[키움증권/김진구] 크래프톤 기업리포트, BUY(Maintain), 목표주가 33만원(하향)
◆ 동사 2분기 영업이익은 1,697억원으로 45.6%QoQ 감소를 예상, 모바일게임 매출액 감소 및 통합 인건비 증가에 따른 결과, 모바일게임 매출 감소는 배틀그라운드 모바일 비수기 효과 및 텐센트 퍼블리싱 지역의 매출 지표 하락 등에 기반한 결과
◆ 칼리스토 프로토콜 성과를 4Q22E 기준 초기 분기 패키지 판매량 210만장과 5년간 누적 판매 700만장으로 상향 조정, 다만 동 게임은 여전히 대중적 관점의 트리플 A급 게임으로 포지셔닝 되기는 어려우며, 당사의 추정치는 호러 장르를 선호하는 유저 대상으로 상당히 우호적인 성과를 반영한 것임을 감안할 필요가 있음
◆ 동사 목표주가를 기존 38만원에서 33만원으로 하향 조정, 이는 22E 지배주주지분 6,510억원에 목표 PER 25배를 적용한 결과, 목표 PER은 기존 30배에서 25배로 하향 조정, 밸류에이션 하향은 최근 매크로 불확실성 및 23E 주력 신작 부족에 따른 감익 가능성을 고려한 조치
◆ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCR9508
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