LS ELECTRIC : 깜짝 실적을 기대한다

[맥가이버]

[키움/전기전자 김지산]

▶️ ELECTRIC (010120): 깜짝 실적을 기대한다 
[BUY(Maintain), 목표주가: 85,000원(상향)]

1) 1분기 영업이익 661억원(QoQ 153%, YoY 63%)으로 시장 컨센서스(426억원) 크게 상회하는 동시에 역대 최고치 경신할 전망
- 불경기에 극적인 이익 모멘텀 배경은 ① IRA, 리쇼어링 환경에서 축적된 수주잔고가 전력인프라 매출 호조로 반영, ② 전력기기와 자동화기기는 지난해 제품 판가 인상한 상태에서 물류비, 원자재 비용 등 원가 하락폭이 커 수익성 개선으로 반영, ③ 지난해 말 적극적인 자산 효율화 과정 거치면서 비용 구조 개선
- 수주잔고는 1분기에도 3,000억원 이상 증가해 2.4조원으로 늘어날 것
2) 성장 전략은 북미 시장 공략 강화에 초점
- ① 배터리와 반도체 업종 중심으로 북미 시장에 진출한 한국 기업들로부터 배전시스템 수주 증가, ② 변압기 등 초고압 전력인프라 제품 판가 우호적, ③ 미국 판매 법인 전력기기 매출 호조 
- 자회사 LS이모빌리티솔루션은 올해 신규 멕시코 공장 본격 가동 예정, IRA 환경에서 북미 전기차 시장 공략의 교두보 될 것 
3) 올해 영업이익 39% 증가한 2,606억원 예상. 올해 예상 PER 8.1배로 역사적 최저 수준
 https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VAnalCRDetailView?sqno=9961