『영원무역(111770.KS) 과하게 갈 길 잃은 주가』
생활용품/섬유의복 박현진 ☎️) 02-3772-1563
▶️ 2Q22 오더 견조, 스캇도 실적 방어 예상
- 2Q22 연결매출 7,966억원(+18.0% YoY), 영업이익 1,416억원(+34.9% YoY)으로 전망
- 1Q22 말 기준 재고 40% 이상 증가해 2Q22 매출 기대치 상승
- 자회사 스캇(1~3월 반영)도 리오프닝 수요로 작년 동기 베이스 부담 이겨내 작년 동기 수준 매출 유지할 전망
▶️ OEM 중에서 매력 있지만, 업황 우려 큰 건 OEM 공통점
- 주요 바이어인 스포츠, 아웃도어 브랜드들의 성장세 강하고, 기능성 니트의류 수주도 제품 믹스 개선에 긍정적 영향
- 미국 의복 재고비율 증가, 글로벌 소비 우려가 커지고 있어 의류 OEM 기업들의 하반기 실적 우려
- 동사도 피해 갈 수 없겠지만, 연단위 생산 계획을 갖는 사업 구조 특성상 실적 변동성은 니트 캐주얼 OEM사보다 낮을 수 있음
▶️ 투자의견 '매수'로 유지, 목표주가 55,000원으로 하향
- 매크로 불안이 커지면서 OEM 전반적으로 하반기 실적 우려 높아지는 양상
- 실적 기대치를 크게 높이지 못하는 업황 분위기와 시장 밸류에이션 하락하는 상황
- P/E 5배에도 못 미치는 저밸류, 갈 길 잃은 주가 아쉬움
*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=305588
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