を与える。大幅に上がったり下がったりする「変動性の拡大」だけでも経済全般を萎縮させる。また、外貨負債の多い金融会社の健全性を揺さぶり、資金供給の余力を縮小する。金融委員会が同日、金融会社の健全性規制を小幅に緩和することを決めたのは、このような理由からだ。

　韓国銀行は同日、為替安定に向け、外国為替当局と国民年金公団の為替スワップ取引限度を650億ドルに増やす方針を発表した。国民年金基金運用委員会は基金の為替ヘッジ比率の一時引き上げ期間を来年まで延長し、市場へのドル供給を増やすことにした。

　外国為替市場のアナリストの間では「ロシア-ウクライナ戦争時のピーク（1440ウォン）も突破した1450ウォンの現在のレベルは行き過ぎだ」（クォン・アミンNH投資証券アナリスト）という見解と、「当局が介入してもこれと言った効果は期待できない局面とみられる。（政治的な不確実性のため）来年1月20日のトランプ大統領就任を前後して1500ウォンまで上がる可能性もある」（パク・ヒョンジュン・ウリ銀行投資戦略チーム長）という意見に分かれている。市場専門家たちも外国為替市場の未来に確信を持てずにいるわけだ。

チョン・ナムグ、チョ・ヘヨン記者 (お問い合わせ japan@hani.co.kr )