달러에 대한 위험은 유로나 위안이 아니다

[이매진]

달러에 대한 위험은 유로나 위안이 아니다

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The Danger to the Dollar Isn’t the Euro or Yuan

2024년 10월 19일

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오후 7시 24분

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23개의 댓글달러에 대한 위험은 유로나 위안이 아니다

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경제학

러시아 GDP는 현재 +3.8%로 추산되며, 제재에도 불구하고 미국을 앞지르고 있습니다. 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요?

러시아의 전쟁 경제

Eurointelligence가 러시아의 전쟁 경제 에 대해 논의하다

 중부 및 동부 유럽의 경제 정보를 제공하는 최고의 출처 중 하나인 Vienna Institute for International Economic Studies의 러시아에 대한 가을 전망을 살펴볼 가치가 있습니다  . 그들은 올해 성장률 예측을 0.6pp 상향 조정하여 3.8%로 올렸습니다. 러시아는 미국을 포함한 모든 서방 경제를 앞지르고 있습니다. 19%의 이자율의 영향으로 내년에는 성장률이 2.5%로 둔화될 것으로 예상됩니다. 러시아의 경제 확장이 전시 케인즈 효과의 전형적인 사례라는 것은 분명합니다.

러시아의 경제 발전을 우크라이나의 주요 유럽 국가들이 독일에서, 그리고 지금은 프랑스와 영국에서 동시적으로 긴축 정책에 돌입한 모습과 대조해 보는 것도 흥미롭습니다.

러시아의 재정 안정성은 아마도 가장 큰 놀라움일 것입니다. 국방비는 GDP의 6%를 향해 나아가고 있습니다. 그런데도 2024년 예산 적자는 1.5%로 예상되며 2025년에는 1%로 떨어질 것입니다.

WIIW의 러시아 전문가인 바실리 아스트로프는 푸틴이 가까운 미래에 우크라이나와의 전쟁에 계속 자금을 지원할 수 있을 것이라고 결론지었습니다. 소득세와 법인세의 상승은 러시아의 국가 재정이 에너지에 덜 의존하게 될 것임을 의미합니다.

금융 제재는 궁극적으로 옹호자들이 믿었던 만큼 성공적이지 못합니다. 돈은 자연스러운 세계적 독점이 아니기 때문입니다. 국제 은행은 확실히 미국 달러 제재에 취약합니다. 그러나 전 세계 모든 은행이 달러 시장에서 운영되는 것은 아닙니다. 2차 제재의 사용은 이 세기의 미국 외교 도구 키트에서 1차 도구가 되었습니다. 그러나 그것은 더 많이 사용할수록 가치가 떨어지는 도구 범주에 속합니다. 미국 경제학자들 사이에서도 우리는 이에 대해 많은 안주를 봅니다. 네트워크 효과와 결합된 마찰이 단일 지배적 통화의 비상 사태를 선호했습니다. 파운드 스털링, 나중에 달러입니다. 달러 에 대한 위험은 유로나 런민비가 아닙니다. 기술이 마찰을 줄임에 따라 마이크로 채널이 실행 가능해지고 있다는 것입니다.

오늘의 교훈

• 제재에 더 의존할수록 제재의 효과는 줄어듭니다.
• 달러에 대한 진짜 위험은 바로 그것입니다.

제재가 실패하는 이유에 대한 반복 수업

9월 26일, 나는 " 학습에 어려움을 겪는 이들에게, 제재가 실패하는 이유에 대한 반복적인 교훈"이라는 글을 남겼습니다.

그 게시물에서 저는 제재 실패가 정치적 의지의 부족으로 인한 것이라는 주장을 반박했습니다.

또한 2023년 9월 19일의 '  오늘의 교훈: 제재는 새로운 시장을 창출하기 때문에 효과가 없습니다'를 참조하세요.

구매자 카르텔의 제재 성공을 자랑하던 사람이 이제는 구매자 카르텔이 체처럼 새어나간다고 불평합니다.

마지막으로 중국이 반도체에 대한 미국의 제재를 어떻게 우회하는지 살펴보세요.

미국 제재가 다시 역효과를 냈습니다. 그 결과 중국이 더 강해졌습니다.

러시아의 GDP는 잘못된 제재와 과도한 사용이 얼마나 나쁜 결과를 가져왔는지를 보여줍니다.