Joachim Nagel: 디지털 유로 소개 - 국경을 넘나드는 차원

[이매진]

Joachim Nagel: 디지털 유로 소개 - 국경을 넘나드는 차원

2024년 10월 14일, 인도 중앙은행이 뉴델리에서 주최한 "갈림길에 선 중앙은행"에 관한 RBI@90 고위급 회의에서 도이체분데스방크 총재 요아킴 나겔 박사의 연설.

이 연설에 표현된 견해는 연설자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

https://www.bis.org/review/r241014i.htm

Joachim Nagel: Introducing a digital euro - the cross-border dimension

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1 서론

존경하는 Das 주지사님께,

친애하는 동료 여러분,

여러분,

오늘 저는 이 멋진 장소에서 여러분과 함께 이 멋진 나라를 방문하게 되어 매우 기쁩니다. 이 나라는 세계 문명과 문화의 요람 중 하나입니다. 

인도 중앙은행은 현재 창립 90주년을 기념하고 있습니다. 이 기념일을 맞이한 모든 직원에게 진심으로 축하드립니다! 작년에 인도 실시간 지불 시스템은 약 1,290억 건의 디지털 거래를 처리했습니다. 1 즉, 전자 지불 거래의 84%가 실시간으로 이루어졌습니다. 같은 기간 동안 전 세계 전자 지불의 약 19%만이 실시간 거래였습니다. 제 생각에, 이는 RBI가 지난 몇 년 동안 이룬 훌륭한 업적을 보여주는 인상적인 증거입니다.

결제 시스템과 그들의 국경 간 상호작용도 이 컨퍼런스에서 중요한 주제입니다. 국경 간 결제는 세계화된 세계의 필수적인 부분이기 때문입니다. 역사적으로 르네상스에서 현대에 이르기까지 통신 은행은 국경 간 결제 거래의 기반 역할을 했습니다. 2 그러나 오늘날에도 통신 은행을 통한 자금 이체는 종종 느리고, 여러 단계가 필요하며, 높고 투명하지 않은 수수료가 발생할 수 있습니다. 

게다가, 지난 20년 동안, 통신사 뱅킹은 주로 점점 더 엄격해지는 규정 준수 요구 사항으로 인해 하락 추세를 보였습니다. 2011년에서 2022년 사이에 활동적인 통신사 수는 약 3분의 1 감소한 반면, 국경 간 지불의 가치는 거의 40% 증가했습니다. 3  분명히, 이는 시장 경쟁 측면에서 놀라운 추세입니다.

어느 정도 기술적 진보가 더욱 긴축된 통신 은행 시장을 보상할 수 있을지도 모릅니다. 특히, 지난 10년 동안 여러 FinTech 회사가 블록체인과 디지털 지갑과 같은 혁신적인 방법을 사용하여 국경 간 지불을 간소화할 수 있는 새로운 기회를 제공했습니다.   FinTech 혁명은 사적 자금에 초점을 맞추었습니다. 그러나 이제 또 다른 혁명이 지평선에 나타날 것으로 보입니다. 이번에는 중앙 은행 통화로 지불하는 것과 관련이 있습니다. 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)의 도입입니다.

제 발표에서 저는 특히 국경 간 지불에 초점을 맞춘 CBDC 개발에 대해 다루고자 합니다. 첫째, 국경 간 거래 처리를 위한 CBDC 도입의 잠재적 영향과 이점에 대한 몇 가지 일반적인 사항을 설명하겠습니다. 둘째, 저는 디지털 유로에 대한 유로 시스템의 작업, 즉 구상된 유럽 소매 CBDC의 맥락에서 이 주제를 강조하고자 합니다.

2 CBDC와 국경 간 지불

디지털 혁신을 위해 노력하는 통신 은행과 FinTech도 있다는 점을 감안할 때, 질문으로 시작하겠습니다. 디지털 지불 분야에서 CBDC의 추가적 이점은 무엇일까요? CBDC를 도입하면 디지털 지불을 위한 새로운 인프라를 구축하는 데 도움이 될 것입니다. 한편으로는 초기 투자가 많이 필요합니다. 다른 한편으로는 CBDC가 새로운 인프라를 구축하면 새로운 메시지 표준과 더 짧은 프로세스 체인을 도입하는 등 국경 간 거래를 포함한 지불 시스템의 광범위한 개선을 촉진할 수 있습니다. 4

그린필드에서 시작하는 것은 CBDC의 주요 이점 중 하나일 수 있습니다. 경험에 따르면 특히 공통 표준을 구현하는 것은 쉬운 일이 아닙니다. 예를 들어 ISO 20022를 살펴보겠습니다. 5  국제 표준화 기구는 2004년에 국경 간 지불에서 금융 메시지에 대한 이 공통 표준을 제안했습니다. 아마도 내년에 글로벌 수준에서 지불 시스템에서 더 널리 사용될 것입니다. 최초 제안 후 21년이 지난 것입니다. 그동안 일어난 모든 혁신을 생각하면 이 기간은 더 길게 느껴집니다. 최초의 iPhone은 2007년에 출시되었고 분산형 블록체인이라는 개념은 2008년에 출시되었습니다.

그러나 국경 간 지불의 이점을 얻으려면 CBDC 간의 상호 운용성을 일찍부터 보장해야 합니다. 이를 위해 중앙은행은 이미 계획 단계에서 상호 작용의 가장 좋은 방법을 고려하기 시작해야 합니다. 저는 우리가 처음부터 서로 다른 CBDC를 상호 운용 가능하게 만들어 국경 간 거래를 크게 개선할 수 있는 역사적인 기회를 가지고 있다고 생각합니다.

실제로, 이미 여러 프로젝트에서 CBDC를 상호 운용 가능하게 만드는 가장 좋은 방법을 연구하고 있습니다. 예를 들어, 싱가포르의 국제결제은행(BIS) 혁신 허브와 인도-태평양 지역의 여러 국가 중앙은행은 CBDC를 위한 공통 플랫폼이 어떻게 더 저렴하고, 더 빠르고, 더 안전한 국경 간 지불을 가능하게 할 수 있는지 탐구하기 위해 프로젝트 던바를 설립했습니다 . 6  

저는 이 분야에서 다자간 접근 방식을 강력히 지지합니다. 왜냐하면 이것이 모든 참여자의 이익에 가장 잘 부합하기 때문입니다. 중앙은행이 대신 대체로 일방적인 방식으로 진행한다면, 우리는 비효율성뿐만 아니라 바람직하지 않은 간섭의 위험도 있습니다. CBDC가 일방적인 방식으로 해외 보유자에게 제공되는 시나리오를 생각해 보세요. 그러한 경우, 우리는 국내 통화에 대한 통화 대체 또는 가치 상승 압력을 볼 수 있습니다. 또한, CBDC를 발행하는 중앙은행의 대차대조표가 크게 확대될 수 있습니다. 그 결과, 통화 대체가 증가하는 국가에서 국내 통화 정책이 덜 효과적이 될 수 있습니다. 반면, 합리적인 보유 한도를 포함하는 다자간 접근 방식은 이러한 위험을 완화할 수 있습니다.

한편, RBI는 소매 CBDC 주제에 귀중한 기여를 했습니다. 블록체인 기술을 기반으로 한 디지털 루피는 2022년 12월 1일에 출시되었습니다. 중앙은행에서 발행하고 상업은행에서 배포합니다. 제가 알기로, RBI는 국경 간 지불에도 CBDC를 사용할 수 있는 잠재력을 활용하려고 합니다.

3 디지털 유로: 국경을 넘나드는 차원

유로 시스템에서는 몇 년 안에 디지털 유로가 출시될 것으로 예상합니다. 디지털 유로의 주요 목표는 유로존의 국내적 요구를 충족하는 것입니다. 그러나 어느 정도 이 목표에는 이미 상당한 국경 간 차원이 포함되어 있습니다. 제가 무슨 말인지 설명하겠습니다. 유로가 도입된 지 25년이 지났지만 사람들이 매장이나 온라인에서 쇼핑할 때 디지털 결제를 위한 단일 범유럽 솔루션은 아직 없습니다. 즉, 사설 유럽 결제 서비스 제공업체가 제공하는 기존의 무현금 결제 솔루션이 고객 요구 사항을 충족하지 못할 위험이 있습니다.

공평하게 말해서, 일부 유로존 회원국은 지불 분야에서 혁신적인 디지털 솔루션을 성공적으로 구현했습니다. 예를 들어, 네덜란드의 온라인 지불 시스템 iDEAL이나 스페인의 Bizum Wallet을 생각해 보겠습니다. 그러나 이러한 지불 솔루션 자체는 일반적으로 국가 경계 내에서만 작동합니다. 최근 몇 년 동안 이러한 솔루션의 범위를 확대하기 위한 유망한 이니셔티브가 진행되었습니다. 예를 들어, iDEAL은 여러 유럽 은행과 금융 서비스 회사가 설립한 회사인 European Payments Initiative에 성공적으로 인수되었습니다. 이 이니셔티브는 단기에서 중기적으로 진정한 범유럽 지불 솔루션을 만드는 것을 목표로 합니다. 

이는 유럽 결제 부문이 의미 있는 진전을 이루었음을 보여줍니다. 그러나 앞으로 더 많은 과제가 있습니다. 국제 결제 제공자, 특히 신용카드 제도를 제공하는 제공자는 여전히 유럽 결제 서비스 시장을 크게 지배하고 있으며, 해외 결제의 경우 더욱 그렇습니다.

디지털 유로는 이 맥락에서 큰 진전이 될 것입니다. 유로존 전역의 일상 거래를 위한 표준화된 디지털 지불 수단을 제공할 것입니다. 보다 통합된 지불 시스템이 필요함에도 불구하고, 우리는 유럽 금융 시스템에서 유로 시스템의 영향력이 너무 커지는 것을 막기로 결심했습니다. 따라서 우리는 디지털 유로를 발행할 계획이지만 배포하지는 않을 것입니다. 즉, 은행과 기타 지불 제공자는 유로 시스템과 고객 간의 CBDC 인터페이스 역할을 맡아야 합니다.

유로존은 현재 20개 회원국으로 구성되어 있으며, 각 회원국은 고유한 특징을 가진 자체 은행 시스템을 보유하고 있습니다. 이러한 배경에서, 저는 여러분이 우리 과제의 전반적인 복잡성을 상상할 수 있을 것이라고 확신합니다. 따라서 우리의 현재 초점은 유로존 내 모든 사용자가 디지털 유로를 사용할 수 있도록 하는 것입니다. 우리는 이 작업에 많은 노력을 기울이고 있으며, 우리가 무엇을 하는지, 왜 하는지 끊임없이 설명하고 있습니다. 많은 사람들이 CBDC에 회의적이기 때문입니다. 

유로존 내의 모든 사용자를 위한 디지털 유로를 완성하면, 제 생각에는 유로존 외부의 사용자도 접근할 수 있도록 하는 것을 고려할 가치가 있을 것입니다. 디지털 유로에 대한 지리적 접근 규칙은 법률에 명시될 것입니다. 유럽 법률이 허용하는 경우, 유로존 외부의 유럽 경제 지역 회원국의 소비자와 기업에도 디지털 유로에 대한 접근 권한을 부여할 수 있습니다. 선택된 비 EU 국가도 포함될 수 있습니다. 7

이상적으로, D€는 처음부터 다른 CBDC와 상호 운용 가능해야 합니다. 예를 들어, 유로존 외부 기업과의 개인 간 지불 또는 상업적 지불을 위한 것입니다. 그러나 이는 현재로서는 미래에 대한 비전일 뿐입니다. 이미 언급했듯이, 유로존 내에서 작동하는 소매 디지털 유로를 구축하기 위해서는 먼저 수많은 과제를 극복해야 하기 때문입니다.

4. 결론

결론적으로, 지금까지 CBDC는 결제 시스템 세계에 새로 등장한 것입니다. 우리는 CBDC가 결제 거래에서 얼마나 큰 역할을 할지 예측할 수 있을 뿐입니다. 이는 국경 간 결제의 경우 더욱 그렇습니다.

많은 분야에서 CBDC에 대한 회의적 태도는 많은 기술 혁신에서 드문 일이 아닙니다. 예를 들어, 1980년대 초반에는 "컴퓨터 공포증"이 널리 퍼진 현상이었습니다. 8  이는 다양한 형태를 띠었고, 컴퓨터를 물리적으로 만지는 것에 대한 두려움이나 컴퓨터와 함께 일하는 사람들에게 위협을 느끼는 것까지 있었습니다. 오늘날 우리에게는 매우 이상하게 보일 수 있습니다. 그 이후로 컴퓨터는 우리에게 필수적인 일상 도구가 되었습니다.

그래서 우리는 CBDC를 구현하기 위한 노력을 계속할 것입니다. 저는 이것이 궁극적으로 우리의 지불 시스템을 더 좋고, 더 빠르고, 더 효율적으로 만들 것이라고 확신합니다.