라온테크(232680) : 성장 국면의 저력

[Y★Star]

[스몰캡# 키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 라온테크(232680)
: 성장 국면의 저력

◎ 견조한 분기 실적 흐름
- 동사의 2분기 실적은 매출액 161억원(YoY 123%, QoQ 14%), 영업이익 29억원(YoY 367%, QoQ 24%)을 전망
- 동사의 진공 로봇과 이송 모듈이 해외 경쟁사 제품들을 대체하면서 작년부터 수주 증가세가 이어지고 있으며, 이에 대한 영향으로 상대적 비수기인 2분기에도 동사의 실적 성장을 이끈 것으로 파악
- 높은 수주 잔고 등을 반영하면 하반기에도 견조한 실적 흐름은 지속될 전망이며, 22년 실적은 매출액 687억원(YoY 86%), 영업이익 132억원(YoY 151%)을 전망
- 성장을 이끄는 것은 동사의 Individual Controlled Arm 등 진공 로봇 기술 경쟁력으로, 경쟁사 대비 차별성을 갖춘 것으로 판단
- Cluster-Twin-Linear 타입으로 이어지는 진공 로봇 및 이송 모듈 발전에 있어 신제품 출시 등을 통한 동사의 기술 선도는 지속될 전망

◎ 아직 성장 초기 국면인 점에 주목
- 국내 반도체 장비 업체들은 경기 침체 및 국내 주요 IDM 업체의 투자 축소 우려 등으로 최근 높은 주가 변동성을 보였으며, 동사의 주가도 업황 및 높은 밸류에이션 부담으로 고점 대비 30% 이상 하락한 상태
- 다만 동사는 높은 기술력을 바탕으로 시장 침투율을 높이는 성장 초기 단계로, 상대적으로 업황 영향 없이 가파른 성장이 가능하다는 점을 주목
- 영업이익이 21년 52억원(YoY 377%), 22년 132억원(YoY 151%), 23년 181억원(YoY 38%)으로 전망되며, 가파른 실적 성장에도 현재 주가가 23년 기준 PER 9.9배인 점을 반영하면 동사의 투자 매력도는 높아진 상태로 판단

▶️ 리포트: https://bit.ly/3v6TEEk

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