CJ헬로비전 (037560) BUY (유지)
SO 인수합병의 모범생
미디어, 엔터테인먼트Analyst한익희
- 전일 강원도 소재 YBN영서방송 지분 100%를 482억원에 인수하기로 결정했음
- 지속적인 인수합병을 통해 연내 40만 개의 방송가입단자를 확보할 계획임
- 정부의 승인 절차가 마무리되는 대로 추정실적과 적정주가를 상향 조정할 예정임
- 투자의견 BUY와 적정주가 23,000원을 유지함
전일 YBN영서방송 지분 100%를 인수하기로 결정함
전일 동사는 YBN영서방송(이하 영서방송) 지분 68.4%를 403.9억원에 인수하기로 결정했
다고 공시했다. 이와 함께 ㈜횡성유선방송 지분 100%를 78.1억원에 취득할 것을 결정했다.
횡성유선방송은 영서방송의 지분 31.6%를 보유하고 있다. 동사가 횡성유선방송 지분
100%를 인수함에 따라 영서방송 지분 전량을 직간접적으로 확보하게 됐다. 향후 동사는 횡
성유선방송과 영서방송을 합병해 지분구조를 정리할 계획이다. 참고로 횡성유선방송은 음향
기기 제조업체이고, 영서방송은 SO 사업자로서 두 업체 모두 씨씨에스(066790)의 계열회
사이다. 그리고 영서방송은 원주, 횡성, 평창, 정선, 영월 등 5개 시군을 권역으로 하고 있다.
영서방송은 가입자당 43.8만원에 인수 결정됨
영서방송의 현재 방송가입단자는 11만개에 디지털 전환율은 25% 수준이다. 지분 100% 인
수에 482억원이 소요됐으므로 가입자당 인수가액은 43.8만원 수준이다. 참고로 1월 인수를
결정한 의정부 소재 한국케이블TV나라방송은 방송가입단자 8.2만개에 디지털 전환율은
32%이고, 총 매매대금은 240억원으로 가입자당 30만원에 인수가 성사됐다.