[미국증시# 미래에셋증권 글로벌 인터넷 정용제/조연주]
우버 (UBER US), 1Q22 리뷰: 기사 수급 안정화 기대
1. Event:
- 우버 1Q22 실적 발표. 컨센서스 대비 매출액 12%, EBITDA 24% 상회
- 매출액 69억달러 (+136% YoY), EBITDA 1.7억달러 (흑전 YoY) 기록. 컨센서스 상회
- 거래금액 264억달러 (+35% YoY)로 예상치 상회. 1월 오미크론 이후 가파른 회복
- 매출액은 인식 방법 변경 (Net -> Gross)으로 매출 인식률 26% (+4ppt QoQ) 기록
- 거래금액 호조와 기사 인센티브 축소로 EBITDA 마진 2.5% (+1.0ppt QoQ)로 개선
- 사용자는 1월 부진으로 115백만명 (-3백만명 QoQ) 기록. 3월은 121백만명을 회복
2. 결론:
- 우버에 대한 투자의견 매수 유지. 목표주가는 USD 39로 22% 하향
- 2022년 매출액은 상향, 다만 수익성 우려로 타겟 PSR을 2.6배 (기존 3.9배)로 변경
- 2016년 아마존 2.6배. AWS 본격화 이전으로 투자發 수익성 우려 존재. 우버와 유사
- 우버 주가는 긍정적 2Q22 실적 전망에도 전반적인 기사 수급 불안 우려로 하락
- 그러나 수익성 우려는 일부 과도하다고 판단. 향후 매출 및 EBITDA 동반 성장 예상
- 현재 우버는 2022년 PSR 1.8배 거래. 기사 수급 안정화로 우려 완화 전망
- 레포트: https://bit.ly/3LPrK6k
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